各位读者大家好，7月的月度报告出来了，和大家分享一下组合运营情况。
一、概览
沪指7月跌5.40%；深证成指跌4.54%，创业板指跌1.06%，连续三月大涨后终于回调；科创50涨0.19%；沪深300指数跌7.90%。
各个权益组合本月涨跌不一，其中：
总体来讲，各个组合均继续跑赢沪深300指数，其中小钢炮单月跑赢沪深300指数11.56个百分点。7月份对组合进行过大幅调仓，效果显著。
从跟投情况看，中生代单月跟投量暴涨，其他组合跟投稳定，如果用后视镜看，这也是市场对于成长风格的认可比较统一。今年的风格就是谁换仓快谁交易多，谁的业绩就好，所以我也会考虑加强市场跟踪、增加交易频次，在逆势中博取一些超额收益，尽力平滑组合波动。
二、业绩归因
投基方法论
7月增加一只高波动产品上投摩根新兴动力混合A，组合总体来说表现得中规中矩，8月考虑逢低增加份额并调整持仓。目前组合换手率太低，有点不太动量了。
目前持仓：
富荣富锦混合C 招商制造业混合C 上投摩根新兴动力混合A 易方达新收益混合C 景顺长城绩优成长混合 长安裕隆混合C 方正富邦策略精选C 招商行业精选股票
长跑老司基
老司基在7月调仓后，表现非常优异，展现出极强的回撤控制能力，在没有配置所谓赛道和高景气行业的前提下，依靠增加中小盘仓位对冲了风险。今年以来，老司基仍然保持正收益，而同期沪深300指数已经下跌了7.68%。
月初的时候，组合清仓兴全趋势投资和景顺长城绩优成长混合，这是组合本月主要的超额收益来源；同时把易方达安心回馈的一部分仓位挪到了易方达新收益，增加了组合的波动率；组合同时纳入几个新基金，都是管理产品年限10年以上、规模不超过百亿的老基金经理。
调整之后，组合整体更偏成长均衡。
目前持仓：
易方达安心回馈 易方达新收益混合C 中欧新趋势混合C 长安裕隆混合C 东吴兴享成长混合C 华泰柏瑞激励动力混合C 方正富邦策略精选C 原信永丰优加生活 国富中小盘
由于组合持有仓位比较分散，我希望后续将持仓更加集中一些，把持仓基金削减到7~8只。如果8月调仓，届时还未上车或者需要加仓的朋友可以关注跟车。
精选中生代
中生代在7月的表现完全符合预期，在进攻的时候保持得比较好，下跌的时候也并没有比沪深300更差，由于其较高的弹性和成长性，中生代在7月跟投人数一举突破800人，并超越老司基。
7月份，中生代买入兴全合泰，用交银先进制造换掉了交银优势行业。两个新增产品单月收益均为正，且交银先进制造相对于交银优势行业还有2个点的超额收益。
除此之外，我在7月大跌的时候还买入三笔，增加了组合持仓份额。
目前持仓：
交银先进制造混合 华安媒体互联网混合 富国美丽中国混合 兴全合泰混合C 前海开源医疗健康混合C 工银文体产业混合C 嘉实价值精选股票
刺基小钢炮
以攻为守，这是今年表现最好的组合，我上个月月报的时候已经说了，这个组合目前已经是可以跟投的状态了，如果今年仍然维持这种中小盘成长风格，那么换手越高收益越高的怪现象可能还会持续，小钢炮组合还会持续跑赢其他组合。
不过我也要提示下风险，一旦高景气赛道轮动交易的逻辑被打破，画线流派的打法可能就终结了，要密切关注赛道股的动向和行业轮动的方向。
目前持仓：
华安文体健康 汇丰晋信动态策略混合A 华夏行业景气 兴全精选混合 富国价值优势
稳得亿币
7月，稳得亿币仍然保持了较强的回撤控制水平，最大回撤为1.84%，整月回调不到0.6%。拉长来看，组合还是能创新高。之前一直有人说要继续增加民稳的持仓，甚至还有梭哈的，我觉得作为一个现金管理组合，还是要有一定的对冲和分散，不然持有体验会很差，固收+类产品还是需要注意不暴露过多风险敞口，降低一些波动相关系数。
目前持仓：
安心民稳增长C 中欧瑾通灵活配置混合C 招商瑞文混合C 易方达安心回报债券B
这个组合跟投的人不多，但是人均跟投额接近4万，保有量已经接近中生代和老司基了，果然低波动的组合大家才敢往进大笔扔钱。从长期来看，固收+类的产品如果选得好，是对银行理财产品的较好替代，无非是用一些短期的回撤换取更高的收益和更强的流动性。如果你对固收+的定位也是流动性管理工具，记住一定买C份额；如果你是本身低风险偏好，可以尝试买一些定期持有期或者X年封闭式的产品，但是我个人并不推荐，因为没必要牺牲流动性，除非你的钱多到一定程度了。
三、后市展望
7月因为一些身体原因，更新不是很多，二季报也有很多东西没有写，但对于市场的跟踪还在继续保持，我的观点总体没有太大的变化，还是谨慎偏乐观。
1、市场不会出现系统性风险，流动性继续维持宽松的局面；
2、大票会继续跑输小票，大盘价值继续跑输中小盘成长，尤其高景气行业独领风骚；
3、今年涨得不错的行业看起来估值都高了，中报是检验某些个股估值的试金石，如同李慧勇老师说的那样，投资半导体、新能源等公司最大的风险不是交易拥挤、不是贵，而是业绩是否能保持，甚至超预期。
保持耐心，保持定力。祝大家投资顺利。
（股票、期货、基金有风险，投资需谨慎。不作为投资依据。）
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