【行业观察】快速发展的第四方支付：现状、发展与未来（下）

作者| 王大贤供职于国家外汇管理局山西省分局

责任编辑| 钟立群

盈利模式——特色增值定向服务

随着监管政策体系的建立与完善，让第四方支付告别了野蛮生长的状态。按照现行中国人民银行有关第四方支付的监管要求，合规的第四方支付机构不能涉及资金清算，只允许作为涉及支付环节的信息流转和商户操作的承载。

因此，一个完整的第四方支付产业链包括商户、第四方支付服务商、第三方支付、官方清算中心（银联和网联）、消费者五大环节（图4）。

图4 聚合支付行业图谱

就发展历程看，第四方支付早期普遍做法是专注于线下中小商铺的快捷支付，盈利点在于第三方支付的交易服务返佣，费率方面通常在0.1%-0.38%(另说最高为0.25%）。当前，行业普遍采取向多元增值衍生业务的方式，盈利模式主要有四种。

一是交易服务返佣。交易服务费做为第四方支付早期发展阶段最基本的盈利模式，按交易额向第三方支付机构、银行收取一定比例佣金（目前国内市场通常在0.1%左右)。当下，仅聚合多种支付工具，单纯依赖手续费分成的时代已经不复存在，盈利空间已大大压缩。

二是增值服务收益。第四方支付服务商利用沉淀的C端用户衍生出消费金融、现金贷、理财、企业端现金管理等增值金融服务，将传统金融产品互联网化，迎合了商户的多样化需求，极大地提高了金融服务效率。

三是特色业务收益。传统意义上的对账、资金管理服务已无法满足商户日益增长的多样化需求，唯有定制个性化营销方案精准吸引潜在用户，通过差异化的服务更好地增加用户黏性。因此，跨境支付、附近商家联动等差异化、特色化业务的推出，全面提升了商户与消费者的使用体验。

四是其他定向服务。第四方支付企业通过广告投放、SaaS软件、卡券等，促进消费升级并以此扩大收入规模。其中广告收入是目前第四方支付服务商营收份额增长最快的部分。通过不断积累的B端和C端数据，精准投放营销广告来增加业务收入。

未来发展——创新产品综合服务

目前，第四方支付服务商在围绕支付渠道的整合的同时，已经衍生出如消费金融、现金贷、广告、SaaS软件以及大数据分析等企业服务。因此，可预见，未来第四方支付服务在各类创新技术的引领下，推进支付服务向综合金融转变，实现“支付+营销”发展阶段。

应用场景多元融合。现阶段的第四方支付服务多在购物领域以二维码场景聚合体现。随着智能云POS等移动智能终端的普及，未来的第四方支付服务将从购物领域向多元化领域挺进，聚焦垂直行业和公共缴费支付领域，第四方支付产品将覆盖垂直化场景，进一步融入日常生活。从地域上看，第四方支付服务的下沉趋势已经形成，三四线城市及农村市场将成为第四方支付服务新的蓝海，满足更多商户对收银便捷性的需求。移动便捷的特性，将使多元化场景聚合、多机构的多元连通成为市场主流。银行、银联、非银行支付机构等产业主导方都有可能布局第四方支付市场，进而引导市场向着多元化场景聚合的方向发展，实现真正的多元化支付联合。

金融服务多元融合。如上文所述，支付一般只以金融场景入口的形式存在，单纯以服务费为盈利模式的第四方支付服务商的前路并不长远。目前，已有部分第四方支付服务商在支付的基础上衍生了其他服务，用多种增值服务提高消费者黏性，同时扩大盈利范围，形成多元化竞争优势。

未来，第四方支付服务将有可能实现多种支付方式一笔到账、实时对账的方式，并且有资质的机构将不再把业务局限于传统的支付业务，商户流水贷、消费分期、金融理财、会员金融服务等为代表的多元化金融服务都将可能出现，第四方支付服务更有可能成为多金融融合的有效渠道，从而形成第四方支付机构的多元化竞争优势。

走出国门多元融合。目前我国线下移动支付在业务量、覆盖面上均居世界领先地位，发展势头强劲。但第四方支付多采用日本的QR码，未来码制端建立和普及中国自主知识产权的码制，将成为必然。中国应该建立统一的二维码支付标准，实现底层技术设施的标准化、规范化。统一的二维码支付标准有助于移动支付产业的国际化，利于中国移动支付产业走向海外。

事实上，第四方支付服务已成为引领国内移动支付产品技术走向海外的关键之一。目前，一些国家电子钱包市场竞争激烈，急需第四方支付模式来避免资源浪费和提高效率。国内第四方支付服务商有望向海外输出技术服务，以及向海外复制业务模式。

总结与展望

当前，中国正处于线上线下融合的产业转型中，第四方支付服务在其中扮演着至关重要的角色，能够帮助转型中的实体经济主体快速提高运营效率和服务体验。

与此同时，第四方支付业务服务商也需要加快向消费大数据服务商发展转型进程，为线下消费市场提供更多革新的技术及优质的服务才能站稳当下，赢得未来。第四方支付企业要想在未来移动支付市场有所发展壮大，必然要人无我有，人有我优，人优我特。如具备支付宝、微信等传统非银行支付机构不具备的功能，才能更好地吸引和服务客户。

第四方支付服务未来发展将有三大路径：

其一是精细化，在提供支付、结算、对账等基本收单服务的基础上，通过将第四方支付服务嵌入各类消费、缴费等多应用场景来提高市场占有率。

其二是差异化，通过融合库存信息管理、特约商户管理、推广活动管理、精准营销管理、供应链管理、数据分析挖掘等个性化增值服务，确立自身的差异化竞争优势。

其三是“走出去”，积极向海外输出国内成熟的技术服务，向海外复制业务模式，帮助当地商户吸引客流创造更多价值。

未来，多元服务能力将成为第四方支付服务行业的核心竞争力，打造并提供支付完整生态圈将成为商户端的服务重点。第四方支付服务紧跟数字经济发展、经济动能转换的大潮流，推动支付行业向更高层次发展，在践行普惠金融，促进金融服务质量提升、效率提升方面发挥更加积极的作用。