直击业绩会安防芯片供需平衡点已至？富瀚微喊话：订单需求未减，业务仍在增长

财联社（上海，记者 邱豪）讯，业绩再创新高的富瀚微（300613.SZ）却在三季报公布后，遭遇投资者“用脚投票”，股价接连下挫。在10月26日下午召开的业绩交流会上，公司董秘李强向财联社记者及投资者强调，从公司获得订单的情况来看，并未看到下游需求放缓，公司安防业务仍处于增长态势，而汽车电子业务则将继续放量。

公告显示，今年三季度，富瀚微实现营收5.62亿元，同比增长465.98%，环比增长11.08%；归母净利润1.3亿元，同比扭亏，环增25.43%；毛利率为46.11%，较上一季度提升1.25个百分点，公司称毛利率增长主要来自供求状况和产品结构优化等因素。

安防芯片供需平衡点已至？公司：订单需求未减

营收、净利均创下新高，市场却并不买账。三季报公布后的两个交易日，富瀚微股价分别下跌2.23%和5.03%，10月26日收盘价为160.03元，较半年报公布后的高点已跌去逾三成。

有分析人士向记者表示，二级市场的“冷漠”与投资者对公司安防业务景气度已至高点的判断有关。

消息面上，在华为海思遭遇断供一年之后，业内多有声音称在各类替代方案出现、上下游多有备货的情况下，当下安防芯片供需已趋于平衡。更有业内人士在接受采访时表示，目前图像芯片已不再紧缺。

一位安防设备经销商亦从更下游视角向记者证实，安防摄像头等监控产品的缺货情况已大为缓解，仍紧缺的主要为部分品牌的网络交换机等。

就安防市场的供需现状，李强在回答记者提问时称，从公司承接订单的角度，并未看到下游需求放缓的迹象，公司安防业务仍处于增长态势，尤其是IPC芯片起量较快。

据公告，富瀚微安防监控产品上半年实现营收4.58亿元，占比为63.77%。前三季度，公司实现营收12.8亿元，同比增加235.48%；归母净利润2.69亿元，同比增长554.37%。

汽车电子和智慧物联为新增长点

光大证券8月发布的一份研报指出，2020年华为海思在IPC SoC的市场份额已由此前的70%锐减至30%，而替代者们如星宸科技、富瀚微、北京君正和国科微的市占率，分别上升至25%、17%、12%和5%。其中，星宸科技背靠大华股份，富瀚微与海康威视密切绑定，北京君正则主攻消费级安防市场。

那么富瀚微替代海思获得的业绩增长，是否具有可持续性？公司业绩未来长期的成长性如何？

针对投资者提出的上述疑虑，李强回应称，作为公司基础的安防业务仍在持续稳步增长。

而在增量业务方面，李强介绍，在汽车电子和智能物联网产品领域，公司已新成立智慧车型事业部，多款车载ISP产品已通过AEC-Q100车规级认证。上半年新推出两款车规级芯片FH8320和FH8322，汽车电子产品在后装市场稳定放量，同时已进入前装主流客户如比亚迪、上汽和一些Tier1等。在智慧物联领域，公司正与三大运营商合作，新发布的几款普惠型AI芯片产品，正加速渗入市场。

此外，就参会投资者普遍关心的产能问题，李强透露，目前上游高端封装产能略为紧张，但因涉及产品比重小，总体对经营影响不大，公司的供应链支持较为稳定。