在2022年的第一天、第二日,无论是个人投资者还是机构投资者都在总结截至2021年12月31日的投资收益情况。
胖子寻忽然想到有朋友投资影视股,感慨影视公司的手握数十亿现金,却不去做投资,也不愿意去参加长期投资资产。为何如此呢?胖子寻想跟大家说说其中的一些常识问题。
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保
账上趴着那么多资金,真的是影视公司不愿意“钱生钱”吗?并非如此。
胖子寻认为,影视公司报表内的资金受到几大因素的影响。
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一下
财务角度决定货币资金不能“想怎么用就怎么用”
从财务角度来看,这主要包括四大方面。
首先,部分货币资金属于受限资金。这些资金主要指的是保证金、不能随时用于支付的存款(如定期存款)、在法律上被质押或者以其他方式设置了担保权利的货币资金。所以呢,这部分资金不是说用就能用的了。
其二,按照我国上市公司的信息披露规定,定期报告中的货币资金金额为报告日的余额,并非代表整个报告期间的平均水平。怎么理解呢?譬如说,以年报为例,年报的资产负债表上的现金及现金等价物,只是当年12月31日这天货币资金的余额。举个例子来简答说说余额这回事,假设某影视公司在2011年12月30日有货币8亿元,而在2011年12月31日有货币18亿元(受到货款结算10亿元),在2012年1月1日货币资金有可能又变成了10亿元(刚好那天刚好支付了多个影视项目的制作费用8亿元)。
其三,专款专用。比如为了某几个项目定向募集的资金,就要用到这些原定的项目当中去。若有任何用途的变动,均需通过股东大会通过后并进行公告。又比如IPO时募集足够多的资金,如果用不完,要利用暂时闲置的募集资金办理协定存款及/或购买保本型投资产品,也要通过股东大会通过才能去进行投资。
最后,从投资收益比来看,电视、电影的回报率在20%至70%左右,是大部分投资无法比拟的回报。尽管最近几年电视剧的毛利率回落了,但在正常的情况之下,每部电视剧基本能达到30%左右的回报,这并非特别难的事情。
资产
行业特性角度:保证现金安全
胖子寻发现,从影视业自身的特性来看,有三大因素决定,货币资金必须要保留大部分在账面上。其一,考虑业务需求,影视公司的主业包括开发电影、电视剧、艺人经纪等业务,需要大量的资金来开展,因此要保留一些存量货币资金来保障业务的资金周转。譬如说,有很多影视公司会留住大部分流动资金,用来发展主营业务、开展影视技术设备的研发,以及企业实力的提升。
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其二,在保证日常经营现金流需求的前提下,影视公司才会考虑对部分闲置资金进行现金管理,保障资金收益。不过,一般影视公司采取的都是灵活性、短期的现金管理。胖子寻获悉,有一些中小型的影视公司很喜欢投资银行七天通知存款 ,存放在银行定期(通知)存款临时账户,需要时可以快速取出来,也可以保持较高的资金周转速度。
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这
其三,从影视行业的收款情况来看,一般影视剧公司向电视台、平台卖剧是采用分期收款的形式,按照协议进行结算。有部分剧集的尾款要视乎播出时间(部分涉及播出效果)才能收取。因此,影视公司囤积部分现金在手,才能开新的项目或者偿还一些金融机构的贷款。
比如说,最近一年多以来,大部分影视公司都在加速消化待播项目和多轮剧,优先确保现金回笼。但是与此同时,投资新剧的谨慎性亦大为增加。
至少从过去两年来看,这种趋势是挺。因此,未来几年,影视公司会考虑现金流问题,在保证资金安全的前提下,才寻求收益稳定、回收期短的精品项目。
明显
大部
综上,毕竟资金使用均是以资金效益最大化,保障公司和股东利益为目标,影视公司的考虑是有其原因所在。你对此怎么看?
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