国庆节倒计时！应该“持币过节”还是“持基过节”？

节前最后一周倒计时，再坚持3天，打工人们期盼已久的7天国庆假期就要到了！

在举国上下一片欢腾之际，基民们又要开始考虑一个每逢长假必纠结的问题：到底是“持币过节”还是“持基过节”呢？

加上近期市场震荡，持基过节吧，担心外围搞偷袭或者突发利空；持币过节呢，又害怕节后要是暴涨会踏空。

不要紧，我们用数据说话，看看这个国庆节到底是“持币过节”更好，还是“持基过节”更优。

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大盘节后表现一般好于节前

挖掘基整理了2010年以来国庆节前后上证指数的表现，如下图所示↓↓↓

上证指数国庆节前后表现

（数据来源：Wind，历史数据不预示未来表现）

从历史情况来看，大盘在节前的表现一般较为疲软，在节后往往趋于回暖。

具体而言，2010年以来，节前5个交易日上证指数以震荡调整为主，有4年出现下跌、7年出现上涨，上涨的概率仅为36.36%，平均跌幅0.12%，节前效应还是比较明显的。而过去11年里，节后首个交易日上涨的有8年，上涨概率达72.73%，平均涨幅达0.66%；节后5个交易日上涨的有9年，上涨概率高达81.82%，平均上涨2.24%。

不过，2018年算是一个明显的反例，国庆节前后A股先扬后抑，节前5日大盘上涨了3.4%，节后5日则大跌了7.6%。这也与当时特定的市场环境有关，2018年的A股经历了一场几乎全年单边下行的熊市，节后的表现算是遭遇了“系统性风险”。

由此可见，总的来说，国庆节期间“持基过节”相对来说胜率更高一些，但市场短期涨跌难以预测，所以无论“持币过节”还是“持基过节”都有它本身的道理。

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“持币过节”还是“持基过节”？

选择“持币过节”的投资者大致有两类：一种是担心节假日突发利空，不如提前落袋为安，节后再看；另一种是长假期间有消费需求，正好变现再说。

选择“持基过节”的投资者也有两类：一种是看好节后的行情，提前布局；另一种跟挖掘基一样，投资的都是自己长线看好的基金，不愿意为了短期波动来回操作损失手续费或者被动追涨提升持仓成本。

但是，挖掘基认为到底选择“持币过节”还是“持基过节”不能一概而论，也不要拍脑门随意决定，需要根据你的持仓情况来具体问题具体分析。

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持仓已经达到了目标收益率

如果说当前你的基金持仓收益已经达到或超过了你的止盈目标（比如说收益率10%或者20%），而你对后市的行情又暂时拿不准，那么此时选择全部赎回或者部分赎回落袋为安，拿着基金盈利的钱过个开心长假也是比较好的选择。

但是提醒大家，投资理财是一个长期的过程，短期止盈不等于置之不理，止盈之后也应该对市场保持持续关注，适时再度进场。

地

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持仓处于略亏损的状态

如果你的基金正处于略亏损的状态，而布局的行业/主题具备良好的长期成长逻辑，或者持有的主动管理基金风格较为稳健、行业分布较为均衡，那么不妨耐心“持基”边走边看。

如果节后市场可以按前两年的剧本演绎迎来一波行情，那么回暖之后再去赎回反而有望减少亏损、实现盈利。

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持仓处于套牢的状态

如果你的基金不幸处于深套二三十个点的状态，这也是最麻烦的情况，或许就更不应该轻易选择节前割肉了，因为此时割肉就意味着把浮亏永久性的转化成了实亏。建议可以分两步走：

A

先诊断一下到底是基金本身的问题还是所处行业的问题。比如今年以来的消费基金整体表现不佳，属于受到了行业短期景气度的影响，而消费长期有望向好发展，所以如果基金经理的历史业绩其实尚可，则可以继续持有观察。但如果同行业同类型的基金都在涨只有这只在跌，那么就要看看这只基金本身的管理是否有问题，查看公告等资料了解具体情况，再考虑是否尽快赎回。

