进入5月份受原油、煤炭价格走高提振，线性期货五一节后小幅反弹，但由于下游需求不足，对PE行情提振有限，随着新投装置资源陆续供应市场，供需矛盾加剧，PE行情开启下行通道。
一、新装置陆续投产，下游需求疲软，供需矛盾加剧
4月末起，PE新装置投产接踵而至，货源陆续供应市场。华东地区两套新装置投产，分别是连云港石化40万吨/年低压装置及华泰盛富轻烃综合利用项目40万吨/年全密度装置官宣投产，5月份货源陆续供应市场，其中连云港石化低压装置目前在产管材料23050，除此之外，该公司在售低压产品品种已经较齐全，有低融注塑7260、低压拉丝7750、小中空5831D等。华泰盛富全密度装置目前在产7042。5月中旬海国龙油40万吨全密度装置开车产8320。
5月份PE下游逐步进入需求淡季，企业订单跟进缓慢，开工逐步下滑。以农膜为例，5月中旬后，农地膜需求基本结束，农膜订单稀少，部分中大企业维持日常低负荷生产，其他企业阶段性开工或停机。整体开工率降至10%左右。
二、原油、煤炭价格坚挺，成本支撑尚可
数据来源：金联创
受欧洲经济重启和美国需求增加推动原油价格继续走高。因煤矿安全环保检查及自身检修因素，且下游需求较强，受煤炭供需面支撑较好，煤炭价格大幅上涨。除此之外，受成本等多因素支撑产区甲醇价格涨至年内高点
三、宏观面多空并存
近期国内疫情出现多点散发，我国输入型确诊病例中变异病毒加大。印度病毒已经在全球44个国家及地区出现，在严峻的疫情形势背景下，宽松的货币政策也将延续。国务院常务会议，会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。
综合来看，5月份国内新装置密集投产，PE装置大修陆续重启，资源供应增加，下游需求清淡，刚需空间有限，供需矛盾加剧。原油、煤炭、甲醇价格坚挺对PE成本有支撑，宏观经济面多空并存，预计近期PE下行空间收窄，弱势整理为主，关注进口资源到港情况。
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