汪潮涌的大败局来自一桩高杠杆收购
21世纪经济报道记者李域报道
12月16日，知名私募大佬汪潮涌控制的新三板公司信中利（833858.OC）发布一纸公告。
公告称，据媒体报道，公司实际控制人汪超涌（即汪潮涌）失联，相关情况尚待确认，为保证公平信息披露，维护投资者利益，根据相关规定，经向全国股转公司申请，公司股票自2021年12月16日起停牌，预计将于2021年12月29日前复牌。
在21世纪经济报道记者获悉的一份《拘留通知书》里，汪潮涌已于11月30日因涉嫌职务侵占罪被公安机关刑事拘留。
曾在证监系统工作多年的国浩律师(上海)事务所资深顾问、法学博士黄江东表示，职务侵占罪就是公司高管以秘密的手段侵占公司的资金，对应的是国家公职人员的贪污罪，非国家工作人员叫职务侵占。
曾被“华尔街中国神童”等光环加身的投资大佬，为何身陷囹圄？
截至12月15日，信中利收报0.45元/股，公司总市值5.8亿元。
开挂的人生
现在56岁的汪潮涌曾被媒体誉为“华尔街中国神童”、“中国风投教父”。
1980年，时年15岁的汪潮涌，考取了华中理工大学（后更名为华中科技大学），成为该校最年轻的学生。
19岁，他走进清华大学，成为经济管理学院第一届研究生，同时也是当年经管学院最年轻的硕士生。
20岁公派赴美留学，22岁获美国罗格斯大学MBA学位。
随后的十年间，汪潮涌先后任职于美国摩根大通银行、美国标准普尔、摩根士丹利，并担任美国摩根士丹利中国区负责人，被媒体誉为“华尔街中国神童”。
1998年，汪潮涌受国家开发银行邀请担任全职高级顾问，参与筹备和组建国家开发银行的投资银行业务，于是他辞别华尔街，回到中国。
1999年5月，汪潮涌筹集了1000万美元，创办信中利资本集团，主要从事新产业投资业务、控股实业经营业务、投资增值服务业务，是中国最早成立的VC/PE机构之一。
信中利先后投资了搜狐、百度、华谊兄弟、阿斯顿马丁、亚信科技、居然之家、美年大健康等国内外上市公司，其中搜狐获利超过30倍。
2015年10月，信中利在新三板挂牌，公司市值突破100亿元，当年汪潮涌的身价也飙升到48亿元。
据了解，挂牌之时，信中利旗下VC/PE基金超过30多只，已累计投资100多家企业。
高杠杆收购“惨案”
汪潮涌的大败局来自一桩高杠杆收购。
2016年5月，汪潮涌夫妇斥资16.5亿元的现金溢价113.74%收购壳公司惠程科技。
据悉，这16.5亿的收购资金中有12亿元为信中利通过招商财富资产管理有限公司的资管计划融资而来，其余3.15亿元是信中利以12%的利率向北京恒宇天泽投资管理有限公司的融资。
信中利方面称，收购资金是信中利的1亿元左右现金加上20多亿的资产抵押融资。
市场对此解读为，汪潮涌夫妇的高资金成本、高杠杆收购是为了效仿九鼎集团曲线上市。
但是，证监会于2016年9月修改《上市公司重大资产重组管理办法》，严查了借壳上市的入口，随后监管对跨界并购的审核也开始趋严。
因此，在信中利控股惠程科技后，上市通道已经行不通，于是开始大力整顿惠程科技业务，通过收购哆可梦、战略投资真机智能等方式，做大互联网游戏、高端智能制造等业务板块。
信中利也再次走上了杠杆资金的老路，通过外借资金，现金支付收购。
借助外来资金，信中利不仅控股了惠程科技，还收购了哆可梦100%股权。但是，随着宏观环境的去杠杆进程，信中利现金流面临很大压力，财报显示，截至2020年6月底，信中利账上货币资金2.3亿元，与此同时，信中利的短期借款余额为4亿元，流动负债17.8亿元。
恰在此时，惠程科技的业绩也并不理想，2021年半年报显示，惠程科技收入仅1.54亿，下降了69.93%，归属于股东净利润为亏损0.74亿，下降325.6%。
惠程科技股价更是连年下跌，最新收盘价为4.34元，对比收购价，已经腰斩。
2021年5月，惠程科技发布公司控制权拟变更的公告，称重庆绿发资产经营管理有限公司（简称“重庆绿发”）将成为公司控股股东。7月14日，汪潮涌辞去惠程科技董事长职务。
由于资金链紧张，且股价的不断下跌，汪潮涌抵押的股权已出现频频爆仓。
2020年12月3日，北京信中利普信股权投资中心（有限合伙）持有的69万股被江海证券平仓。今年中驰惠程持有的1422万股被首创证券平仓。
涉嫌职务侵占罪
现金流面临压力的同时，信中利业绩也陷入暴跌。
数据显示，信中利2020年全年营业收入8.79亿，下降32.26%，归属于股东的净利润为-16.27亿，下降23,751.03%。总资产从年初的81.36亿下降到55.13亿，降幅高达32.23%。
对此，信中利解释，2020年度公司营业收入较去年同期减少32.26%，主要系公司控股子公司惠程科技进行业务转型，游戏产品上线时间表有所推迟，未能如期为公司贡献收入。
2020年度净利润为-24.74亿元，较去年同期下降1666.33%，主要是报告期内公司营业总收入减少和计提商誉减值所致。
但是，在2021年半年报里，信中利的业绩更是大幅下挫。
今年上半年，信中利营业收入2.21亿，大幅下降63.56%，归属于股东的净利润也持续下降，亏损2.12亿。
值得关注的是，上半年公司公允价值变动收益为-11.39亿，较去年同期下降201.47%。
信中利解释主要是报告期内公司自有资金投资项目公允价值较去年年底大幅下降所致。
针对信中利业绩暴跌，全国中小企业股转系统下发问询函，要求解释业绩大幅度下降的原因。
截至2020年末，信中利在管基金36只，累计认缴规模161.25亿元，在管实缴规模112.01亿元。
2021年4月27日，信中利披露，子公司信中利股权投资管理有限公司收到北京证监局行政监管措施决定书，涉及违反基金合伙协议约定、投资者适当性管理不到位、承诺最低收益以及未及时披露重大诉讼和股权冻结事项。
12月16日，据接近汪潮涌的人士透露，“本次失联，可能是因为资金挪用。”广东融方律师事务所张世仓主任律师认为：“如果已经立案，是有证据能证明他侵占了公司的资金，是职务侵占的行为。”
（作者：李域 编辑：朱益民）
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