方建华：我国新能源汽车市场渗透率超预期，肩负着“三大使命”

日前，国家科技成果转化基金新能源汽车创业投资子基金合伙人兼总裁方建华先生，在安徽省合肥市高新区投资促进大讲堂上作为主讲嘉宾，作了题为《我国新能源汽车产业投资机会分析及国科新能实践》的分享交流，引起了业内人士的关注。他详细介绍了国内新能源汽车产业的发展现状、“三大使命”、“八大趋势”，并对国家产业政策和产业驱动因素进行了精准解读，对汽车产业电动化和智能化方向的发展趋势作了清晰预判，同时分析了新能源汽车产业各个细分赛道的投资机会。现将其精彩观点予以分享，以飨读者。

方建华（资料图）

方建华指出，我国新能源汽车产业正在从高速增长到高质量发展，发展新能源汽车产业是实现2035年远景目标的重大战略选择之一。目前，我国新能源汽车产业国模全球领先，产业链最为健全、强大，而且制造成本、购车成本大幅下降，充电桩等基础设施逐渐完善。我国不仅拥有储量丰富的生产电池和电机所需要的关键性资源，而且在电动汽车核心部件（包括电池、电机与电控系统等）方面的技术处于世界领先水平，所以，发展新能源汽车产业将有助于我国实现产业升级，甚至说是“弯道超车”。

方建华表示，我国新能源汽车产业肩负着“三大使命”：

其一，新能源汽车产业是实现“双碳目标”的重要抓手。目前我国能源结构中，煤炭、石油、天然气等化石能源仍占据主要地位。当前，我国石油消费途径一半以上用于交通运输燃料，而发展新能源汽车能够大大降低交通运输燃料的使用，提高清洁能源占比，从而助力“双碳目标”的实现。预计到2030年，我国能源消费结构中，约四分之三为非化石能源。

其二，新能源汽车产业是拉动内需的新引擎。随着我国成为世界汽车产销第一大国,汽车产业有望成为赶超房地产行业成为国民经济新支柱。 汽车文明作为现代工业文明的标志之一，汽车拥有量是各国人们生活现代化的体现。相比于传统燃油车，新能源汽车行业的上下游产业链更长。从上游的清洁能源，到中游的三电系统，再到下游的基础设施建设等。国家有关部门统计的数据显示，仅2020年，汽车制造业占GDP的比重为7.92%，新能源汽车产业链更长、加之与光伏、储能等产业联动，增速、占比远大于燃油车。而2020年房地产对GDP贡献率为7.34%，新能源汽车有望赶超房地产行业，成为国民经济新支柱。

其三，新能源汽车产业是解决“卡脖子”问题的有力举措。我国新能源汽车产业正呈现智能网联技术快速发展，核心技术的自主可控正变得愈发重要。从2010年以来，我国新能源汽车产业取得了长足发展，尤其是在锂电池领域已经取得了成功的经验，诞生了像宁德时代这样的标志性企业。新能源汽车产业要在未来激烈的竞争中打赢市场化攻坚战，还需要注重传感器、智能化芯片、操作系统、域控制器等关键技术链条的完善。

方建华认为，总体来看，我国新能源汽车产业当前呈现八个发展趋势：

一是市场渗透率超预期。2021年，我国新能源汽车销售总量为352.1万辆，同比增长1.6倍。《2021年12月新能源汽车产销情况简析》数据显示，2021年12月，中国新能源汽车市场渗透率已达到19.1%，已经超过预期目标，并连续7年领跑全球市场。到2030年，中国新能源汽车销量有望突破1803万辆。

二是运营车辆将率先实现电动化。近年来，在国家及各地政策的驱动下，全国已有多省市明确了公交车、出租车等运营车辆电动化比例。在2020年，新能源运营车辆渗透率已达到77.78%，远高于新能源私家车5.32%的渗透率，可以说在电动化方面遥遥领先。

三是中高低端车型同步发展。从车型销量来看，传统燃油车销量以10-15万元的中端车型为主，而国内新能源车消费结构已发生明显变化。中短期内，新能源汽车产业市场结构呈现“沙漏型”，品质驱动下的高端车型、成本驱动下的低端车型，是市场两大亮点；长期来看，实现油电平价后，新能源车在主流家用车领域有望实现大规模替代。

四是自主品牌唱主角，新造车势力值得期待。合资品牌曾长期占据国内传统汽车销售榜单的前排，但是这一现象将逐渐成为历史。目前，全球市值20强车企榜单中，中国汽车品牌占据7席。国内市场，传统汽车自主品牌市场只占三分之一，新能源汽车自主品牌有望占据三分之二。蔚来、小鹏、理想等新造车势力值得期待。

