粉单计划——力达康

标签：骨科植入物 人工关节 高值医用耗材

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一、投资亮点

（一）行业地位：公司在国内未上市关节企业中拥有最大的经营体量；髋关节、膝关节、肿瘤关节综合植入量，在国内未上市企业中排名第一；单髁、翻修、肿瘤、定制等产品线齐全程度，在国内未上市企业中排名第一。

（二）产品布局：公司拥有完善的、全疾病周期的产品线，包括智能数字医疗解决方案、AI术前规划、PSI定制导板、手术机器人、、国内唯一的钽金属产品、国内唯一的VE高交联产品、国内唯一的翻修陶瓷产品、髋关节系统、膝关节系统、肿瘤定制系统、肿瘤组配系统、3D打印关节等，是国内稀缺的能为患者、医院、经销商提供完备非集采产品线的供应商。

（三）政策机遇：《国家组织人工关节类医用耗材集中带量采购方案》于2022年上半年正式实施，国家集采政策会加速进口替代、行业集中，公司未来的入院数量和产品销量将爆发增长。

二、公司基本情况

北京力达康科技有限公司（以下简称力达康或公司）成立于1998年4月。公司专注于骨科医疗器械系列产品的研发与生产，包括髋关节产品、膝关节产品和防护用品等，为广大骨科患者提供人工关节产品与服务以满足最佳设计和治疗方案。

经过23年的积累沉淀，公司实现许多重大技术突破，已有75项产品和技术获得国家专利。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业、科技型中小企业、北京市科技研究开发机构，先后获得国家火炬项目计划、省级科技进步奖、中国未来医疗器械创新100强企业等荣誉，入选国家十三五重点科研规划目录，现已成为一家集研发、生产、销售、服务于一体，国产医疗人工关节领域的龙头骨干企业。

三、公司的行业地位

公司所处行业为骨科医疗器械，细分领域为骨科植入物。《中国医疗器械行业蓝皮书(2020)》数据显示，2015-2019年我国骨科植入耗材市场规模呈现逐年增长态势，得益于我国人口老龄化进程加速和医疗需求不断上涨，近几年骨科植入市场规模不断增长。2019年我国骨科植入耗材市场规模约为304亿元，同比增长16.03%；其中关节市场规模87亿元，同比增长19.18%。

国内骨科植入器械应用起步较晚，渗透率及居民医疗支出消费水平等与发达国家差距较大，行业结构处于调整阶段。未来随着我国居民消费能力的提高、国内医疗保险制度的完善、临床医生治疗水平的整体提升，我国脊柱类和关节类耗材产品的市场份额将进一步提高。尤其是关节类耗材产品尚处于进口产品主导的格局，本土产品进口替代潜力最大。

力达康在未上市关节企业中处于领军地位。其中，公司的髋关节、膝关节、肿瘤关节综合植入量，在国内未上市企业中排名第一；公司的单髁、翻修、肿瘤、定制等产品线齐全程度，在国内未上市企业中排名第一。目前企业已形成一定稳定的业务规模，有一定的先发市场优势和技术积累优势；同时，公司在今年迎来政策机遇，《国家组织人工关节类医用耗材集中带量采购方案》于今年下半年正式实施，国家集采政策会加速进口替代、行业集中，公司未来的市场份额有望快速增长。

四、公司的主要产品和主要竞争对手

（一）公司的主要产品

1、单髁产品

固定平台设计，避免脱位的发生同时避免过度纠正导致的外侧OA；符合人体解剖结构，避免假体对周围软组织及髌骨产生不良影响，符合国人解剖形态；假体限制性低，在提高患者术后功能的同时避免假体因额外应力导致的假体松动；具有独特的平台假体股东机制，保证假体与骨界面的结合强度。

力达康单髁为国内首家上市销售的单髁产品，与进口产品相比，力达康单髁针对中国人解剖特点设计，适应于各阶段医生的手术技术

2、翻修髋/膝关节

翻修产品组合齐全，产品组件丰富，能够满足不同的学术流派临床医生使用；配套的手术器械按照临床医生使用习惯设计，手术效果精准，操作方便。

3、定制髋/膝关节

根据患者的不同病情、不同骨骼特征，定制不同尺寸规格的关节假体。定制髋关节针对不同分区病变，可搭配不同骨托，内衬超半径设计降低术后脱位风险；定制膝关节可搭配钢板，满足特殊病例需要，提高假体与人体骨骼之间的固定效果。

