光华股份前十大客户频繁变更，信披数据前后不一

浙江光华科技股份有限公司（以下简称光华股份）再次向深交所发起上市申请，此次拟募资6.97亿，主要用于12万吨聚酯树脂项目的扩产。

光华股份是一家主要从事聚酯树脂研发、生产和销售的高新技术企业。公司聚酯树脂产品作为粉末涂料的关键原材料，应用于建筑、家具、家电、汽车、高铁、3C等领域。行业的主要竞争对手神剑股份、中国电研子公司广州擎天。

公司曾在2020年便寻求科创板上市，经过几轮问询函后，公司于2021年初主动撤回招股书。

从公司披露的数据来看，其存在诸多问题。

前十大客户频繁变更

从光华股份2018年、2019年披露的前十大客户数据来看，客户变更非常频繁。对于聚酯行业的头部企业来说，一般大客户是相对稳定的。18年前十大客户大换血，变更了5家，大客户朗月贸易直接就退出了。

数据来源：光华股份问询函

2019年前十大客户变更了3家。18、19年对于前十大客户的退出，公司均解释为客户需求等因素影响，但这个解释很难让人信服。

数据来源：光华股份问询函

客户数量前后不一

从公司的客户变动数据来看，2018年新增客263家，退出162家，净增加101家。2019年新增客户213家，退出214家，净减少1家。

数据来源：光华股份问询函

从公司披露客户总数数据来看，2017年公司的客户总数为542家，2018年客户总数为634家，2018年客户净增加92家。而公司在上表中披露数据为2018年净增加101家家，少了9家。2019年公司的总客户数为633，也可以算出2019年经净增加1家客户，而这又能对得上上表披露的数据，很明显公司统计的数据存在问题。

数据来源：光华股份问询函

对外披露的产品销量混乱

每年中国化工学会涂料涂装专业委员会都会组织行业年会，在年会上发布前一年的行业年度报告，宣布行业内各类产品（粉末、聚脂、环氧等）的销售排名。

协会公布数据为光华股份2017年、2018年的聚酯树脂销量分别为51132吨、63508吨，但其招股说明书却列示为47666.26吨、59658.91吨。

光华股份连续两年在行业协会公布的销售均高于其招股书对外披露的销量，差异达3000多吨，让人十分不解，由于年会举办时间很迟（第二年10月），不可能到第二年下半年还搞不清自己产品销售量，而且连续两年存在较大差异。