文/韬略哥
站在元宇宙风口上，科技巨头又一次展示了自己的“钞能力”。
1月18日，微软宣布以全现金687亿美元收购游戏公司动视暴雪，折合人民币四千多亿，将成为微软公司史上最大规模的一笔收购。
要知道，2021财年，微软的净利润为612.71亿美元，相当于花了超过一年净利润拿下暴雪。
对标国内游戏巨头，网易美股总市值目前约为683亿美元。
对于中国的80、90后来说，动视暴雪并不陌生，因为该公司生产的游戏早已风靡世界。
公司旗下有《使命召唤》、《魔兽争霸》、《暗黑破坏神》、《魔兽世界》、《守望先锋》、《糖果粉碎传奇》等世界级知名IP和产品。
01
外媒按照2020年的游戏营收盘点了全球最大的游戏公司前十名。
我们发现，第一名是日本的索尼，最赚钱的是PS系列游戏主机；
第二名是腾讯，王者荣耀游戏持续吸金，也是国内游戏老大；
第三名是拥有Switch系列以及wii系列的任天堂；
微软位列第四，拥有Xbox系列主机；
第五名就是被微软最新收购的动视暴雪，特点是游戏内容受欢迎，精品IP多。
在收购动视暴雪之前，微软的游戏阵容不如索尼和任天堂强大，但胜在背后有Windows系统的庞大市场支撑；
以及微软Xbox play anywhere政策、Xbox Game Pass超大的优惠力度，让玩家们也对其青睐有加。
而此次重金收购暴雪，补足优质内容上的空缺，微软相当于如虎添翼，为其跻身头部游戏公司打下坚实基础。
对于更多的游戏开发公司来说，估值天花板一下子被打开了，资金疯狂涌入。
受利好消息提振，动视暴雪盘前大涨37%，截至收盘价格为82.31美元，收涨25.88%。
而与之有合作的内地游戏公司腾讯、网易和A股的游戏公司，也迎来估值上涨。
动视暴雪旗下的动视与腾讯控股有共同研发合作，旗下的暴雪与网易有长期合作，并且多款产品于中国地区的发行均分别交由两家进行。
当然，这一切背后的动因，都是因为元宇宙。
全球巨头正持续吸纳优质资产加码元宇宙布局，稀缺的精品游戏内容研发商有望扮演元宇宙建设基石的角色。
02
虚拟与现实深度交融是元宇宙的主要特征。
游戏中身份、多元化、沉浸感、经济系统等要素与元宇宙相同，游戏的产品形态也和元宇宙高度相似，天然具备虚拟场景和玩家的虚拟身份。
基于目前的技术水平，元宇宙正处在发展初期，而游戏无疑成为元宇宙沉浸式体验的先行者。
相比于当前的游戏场景，元宇宙的游戏场景通过数字孪生/AR/MR等手段融入现实世界元素，将实现虚拟与现实深度交融，游戏世界的有限边界被打破。
现在，元宇宙概念爆发，“钱力惊人”的科技大佬便加速买买买，来抢占元宇宙先机。
参与元宇宙布局的公司基本是其前身——云游戏的上下游玩家。
上游包括游戏内容提供商（艺电、育碧、暴雪、索尼、任天堂、腾讯、网易等），
硬件设备提供商（英特尔、英伟达、AMD等），
云计算服务商（腾讯云、Azure、AWS）等，
中游以云游戏平台（腾讯、微软、谷歌等）和通信运营商（中国电信、中国联通、中国移动、AT&T、Verizon等）为主，
下游则为终端设备商（华为、苹果等）。
具体来看，去年8月，字节跳动大手笔收购VR创业公司Pico，以游戏+社交切入元宇宙赛道；
10月，Facebook CEO宣布母公司更名为“Meta”，彻底将重心转向“元宇宙”；
去年11月，微软CEO表示公司正在打造一个企业办公元宇宙，主要是To B业务；
现在，微软掏出687亿美元打造游戏元宇宙，发展To C业务，堪称双剑齐出。
还有腾讯、Roblox、英伟达等公司，在软硬件方面，围绕元宇宙进行深度布局。
03
事实上，除了游戏，元宇宙还有哪些商业机会？
具体来看，从底层技术支持、前端设备平台和具体场景内容三个主要环节出发，每个环节都能成为元宇宙产业链的商机。
而游戏只是包含在元宇宙应用场景下的一个方面而已，随着技术的发展和进步，元宇宙应用场景还包括体育、教育、社交、购物、媒体等等。
从To B 和To C 的角度进行划分，元宇宙应用还可以分为增强虚拟体验型（游戏）和产生新的产业以创造实际价值型（交通等）。
简单测算，全球元宇宙1.0初期市场规模约1.4万亿美元，且不包含地产及纯线下经济渗透率提升后的规模。
若元宇宙渗透泛文娱和大电商比率分别能达30%/15%，则消费元宇宙初期市场规模将达1.3万亿美元；
渗透率达工业互联网的10%，预计产业元宇宙初期规模约0.1万亿美元。
长期来看，元宇宙万亿市场空间可期，产业链的投资机遇遵循自下而上的发展过程。
就A股具体投资而言，机会最先出现在游戏+社交的头部公司，而交互+底层技术公司可作为长期配置选项。
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