4、肿瘤关节

骨肿瘤关节假体是一种因人而异、结构复杂、尺寸精准并快速提供的个体特制的关节假体，尺寸形状变化多，制造难度较大。

5、3D打印关节

该类假体具有仿生设计的孔隙率骨小梁结构，可以计算机模拟辅助手术规划，形态仿生更利于功能重建。

（二）公司的竞争对手

1、爱康医疗（股票代码：1789.HK）

北京爱康宜诚医疗器材有限公司成立于2003年5月，是一家骨科内植入物研发生产企业，主营业务为骨科内植入物行业和3D打印技术在骨科中的应用，同时致力于提供3D金属打印医疗个性化解决方案和医工交互临床应用系统的建设。公司自成立以来相继完成多项植入性医疗核心产品的研发、创新升级并全部获得SFDA的产品注册证；基于3D ACT技术先后完成了人工寰枢椎、全颈椎、多节段胸腰椎、人工肘关节、人工腕关节、全膝关节、人工全骶骨、半骨盆等多项个性化设计假体置换，为外科医师提供了基于精准医疗理念的解剖重建解决方案。

2、春立医疗（股票代码：01858.HK）

北京市春立正达医疗器械股份有限公司成立于1998年2月，是中国领先的骨科医疗器械公司，专注于骨科医疗器械的研发、生产及销售，产品包括关节假体产品及脊柱产品。公司是中国关节假体领域医疗器械注册证最为齐备的企业之一，涵盖肩、肘、髋及膝四大人体关节假体产品，而脊柱产品为脊柱内固定系统的全系列产品组合。公司以中国为主要市场，已建立一个庞大的经销网络，遍布中国所有省份、直辖市及自治区，并以海外经销商或ODM及OEM模式出口产品予海外市场。

3、威高集团

威高集团有限公司成立于1998年8月，致力于发展主营业务医疗器械和医药，同时发展建工、金融等产业，下辖医用制品、血液净化、骨科、医疗装备、药业、心内耗材、医疗商业、生基、普瑞、洁瑞、血液技术、手术机器人12个产业集团。公司拥有发明专利50多项，自主知识产权产品340多项，高科技含量和高附加值产品达80％以上，其中120多种产品达到国际先进、国内领先水平，100多种产品打破国外垄断，20多种产品列入国家火炬计划、国家“863”计划等国家项目，医疗器械在全球前15大细分市场中进入了11个领域，成为全球品种齐全、安全可靠、值得信赖的医疗系统整体解决方案制造商。

五、核心团队成员

徐宁，董事长、总经理、营销中心总监。国内最早介入植入关节假体领域的企业家之一，早年曾与父亲北京钢铁研究院高级工程师徐英忱先生以及解放军301医院著名骨科专家卢世璧院士等专家共同研发生物固定型髋关节产品，荣获国家科技进步一等奖。

曲钦钢，力达康学院及公共事务部总监。在知名医生群体及医疗机构拥有深厚的资源，曾先后工作于《中国引进时报》任副总；《京华时报》任联合创始人运营副总、高级记者。

六、公司核心优势资源

（一）技术优势

公司是国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业、科技型中小企业、北京市科技研究开发机构，拥有发明专利60项，受理进行中的专利60余项，其中包括两项欧盟专利；公司先后获得国家火炬项目计划、省级科技进步奖、中国未来医疗器械创新100强企业等荣誉，入选国家十三五重点科研规划目录。多年来，公司采用先进的设计理念，凭借自身技术实力，研制开发了多种适合国人使用的关节产品，特别是在肿瘤产品的研发与制造方面积累了丰富的技术经验。

（二）联合研发优势

公司通过对外合作，不断开发前瞻技术。与大连大学附属中山医院合作研发钽金属人工关节产品系统，引领行业材料升级，成为国内唯一、全球唯二拥有钽金属人工关节产品的公司；与华南理工大学合作研发表面纳米活性材料涂层，应用该创新性表面处理技术的脊柱融合器预计2022年取证；与北京协和医院合作研发低磨损PE材料，力争实现关节摩擦界面进口替代；与北京大学人民医院合作研发碳纤维PEEK复合材料，应用该颠覆性关节材料的肿瘤膝关节产品，预计2021年完成产品性能研究后进入创新通道。

七、公司重要财务指标

公司已实现千万级税后净利润，具体财务数据将定向披露。

如有意向进一步约见力达康，请联系：

17601026399，张女士