7月份甲醇基本面供需情况简析

6月初至今国内甲醇市场震荡走弱为主，内地波动幅度大于港口。内地市场受上游复工及下游偏弱需求利空影响，6月上延续5月底下跌趋势，陕蒙地区最低降至1900-1950元/吨，山东最低降至2150元/吨，随后在煤炭成本支撑、内地-港口套利开启、中下游集中补货支撑下，交投重心逐步反弹，并带动整体内地反弹走高。然因整体传统下游需求进入淡季，国内甲醇多为货物转移，内地重心的反弹则伴随着港口货量的增加，港口出现价格走弱行情，华东最低降至2500元/吨下方。6月底开始，因国际原油持续高位、多地煤矿关停以及7月进口缩量预期影响，内地带动期货、期货带动港口现货/纸货，国内甲醇市场出现同步小幅反弹行情，然该阶段内地与港口套利关闭，各地反弹后整体出货转弱。就7月市场而言，简单分析如下：

数据来源：金联创

供应方面：就7月国内供应来看，整体供应或存一定增量预期，然考虑到部分项目仍存计划内检修预期，故整体增幅或相对有限。首先，7.1节后随各地煤矿逐步复工，西北、山西部分限产降负项目存恢复预期；另神华新疆、兖矿榆林、华亭、旭峰、永城龙宇、安徽临涣、众泰、联泓（山东）化学等检修过后均有恢复计划，而7月涉及计划内检修项目有世林、新奥一期、精益、国泰等，体量相对有限。此外，目前广西华谊年产180万吨大甲醇已于6月中投产生产，后续负荷提升及放量力度需密切关注。进口方面，7月中国甲醇进口量或再次缩减，一方面5月底伊朗园区问题导致伊朗装船速度较慢，另一方面5-6月南美船货到港较为集中，考虑船期差影响，预计7月南美货量亦相对较少，故整体看7月中国甲醇进口量或再次缩减至100万吨以内，待跟踪。

需求方面：伴随7.1百年建党庆典结束，各地环保、安监力度或逐步有所减弱，部分前期因该因素停工/降负下游项目有复工预期，如临沂一带；值得一提的是，临沂部分违规/计划关停退出等甲醛项目能否恢复、雨水对甲醛链需求影响等仍需格外关注。醋酸除顺达正检修外，其余项目暂未检修计划，关注华谊一期年产50万吨醋酸运行情况；DMF、BDO涉及检修量不多。新型下游来看，7月中下西北部分项目仍存检修预期，且悉港口部分MTO负荷一般，后续检修落实亦需密切关注。故综上，7月下游整体需求或表现仍相对偏弱。

总体来说，7月国内甲醇市场或再次处于紧平衡中，一方面因建党一百周年庆祝活动，上半月部分煤矿以及甲醇上下游企业均有不同程度停车或降负，甲醇成本端支撑及下游弱需求压制并存，预计甲醇高位震荡整理居多，下半月市场放开后或逐步转弱。此外因5月底伊朗园区问题导致伊朗船货发货较慢，7月进口量或再次降至100万吨以内，进口货支撑港口及内地氛围。故整体看，7月中国甲醇市场或相对坚挺，且上半月氛围强于下半月概率较大。

✦
✦ ✦
✦ ✦

免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议，如因文中观点造成经济损失本单位一概不负责；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”

文章好看，欢迎“在看”一下↓↓↓