文 | 王垣力
编 | 孤鸿子
3月7日，贵州茅台首次披露2022 年 1 - 2 月主要经营数据，公司实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现净利润102亿元左右，同比增长20%左右。
两日之后，山西汾酒、今世缘和酒鬼酒也相继在盘后发布了1-2月经营情况公告。
3月9日，山西汾酒披露，1-2月，公司预计实现营业总收入74亿元以上，同比增长35%以上；预计实现归属于上市公司股东的净利润27亿元以上，同比增速超过50%以上。
3月9日，今世缘公告称，1至2月，公司实现营业总收入约24.5亿元，同比增长约25%；实现归属于上市公司股东的净利润约9.4亿元，同比增长约26%。
3月10日，酒鬼酒表示，公司预计实现营业总收入14亿元左右，较去年同期增长120%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润 4.65 亿元左右，较去年同期增长130%左右。
从四家上市白酒企业业绩看，1-2月，它们的营收和净利润增速均实现两位数，甚至三位数的增长。山西汾酒、今世缘和酒鬼酒三家在营收和净利润上，均超越2021年一季度的业绩，创出史上最好业绩，“开门红”也释放出“利好”信号。
01
紧急披露业绩，原因几何？
据了解，贵州茅台、山西汾酒、今世缘、酒鬼酒都是首次披露月度主要经营数据。其中茅台作为两市市值最高的公司，还是本轮调整中第一个主动汇报业绩的企业。
值得一提的是，在这四家酒企紧急披露月度经营数据的同时，五粮液也于9日晚间紧急披露2021年度业绩预告，报告期内公司实现营收约662亿元，同比增长约15%；净利润约233.50亿元，同比增长约17%左右。2020年度，五粮液营收为573.21亿元，净利润为199.55亿元。
五家上市公司紧急披露经营业绩，原因几何？
首先，主动“护盘”为近期资本市场的异常波动注入一剂“强心针”。北京卓鹏战略咨询机构董事长田卓鹏表示：“受大盘影响，近几年大盘骤降，贵州茅台、山西汾酒、今世缘作为A股的重要组成部分，有责任及义务树立股民信心，首次披露月度主要经营数据其实也是为了提振大盘信心。”
其次，披露高增长数据对业内不实言论进行反击，提振酒业信心。近期，市场不乏传出一些龙头白酒一季度首款欠佳、动销滞涨的消息，但四家酒企用业绩数据有力回击了“看空言论”。稳健增长的经营数据无疑就是最好的“稳定器”，为酒业发展传递了信心。
最后，作为上市公司自愿性信息披露基于上市监管被进一步强化。早在2021年3月，证监会就针对上市公司信息披露监管实践中出现的乱象，修订发布了《上市公司信息披露管理办法》，并鼓励上市公司以更加充分和透明的方式披露信息。进入2022年以来，就已有不少上市公司及时多次披露自己的信息，A股市场信息披露透明度被进一步提升。从众上市公司更加规范和透明化的表现来看，上市公司的信息公示进入常态化。
02
业绩大增背后：酒业分化加剧
在微酒看来，1-2月度业绩向好，首先离不开四家酒企在市场上提前布局春节旺季。贵州茅台表示，2022 年春节期间，公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势；今世缘也认为，2022 年春节期间公司产品销售增长较好。
山西汾酒公告称，2022年，公司持续聚集品牌势能，全面提升运营效率，各销售区域克服疫情影响，提前布局春节旺季，整体市场动销良好。
另一方面，得益于近几年行业优势资源向龙头名酒企业集中，向高端化品牌化集中。随着消费观念的不断理性与成熟，名优白酒特有的社交属性已经成为现代消费不可或缺的元素，龙头名酒企业的优势进一步凸显。
直观数据表明，名优酒企的高端、次高端产品的增长数据都非常可观。处于卖方市场的飞天茅台不用多说，今年新上市的“茅台1935”，在千元价格带也引发经销商追捧。
汾酒表示，春节期间青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长，营业收入及净利润均实现历史最好水平。而今世缘在2021业绩预告中表示，公司“特A+类”产品销售增长较好(指含税出厂指导价300元以上白酒产品)， 预计收入增速超过35%，占公司收入比重也进一步提高，达65%左右……
在知趣咨询总经理蔡学飞看来，头部酒企的增长可能只是中国酒类强分化趋势的表现，并不代表整个行业的趋好，大量的区域酒企和非名酒这两年仍然面临着严峻的经营挑战。同时，我们也要理性的看到，这不仅仅是名酒在一二月份的表现，实际上这代表了整个中国白酒从去年下半年开始的一个消费结构性升级。
“随着整个中国酒类消费进入存量竞争市场，未来的竞争一定是名酒挤压非名酒。伴随着中高端酒类消费市场的扩容，大量的终端市场会继续萎缩，在这样的趋势下，非名酒和区域中小型酒企可能会大量的被淘汰出市场。特别是从最近几年整个行业产能来看，名酒产能都在增长，但是大众产能实际上是在快速下降。”蔡学飞进一步解释道。
03
释放了什么信号？
1-2月的业绩高增长，可以说明龙头酒企和区域优质龙头实现了2022年的“开门红”，为全年目标实现奠基，坚定市场发展的信心。同时，基本面的稳健向上，也表明了白酒行业长期景气、持续向好发展的大趋势。
有行业观察人士表示：“作为当地的代表性酒企，包括行业名酒，在稳定这个行业恐慌情绪，维护行业整体利益方面有着不可推卸的责任，它们的利好报表在一定程度上也能够提振市场信心。”
截止3月10日，A股市场有36只上市发布均首次晒出了月度数据，除了白酒，还有半导体、光伏、物流、能源证券等20多个细分行业。这一背景可能是基于本周以来A股低迷的表现。
本周开盘以来，三大指数跌幅惊人，北向资金卖出较高。受俄乌冲突、消费税预期、疫情干扰等多重因素影响，白酒股更是下挫严重，市场情绪悲观，一些白酒股票“崩塌”的言论充斥资本市场。随着龙头企业释放稳健增长信号，无疑将对不确定因素飘荡的行业发挥“定盘星”作用。
3月10日，白酒股板块开盘后强力拉升，金种子酒直接涨停，贵州茅台、山西汾酒、今世缘、酒鬼酒等纷纷跟涨。截止当天收盘，贵州茅台上涨0.86%，山西汾酒上涨7.32%，今世缘上涨3.69%，酒鬼酒上涨7.28%。
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