迈瑞医疗：“三瑞”生态赋能基层，智慧医疗再助力医疗新基建

4月19日，医疗器械龙头迈瑞医疗(300760.SZ)发布2021年度报告，交出亮眼成绩单。

年报数据显示，公司实现营业收入252.7亿元，同比增长20.18%；归属于上市公司股东的净利润80.02亿元，同比增长20.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润78.5亿元，同比增长20.04%；基本每股收益6.5868元。

此外，4月19日晚间，迈瑞医疗同时披露了第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入69.43亿元，同比增长20.10%；净利润21.05亿元，同比增长22.74%。

根据年报，智慧医疗成为迈瑞医疗新阶段的发力点。报告期内，为满足医院日益凸显的信息化建设需求，由“瑞智联”、“瑞影云++”、“迈瑞智检”实验室构成的“三瑞”生态不断完善升级，旨在助力医院构建智慧诊疗生态系统，提升医院的管理和运营效率。

医疗新基建提升智慧医疗需求

2020年起新冠疫情全球大流行，全球基础医疗设备不足的矛盾凸显。

医疗设备作为疫情防控的“三驾马车”之一，是疾病防控的基础防线，医疗基建补短板的重要性愈发凸显。十四五规划明确提出要加强公共卫生体系构建和优质医疗资源的建设，包括国家医学中心、国家区域医疗中心、千县工程等项目，其中千县工程项目明确提出要挑选1000家县级医院在未来4年内加强医疗设备建设及改造。

当前，5G、云计算、大数据、物联网等技术高速发展，为智慧医疗提供了前沿科技支持，在后疫情时代，随着医疗新基建的推进，中国智慧医疗也将惠及更大范围的应用。

2021年是中国医疗新基建启动元年，医疗设备行业增速提升，医院的信息化建设需求也水涨船高。作为国内医疗器械龙头，也是中国最早一批的医疗器械公司，迈瑞的核心业务横跨生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，并逐步发力骨科、微创外科、动物医疗、AED等新业务板块，产品线齐全，是国内为数不多可提供医疗科室整套解决方案的医疗器械企业。业内分析人士认为，迈瑞软硬件结合在招投标中兼具有差异化和整体服务优势，对医院而言，一站式采购既可降低采购成本，又能降低后续管理和售后服务成本。

迈瑞在年报中表示，随着医疗新基建的开展，国内医疗器械市场将迎来长期扩容。由于国内的医疗新基建项目以大型公立医院扩容为主导，因此对于医疗器械的采购需求多以全院级大项目为主，对公司的三大业务均有不同程度的拉动作用。

“三瑞”生态赋能基层诊疗

完善的产品矩阵也为迈瑞的多场景协同应用带来了便利。在产品使用逻辑上，同一品牌产品一般具有统一性，前期医生培训的时间和成本一般更低；产品间可能存在配合使用的功能和场景，有时可在一个中央控制系统下监测和管理医疗器械的使用。

基于此，迈瑞医疗的“三瑞”生态为医疗新基建下的智慧医院建设提供了创新性解决方案，即利用互联互通，帮助优质医疗资源下沉，赋能基层诊疗。

生命信息与支持领域，也是迈瑞最早的产品线，基于其在监护仪、麻醉机、呼吸机、输注泵等产品线的长期优势，“瑞智联”IT解决方案着眼于布局院内场景。例如，通过智监护+、采用信息化手段全面升维医院管理，提升科室运营效率。同时，可通过集成床旁设备数据构建设备全息数据库，与医院已有的临床数据库有机结合，助力医院大数据科研。

“瑞影云++”则是布局线上平台，通过连接迈瑞影像设备和用户的云端生态应用平台，打造云社区及多种云端应用，通过一系列远程医联体解决方案，为超声医疗工作者提供立体的交互沟通媒介。

体外诊断则是三大核心业务板块中增速最高的板块。面对医学实验室复杂管理要素和信息孤岛带来的管理多头对接、低效、质量难以标准化、智能化的难题，“迈瑞智检”实验室IT方案以全流程数字化升级，智能汇总质控报告并联通一院多区，为血液疾病相关的疑难病例实时诊疗建立了高效专业的在线平台。此外，迈瑞正在血液细胞分析-推片机-阅片机流水线解决方案的基础上构建云阅片和云智学系统，实现跨院区的云端专业交流社区和学习平台，让智慧诊疗和学习不受地域空间的限制，赋能更多地区。

通过“三瑞”生态互联互通，迈瑞医疗不断推动优质医疗资源下沉，缓解不同地域、不同医疗机构之间医疗设备资源配置不均的问题，提升基层医院的整体医疗服务的效率与质量，赋能基层诊疗，助力国家医共体/医联体建设。

全球布局畅享行业发展红利

中国作为人口大国，人口老龄化程度不断提高，随着经济的快速发展，民众支付能力不断增强，医疗体系逐步完善，医疗器械行业增长迅速，中国已经成为全球第二大市场。

据国联证券研报预测：迈瑞医疗有望在医疗新基建中充分收益。研报测算观点认为，新基建总市场可达7500亿-10000亿元规模，带来的医疗器械增量市场约为1500亿-2000亿元，且有望在2025年前完成相关建设。

据国内各地医疗基建招标文件涉及的医疗设备相关采购预算、结合迈瑞当前产品市场占比（20%），测得迈瑞医疗设备市场可得订单299亿-399亿元；对标欧美人均ICU床位标准、假设国内开放后所需ICU病床数，对应每张ICU病床所需设备金额，测得迈瑞设备订单约为270亿元；综合两种方法，可测算得出迈瑞在未来新基建中有望获得订单270亿-399亿元。

考虑到迈瑞的龙头地位及稀缺性、全球化扩张能力，且新冠后将享受全球布局加速和中国新基建的景气周期，公司业绩持续稳定增长可期。

浦银国际也在其研报指出，迈瑞具备“品种齐全+研发能力强+售后完善”核心实力，叠加海内外双轮驱动，拓宽市场边界的同时，可有效分散集采政策风险。医疗器械板块“强者恒强”特征明显，迈瑞作为行业龙头更有可能享受行业发展红利。迈瑞医疗的“三瑞”智慧医疗解决方案以互联互通整合优质医疗资源，未来也将提升迈瑞在医疗新基建中的优势。