金猪集团实地交割案例解读
主办方：金猪数据
会议时间：2021.9.10
主持人：金猪数据首席研究员王楠
嘉宾：王李子杰 浙江汇谷物产有限公司，张华 金猪速运科技有限公司，赵松 金猪嘉恒贸易有限公司
王李子杰：从整个交割流程来说复杂于一般的现货贸易流程，交易所相对而言比较规范，从整个配对到提货最快时间为3天左右，本次交易中途经过换车加周末，最终提货时间为6天，对于目前的现货行情来说6天是有比较大的价格敞口风险。本次交割如果在最后一个交易日集中配对，提货时间大概率在十一假期之后，所以从整个流程时间来说是大于一般的现货贸易流程。
从规范性来看，以交易所为主做为监督，期货公司和交割库配合较好，流程相对平稳，没有出现特别大的风险。费用方面，仓储费需要自行承担，车辆洗消费300元/车，各交割库价格不同，车板没有出库费，显性费用不高，一吨不超过100元。通过和其他接货公司交流，一口价卖给屠宰场，一吨折损在300-400元。在整个交割较为顺畅的情况下，500左右的贴水可以覆盖基本上所有成本。
从尝试的角度来说，卖交割相对比较简单。因为卖交割主要负责厂库，我们主要负责确认和签字。对于买交割来说，买方无论是时间敞口还是现货交易习惯都是比较不利的，因为交货周期长，其次体重段、体重均匀度、公母比例等都不好固定。因此总体来说生猪的交割偏向于卖方，买方大概率还是要有一定贴水。进入交割月后，盘面如果对于现货处于升水情况，这个时候交割库可以做出的选择还是比较大的，对于整个交割买方压力也比较大，一旦卖方举手，在没有买方响应以后会随机配对。因此我觉得这个品种在进入交割月之前就会出现常态化贴水，随后逐渐修复。
赵松：交割和现货交易依旧存在一定差异。配对之后到实地交割的时间周期过长，在现货贸易中，价格波动不会超过3天，正常情况3-5天价格就会出现波动，有时候波幅较大。对于车辆检测来说，比平时要严格。手续方面，配对成功后的手续问题目前不是很熟悉流程。交割地点不确定，我们手上的交割单就有三个省份包括浙江、河南、江苏，各地升贴水也不一样。
交割库对车辆检测非常严格，如果检测非瘟阳性车辆直接进入黑名单，短期内都不允许进入交割库拉猪。同交割库约定好时间后，买方车辆先行进场，并跟同大商所质检人员校对地磅，地磅重量和利益直接挂钩。随后卖方中转车辆进场，我们协助汇谷方面检测猪只质量，但大商所方面规定一车猪（一手）只有两次机会筛除，本次交割的130头猪只质量均在可控范围之内，均重119.7kg/头。过磅之后进行封车，随后过大磅，主要为了核对与卖方过的小磅有无出入。发车前在现场必须给猪只冲水，并检查有无伤亡及应激反应，随后发车。
张华：卖方相对来说比较简单，没有特别多的交割成本。从买方角度来说，需要核算好成本，除去固定成本外，变动成本主要是进入交割月以后，对于交割月的短期行情判断需要准确，因为交割对比于现货交易周期更长。运输过程的死亡率以及掉秤问题也直接影响收益。屠宰场的选择上，优先选择大型屠宰场，如果选择其他屠宰场可能受账期问题而出现钱收不回来的情况，而且大型屠宰场有着更合理的定价，也直接影响利益。金猪集团作为生猪行情、运输服务以及贸易交易一体平台，大家可以放心选择，因为金猪在这方面已经积累了很多经验。
Q&A：
- 车辆洗消成本是多少？
A：洗消成本占比是非常小的，有些地方基本不收费，一般收费大概在300元/台左右。
- 校准地磅的方式是什么？
A：校地磅的方式有很多种，经常用的一般都是砝码或者站人，看看去皮有没有去净。
- 现场交割时出现不愿意要的猪可以协商调整吗？
A：可以协商，但是分情况。如果因为应激、伤残等可以协商，但是只有两次机会。
- 贴水是什么意思？
A：指收货价格比市场现货价格低，转手卖出去后有一定利润空间，给买方接货提供动力，所以我们说行情达到贴水后才有买方愿意接货。
- 本次交割宰后结算价格是多少？
A：由于9号上午装的车，所以目前宰后结算价格还没有出来。
- 猪拉到屠宰场后，屠宰场关门了有何风险？
A：这种情况基本不存在，如果真的出现意外关门，那么就只能等待第二天，出现利益损失。
- 贴水相当于补贴，那么这一部分是谁来提供？
A：匹配成功后，所谓的贴水就是因为区域的不同，提货价格不同，整体来说北方贴水，南方升水。
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