盈利增速几近停滞，落“沪”能否拯救大唐？

谋划近一年，大唐地产“迁都”一事终于落地。

7月29日，大唐地产总部正式从厦门迁至上海，新总部位于虹桥商务区的虹桥嘉汇。

诸葛找房数据研究中心认为，上海是商务、人才、资金等流量的聚集地和中转站，大唐地产将总部迁至上海，“对于企业的品牌影响力、产品价值都有一定的提升作用。”

或是受此利好消息影响，7月29日收盘，大唐地产股价上涨2.59%，收盘价4.36港元/股，总市值59.45亿港元。

增收不增利

迁都上海背后，是大唐地产急于摆脱业绩增长乏力现状的诉求。

这家厦门起家的房企，2020年实现营收105.88亿元，同比增加30.6%；归母净利润7.15亿元，同比增长0.72%。

物业销售是其主要收入来源，2020年大唐地产实现了101.09亿元收入，占总收入比例达95.5%；其次为建筑服务，以2.42亿元的收入占比2.3%；此外，商业物业投资及经营、酒店经营收入分别为0.56亿元、0.48亿元。

拉长时间线至近5年，大唐地产的营收均保持了30%以上的增速，但其盈利增速却在急速下降。

根据东财choice数据，大唐地产2016年-2020年分别实现归母净利润1.32亿元、4.24亿元、6.84亿元、7.1亿元、7.15亿元。其中，2017年盈利较2016年增长超过220%，2018年同比增长61.21%，到2019年盈利增速仅有3.89%，最近的2020年这种增长已几近停滞，不足1%。

大唐地产解释称，公司在2019年交付了多个较高毛利率的物业项目，导致2020年毛利率受到影响降至25.5%，较上一年同期27%下降1.5个百分点。

对于企业毛利率下滑、盈利增速停摆的原因，诸葛找房数据研究中心在接受《国际金融报》记者采访时表示，一方面是由于企业加大合作开发力度，导致大部分利润被股东分走；另一方面，“限价”调控也在一定程度上对企业营收造成降温作用，而大唐地产多次拿下“高价地”，盈利空间被进一步压缩。

“千亿”失速

除了业绩受阻，大唐地产还面临冲刺“千亿”的压力。

2019年，大唐地产曾掷下豪言，当年冲500亿、3年破千亿，并进入全国房企50强。然而，如今的大唐地产仍在400亿阵营徘徊，2019年、2020年仅实现全口径销售额339.5亿元、445.1亿元，在克尔瑞同期对应的“销售榜TOP 200”中分别排第81位、73位。

按计划，2021年将是千亿目标达成之年。

但最新公告显示，大唐地产2021年上半年实现合约销售额225.1亿元，销售面积249.12万平方米。若按照“千亿”的年度目标计算，大唐地产上半年仅完成了22.51%。

业绩难以破局，大唐布局的困境也没有改善。克而瑞数据显示，大唐地产销售收入主要集中于广西及福建。2020年，两地的销售金额占比分别达46%、31%，其中，仅广西南宁及福建漳州两城各占40%及16%。此外，大唐地产仅有的10个商业物业项目，也主要坐落于福建厦门及广西南宁。

为改变这一局面，大唐地产提出了“2+1+X”的区域战略布局，即深耕巩固海西、北部湾2个城市群，重点拓展长三角区域，慎重布局其他都市圈。

将总部迁至上海，或许也有调整企业战略布局的意图。诸葛找房认为，“凭借地理位置优势，有利于大唐地产加快布局长三角城市，保持深耕区域的竞争优势，促进企业发展向更加优质区域迈进。”

在2020年报中，大唐地产也明确表示要“抓住总部搬迁上海的机遇，快速扎根长三角区域”。

截至2020年底，大唐地产土储总建面约2044万平方米，新增土储建面约839万平方米。其中，长三角新增土储169万平方米，占当年新增土储的20%。

在今年3月的业绩会上，大唐地产表示，长三角的货值在2021年拿地计划中占比将提升至40%。

2021年作为大唐地产冲刺“千亿”的最后期限，转战长三角或将为其带来新的转机。诸葛找房认为，“欲想达到目标，还需加大销售力度，补充稳定的资金流来增加土储和提高自身的周转能力。”