2021年10月26日，房地产企业当代置业（1107.HK）发布公告，称公司2.5亿美元债券未能在10月25日如期兑付本息，公司高层正在评估集团的财务状况和现金状况，跟踪事态的发展。
10月26日，当代置业发布债券违约公告
在此之前，当代置业的危机已有明显的脉络：10月8日，当代置业旗下物业公司第一服务控股（2107.HK）宣布暂停交易，等待后续刊发与收并购相关的内幕消息，暗示集团正在联系出售旗下资产以期缓解日益紧张的现金流（据悉接盘方为融创）；10月11日，当代置业发布公告，寻求将本次违约的美元债券进行展期，无法偿还的事实就已经浮出水面。本次公告的实质性违约，只不过是时间问题。
成立于2000年的当代置业具有一级房地产开发资质，拥有国内绿色科技地产的标志性品牌之一——MOMΛ。根据克而瑞的统计数据，今年上半年当代置业操盘金额达189.7亿元，位居国内房企第77名；操盘面积183.1万平方米，位居国内房企第50名，均处国内百强之列。
当代置业最出名的MOMΛ产品
本次违约债券是当代置业目前存续的美元债券中利率最高的一笔（高达12.85%），显著高于一般房企的融资成本。而高资金成本一直以来都是当代置业发展的沉重包袱：早在2018年12月，当代置业一笔1.5亿美元的优先票据就以15.5%的利率创下了当时的亚洲记录。在目前发行过海外债券的84家房企中，当代置业的债券利率平均高达12.2%，远超平均水平的8.18%近50%！即便在债券之外，当代置业的总体融资成本也令人咋舌，2019、2020连续两年总体融资成本高达9.90%，处于房企第一梯队。
当代置业近年来融资成本之高令人咋舌
在今年外部环境恶劣、头部企业大量出现流动性危机的情况下，依靠高杠杆高周转发展起来的当代置业遭遇当头一棒，随着市场对房地产企业的风险偏好显著下降，后续当代置业的自救之路将更加艰难——公告违约当日，国际评级机构穆迪已将企业评级从“Caa2”下调至“Ca”，并将已发行债券的高级无抵押评级从“Caa3”下调至“C”。展望从评级观察名单改为“负面”。
这个冬天，对房地产企业来得早了一些
前路艰难，当代置业仍在痛苦前行，而他身后，不知还会有多少房地产企业踏上同样的道路。
“出来混，总是要还的”……
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