发行价近300元的新股什么来头？

今日，A股市场将迎来3家企业的IPO申购，分别涉及山水比德、义翘神州、海天瑞声，其中义翘神州的发行将刷新A股一项历史纪录——A股IPO发行价的最高纪录。

按照此前义翘神州披露的首次公开发行股票并在创业板上市提示公告，该公司由中信证券承保，发行价格为292.92元，直接打破了此前在2020年2月由石头科技创造的271.12元/股的A股高价发行纪录，成为A股迄今历史最贵的新股。假设股民成功中一签义翘神州（500股），所需缴纳的中签款就高达14.65万元，如果义翘神州上市后翻一倍的话，股民账面浮盈即高达14万元，两倍就是29万元......属于大肉签。

义翘神州是何方神圣呢？据招股书的介绍，这是一家主要从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务的生物科技公司，具体业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务，涉及新冠系列产品。公司实际控制人为谢良志，直接和间接合计控制义翘神州70.05%股份。

2019 年，义翘科技实现营业收入1.80亿元，归属于母公司所有者的净利润 3,641.09 万元，但是2020年，公司营业收入便达到了15.96亿元，同比大幅增长787倍，归属于母公司股东的净利润11.28亿元，同比增长超过30倍，扣除非经常性损益事项后的净利润为11.22亿元。

可以说，新冠疫情成为了义翘神州业绩爆发的契机，公司凭借迅速开发出一系列新冠病毒相关蛋白、抗体等生物试剂产品，被国内外客户大量采购，公司经营业绩迅速增长，最终在疫情笼罩下的生物制药类企业估值普遍水涨船高的时代，公司抓住了良机，实现上市，一举夺得了A股最高发行价的纪录。

高价发行的后续问题也较为明显，未来疫情逐步受控之后，公司业绩高增长能否持续？这恐怕将决定公司股价未来是像石头科技般更上一层楼，还是像福昕软件之流低走。

同时，作为一家生物科技企业，在2020年乘上疫情的东风，业绩大爆发之后，公司在研发收入占营业收入比例的层次出现了大幅的下降，2018和2019年，占比分别为16.06%、12.87%，但是2020年业绩大爆发之后，占比仅为1.63%，这里也许可以说是基数的问题，但是很明显义翘神州在赚大钱后并没有实现研发的同步大投入。