B

如果并不是基金本身出了问题，行业只是经历了阶段性的低谷，仍然具备良好的发展前景，就可以考虑“持基过节”并制定合理的补仓计划来解套。挖掘基在这里给大家推荐较为简单实用的定投式加仓法。

挖掘基小贴士：定投式加仓解套法

所谓的定投式加仓就是在每个月选取一天作为加仓的时点，根据自己的实际情况确定每次加仓的固定金额，以后每个月到那一天就加仓固定金额，每个月都坚持，一直到解套为止。

用定投来解套真的有用吗？挖掘基用华夏沪深300ETF联接基金（000051）来举个例子。

如果我们运气极差，在熊市的高点，比如2018年1月24日买入10000元华夏沪深300ETF联接A，此时的单位净值为1.4100。持有至2018年2月9日（下图绿色圆圈处），单位净值下降为1.2430元，已明显套牢。

为了解套，我们采用定投式加仓法，从2018年2月12日开始，每月定投1000元补仓，坚持到2019年3月4日（下图黄色圆圈处），此时沪深300ETF联接基金的单位净值为1.2510，距离首次建仓的1.4100还有较大的距离，但我们的持仓已经回本了，持有14个月成功解套。

数据来源：Wind，华夏基金，基金净值经托管行复核

具体解套的过程如下：

数据来源：Wind，华夏基金，基金净值经托管行复核。以上仅作为示例引用，不构成基金推荐，不代表实际情况。

注：本基金间接跟踪沪深300指数，申购费率采用0.12%，持有超过1年无赎回费，故不考虑赎回费。定投区间为2018-2-12至2019-2-12，自2018-2-12起每月定投华夏沪深300ETF联接基金，每月定投日为定投开始日的次月对日，分红方式为红利再投资。解套日2019/3/4日当日累计收益率为0.3%，复合年平均收益率为0.17%。复合年平均收益率根据计算周期（按日）在所选时间段内拆分出n个区间，复合年平均收益率=[(1+当日收益率)^(365/计算周期天数)−1]×100%。指数历史表现不代表基金产品表现。

风险提示：基金定期定额投资不同于零存整取等储蓄方式。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

假如我们什么也不做，耐心持有呢？那我们只有等到2020年6月——下一轮牛市开启才能解套了，等待的时间长达29个月！

数据来源：Wind，华夏基金，基金净值经托管行复核

这便是定投的魅力。由于我们坚持定投，在下跌的过程中不断收集便宜的筹码，使得我们的持仓成本不断摊薄，因此我们根本不需要行情上涨到原先的初始位置，即可盈利。在18年熊市的高点买入沪深300ETF联接，通过坚持定投，将回本的持有时间缩短了一半以上。

换言之，如果你运气没那么差，买入的时点不是阶段最高点，那么情况可能会更好，等待的时间也有望更短。

说了这么多，对于这个国庆节到底是“持币过节”还是“持基过节”，相信你已经有了自己的想法。

挖掘基还是想提醒大家，基金投资是一个长期投资的过程，其实并不需要来预测短期涨跌进行择时。首先，预测市场的短期走势本来就不太靠谱；其次，错误的择时反而会大幅降低基金投资的长期收益。东方证券曾用偏股型基金指数进行计算：如果在过去10年间，错过了上涨最大的10天、20天、30天，偏股基金指数收益率将从持续持有的127.10%，分别下降到37.72%、-8.29%、-35.70%。（来源：东方证券，新华网）

也就是说，择时从本质上来讲就是一件胜率非常低、但赔率却非常高的事情。

巴菲特曾经说过：“如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。”套用在基金投资上也是一样，优秀的基金也需要长期持有，才能在时间的长河中展现它的价值。

风险提示

本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。以上内容不构成个股推荐。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利，也不保证最低收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市需谨慎。