五是换电模式将受到市场热捧。动力电池成本几乎占电动车整车成本的一小半，车电分离可以大大降低消费者的购车成本。而且，换电池时间甚至比加一箱油的时间还要短，比如现在换电站，车开进去开出来不到3分钟，我们加一箱油需要5到8分钟。电池运营公司对电池集中进行监测、养护与管理，也有利于延长动力电池的寿命，提升电池的安全性，降低租电池的成本。其次，换电模式还可以降低车重，减少耗电，解决老旧小区充电难问题，并催生新的服务业态。

六是智能化开启产业变革下半场。根据目前公布的有关数据，从1980-2020年的30年时间，汽车电子占整车制造成本的比例从10%增长至34.32%。预计到2030年，将增长至50%。可见，在新能源汽车产业变革的下半场，智能化将来贯穿始终的主旋律。

七是钴、镍、锂等上游资源将成为主机厂长期争夺的焦点。位于新能源汽车产业链上游的钴、镍、锂等矿产资源，由于资源的稀缺性以及参与国际竞争的影响，其供求关系将长期趋紧。在相当长的时间内会成为主机厂争夺的焦点。

八是产业洗牌远未结束，谨防灰犀牛来袭。目前，新能源汽车市场异常火爆，国内新能源汽车销量持续创新高。欧洲市场的变量也非常大，明年如果加上美国市场，将形成共振，未来全球市场会十分可观。反应到对动力电池的需求上，其规模也将非常庞大。到2030年，全球对电池的需求预计可达到3TWh，中国动力电池市场在未来20年平均复合增长率应该不低于30％。但是，目前行业的扩产相当疯狂，这既有产业界本身的头脑发热，更有资本的疯狂，还有地方政府招商引资的助推。如果按照目前速度继续扩张下去，将会带来投资过热、产能过剩的风险，同时可能会引发新的洗牌。所以，投资一定要理性、沉稳，不仅要重视供应链的夯实，更要重视创新和品质。只有这样才能警惕“灰犀牛”来袭。

方建华还从动力电池、驱动电机、电控系统、智能化等方面，深入浅出地分析了新能源汽车产业的发展趋势和投机机会。比如，动力电池行业的发展趋势可以通过主流企业的研发投入进行观察。一线电池厂和主机厂在电池领域的研发和投资方向主要为低成本、高能量密度、长寿命、高安全性等指标。三元和磷酸铁锂的技术路线之争是行业的一大看点，磷酸铁锂在低续航车型上具有较强的竞争力；高端车型的续航水平是重要指标，高镍三元路线长期来看依然是主流的发展路线。除了材料技术的发展之外，电池的结构和工艺改进也是产业发展的重要驱动力。比如宁德时代研发的新型创新技术——多功能复合集流体技术，突破了传统内短路防护技术难以兼顾电池比能、寿命等性能的技术瓶颈，目前已经批量生产并应用于大批主机厂。

方建华同时认为，新能源汽车驱动电机是新能源汽车的动力来源，其性能决定了爬坡能力、加速能力及最高车速等汽车行驶的主要性能指标。其金属原材料成本占比较高，通过对驱动系统的集成一体化设计可有效降低单体电机的金属用量，减少成本支出；扁线电机因其功率密度高、成本低、温度性能好等优势，正在成为新能源驱动电机行业发展的风口。2021年，比亚迪、广汽等快速切换扁线电机。同时，特斯拉换装国产扁线电机，带动渗透率大幅提升，扁线电机已经成为行业普遍认同的发展趋势。

随着新能源汽车行业的持续发展，新能源纯电动汽车核心零部件之间的系统集成化趋势愈加明显，电控系统集成方式逐渐成为重要的技术发展趋势。另一方面， “一代芯片、一代模块、一代系统”的发展模式正在形成。国内外科研实践表明，利用SiC器件可以将电机控制器体积减小一半以上，循环功况能量提升2%—9%。SiC器件性能全面超越Si基器件，Sic电机控制器功率密度目标≧100kW/L in 2025。其次，随着造车新势力的强势崛起，新能源汽车智能化进程逐步加快，自动驾驶三大核心系统（感知层、决策层、执行层）逐渐趋于成熟，无人驾驶已成为一个跨时代的投资机会，市场化速度相当可观，非常值得重点关注。”

方建华指出，当前，新能源汽车产业的投资要应遵循6个思路，即专注 1 条主线（汽车“电动化、智能化、网联化、共享化”） ，围绕 2 个视角(“产业+投资”),服务 3 项宗旨(助力产业发展、为LP提供良好回报、培育中小企业进入资本市场),聚焦 4 个重点(硬技术、前沿技术、科研院所、中小企业),把握 5 个维度(“团队+产品+市场+战略+文化”),坚持 6 个结合(“基地+基金”、“GP+LP”、“成长期+成熟期”、“省内+省外”、“投资+赋能”、“IPO+并购”)。同时，产业投资还要秉承三大逻辑，即始于价值发现，立于综合评估，忠于赋能服务，并围绕“创新链→产业链→供应链”的主线，寻找行业优质标的投资思路，沿着“产业链”寻找“创新链”和“供应链”上优质企业，发挥产业资源优势，推进产业高质高效发展。