进入7月份之后，A股的行情走得可谓是坎坎坷坷，大涨大跌，让很多投资者难以适应。在全球大通胀的背景下，A股并没有走出一波大牛市，很多人很奇怪，资金都去了哪里了？更何况资金流入房地产市场的渠道已经被切断了。
流动性宽松、资金的推动一向都是牛市的推手。为什么这次A股却没有走出牛市？究其原因，进入2021年以后，国内经济从疫情中走出来的比较快，恢复也比较好，这会导致央行在货币政策上比较克制。相对于美联储，中国央行放水的力度是差了十万八千里。但实际上，经济受到局部疫情的影响，似乎运行也没有那么顺畅。这不，央行的货币政策又有所调整，前不久就迎来了一次全面降准。但发现对股市作用也没什么用，这又是怎么了？
我是觉得市场非常担心一种情况——流动性宽松，但是经济不涨，这就是“滞胀”，印出来的钱都跑到物价上去，这是一件比较危险的事情。或许现在资本市场的波动或多或少都会有点这方面的原因。疫情对市场的影响已经都在市场的预期中了，所以现在的市场情绪应该是包含了疫情反复方面的考虑，而更多是对经济发展的担忧。一旦出现“滞胀”，可能出现物价上涨，经济停滞不前，失业率上升。如果真是这样，我们很难期待股市有大作为。
当然，我们要相信决策层的智慧，中国出现这样情况概率还是比较低的，只是资本市场有这方面的考虑也实属正常，所以走出行情也是有点奇怪，上蹿下跳的。我相信随着一些不稳定的因素的消弭，市场终究走向稳定，市场稳中向上是一个大基调，今年突破4000点不是完全没有可能的。这里说一句题外话，我们要看市场的热度，多看看沪深300指数。
谈到具体投资策略来看。我相信今年如果买的不是为数不多的新能源汽车或是光伏股，基本上都是亏损状态。赛道股、价值投资在今年的极端行情中都被市场无情的击碎。说实话，我今年的收益表现很一般，但是我还是对接下来几个月的行情充满信心，业绩表现上升是大概率。
几年前，我有谈比亚迪的投资逻辑，大家感兴趣可以去看看我发布的旧文，那个时候很多人不以为然。现在股价涨上天了，开始各种神逻辑都出来了。只是我必须坚持自己的理性判断，比亚迪虽好，但是也不能贪。目前的股价显然透支未来的业绩。不过我曾经说我要持有十年，现在就留些许底仓吧。
而在前几年被奉为核心资产的贵州茅台、中国平安、美的集团、格力电器、恒瑞医药、伊利股份等却在今年遭到市场的抛弃，股价跌跌不休，尤其是中国平安，股价已经回到几年前了，让坚守的投资者很是失望。当然我自己持有较大仓位的平安。
但对于这些“核心资产”股价的大跌，并没有让我们对它们失去信心。我们回到投资的本质，该如何去看待一家公司的价值，我觉得是赚到的钱（利润）加上其可能存续的年限。但市场总会存在阶段性的问题，一旦风口来了，有些公司赚的钱似乎不是人民币而是美金，而另一些公司赚的钱似乎也不是人民币，而是越南盾，估值水平天壤之别。但实际上，大家赚的都是人民币。
我认为，以上提及到核心资产仍是未来几年A股最值得投资的标的，而现在的非理性下跌，更是增加投资它们的吸引力。
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