达利凯普首轮问询回复：配套贸易业务单价较高，致毛利率水平更高

集微网消息（文/姜翠）2021年7月18日，大连达利凯普科技股份公司（简称：达利凯普）就深圳证券交易所关于“说明贸易业务的经营模式及商业合理性，归类为发行人主营业务收入的原因；结合报告期各期贸易业务的客户、供应商、产品与原材料定价方式说明贸易业务毛利率较高且持续增长的原因，并对比同行业可比公司可比业务说明毛利率合理性”等问询问题进行了回复。

除自产业务外，为满足客户对多种电子元器件的配套需求和进一步提升服务客户的能力，达利凯普还进行少量贸易业务，主要包括外部采购的电容、电阻等电子元器件。报告期内，达利凯普贸易业务收入分别为716.04万元、377.41万元、501.86万元和414.61万元，占营业收入的比例分别为4.69%、2.34%、2.33%和2.40%，金额及占比均较小。

达利凯普解释称，一方面，客户对贸易业务产品需求量较小，对供应商有准入门槛要求，向现有供应商进行采购效率较高。报告期内，达利凯普贸易业务主要客户为轨道交通、军工、医疗和通信行业客户，日常主要采购达利凯普自产射频微波 MLCC 同时也对其他电子元器件有少量采购需求。由于采购规模小，在现有合格供应商体系内进行采购效率较高，同时能够获取较良好的交期、品控管理等服务。客户向达利凯普采购产品主要为用于配套的常规 MLCC，在此条件下引入主营该类产品且具有供应商资质的企业进行合作采购效率较低，而向达利凯普进行配套采购能提高采购效率。其中，南京六九零二科技有限公司毛利率水平较高，对该客户销售产品主要为特定型号普通电容，该型号电容主要供应于某特定军工项目，该项目定价较高且公司具有相关准入资质对其保持长期稳定供应，因此报告期内毛利率维持在较高水平。

另一方面，达利凯普与深圳市创讯实业有限公司有较长的合作历史，达利凯普一般根据客户的采购需求向供应商进行询价并采购。2018年新增与成都市庆和达电子科技有限公司合作以丰富贸易产品采购渠道与品类。报告期以来，达利凯普与上述两家供应商均保持稳定良好的合作关系。

另外，产品与原材料的定价采用平等协商方式，参考毛利率较高的自产产品进行报价。达利凯普贸易主要销售产品为配套常规MLCC和电容，客户采购时一般提出需求产品类型，达利凯普对合作供应商进行询价后加上合理的利润空间进行报价，经与客户平等协商后确定最终销售价格。由于采购量较小、客户对价格敏感度较低，因此贸易业务毛利率维持在较高的水平。

报告期内达利凯普与同行业可比公司的贸易类型业务收入和毛利率对比情况如下：

由上表可知，达利凯普贸易业务毛利率明显高于同行业可比公司电子元器件贸易业务毛利率，主要原因如下：

首先，达利凯普贸易业务主要满足客户配套需求，客户单次采购金额普遍较低，且公司贸易业务销售规模较小，与同行业可比公司贸易业务差异较大。达利凯普贸易业务来源主要为下游客户采购自产产品射频微波MLCC时为提高采购效率进行的配套采购，业务销售规模占总收入比重较低，各年贸易收入占总收入的比例均低于5%。根据行业惯例，一般采购量越大，采购单价越优惠，反之单价相对更高。达利凯普下游客户的配套采购需求占其采购电子元器件比例较低，且采购数量普遍较低，采购需求品类不稳定，波动性较大，因此达利凯普的配套贸易业务的单价相对较高，导致毛利率水平更高。达利凯普贸易业务销售规模与占总收入比重较低，各年贸易收入占总收入的比例均低于5%。鸿远电子与火炬电子电子元器件贸易规模大、收入占比高，其具有多个国外知名品牌的代理权，客户订单需求规模大且稳定，因此价格优惠，从而导致毛利率水平比达利凯普低。

最后，达利凯普贸易业务定价模式参考自产产品毛利率与客户协商定价，达利凯普自产产品毛利率相对较高。达利凯普贸易业务主要销售常规MLCC、电阻等电子元器件主要销售轨道交通、军工等行业客户，达利凯普参考其自产产品毛利率水平与客户通过协商方式确定价格，达利凯普自产产品毛利率水平较高。鸿远电子代理的电子元器件中包含了被动电子元器件和主动电子元器件，其中主动电子元器件有高周转、低毛利率的特点。火炬电子其贸易的电子元器件包含除陶瓷电容器外其他电容器、电感器、双工器、滤波器等产品，与达利凯普产品结构有所差异，同时其下游客户主要为通讯产品、可穿戴设备、汽车电子、工业类电子等领域，消费电子领域毛利率和军工与工业类应用领域相比较低。综上，经与同行业可比公司可比业务毛利率对比，达利凯普贸易业务毛利率较高具有合理性。

（校对/Andy）