业内首次！地方政府介入泰禾重整清算

　　重磅！！！

　　漳州市龙海区人民政府办公室5月7日发出通知，成立工作组，对泰禾集团旗下福建泰维置业有限公司重整清算。工作组组长为区委常委、副区长。

　　通知表示：

　　福建泰维置业有限公司开发建设的“白塘湾”项目已处于停工状态，存在商品房延期交付以及拖欠工程款等情况。

　　为妥善解决白塘湾项目问题，保障购房业主、施工单位等各债权人的合法利益，经区政府同意，决定在2021年3月5日成立的月港官邸及白塘湾项目服务领导小组的基础上，成立福建泰维置业有限公司重整清算组。

　　根据通知，该重整清算组将负责对福建泰维置业有限公司的资产负债情况进行集中梳理和甄别，依法按顺序、按比例清偿债务，保障各债权人的合法权益，同时积极与意向收购方沟通协调，探讨福建泰维置业有限公司的股权重组方案和白塘湾项目的复工建设计划。

　　01.

　　首个地方政府开始介入房企重组事宜

　　漳州市龙海区政府介入泰禾重组事宜，也充分透露了地方政府对泰禾重组迟迟未有进展的容忍极限已到，也表达了对维权购房者的回应。此外，尤为值得注意的是，地方政府用的字眼是“重整清算”。破产重组或清算都需要经过法院的。

　　2021年3月，全国烂尾楼业主到漳州龙海讨要房子。

　　在这场全国投诉中，龙海市政府当场给业主们出具了承诺函。承诺函中说：市政府将对福建泰维置业（泰禾旗下、开发白塘湾项目 ）给业主的承诺进行监督，也就是5月30日复工的承诺，如果泰禾未能在承诺时间开工，我市将立即启动破产重整工作，保障业主权益。

　　现在，龙海政府发出通知，成立重整清算工作组，看来是泰维置业没有履行承诺。

　　对于白塘湾业主来说，这是一个好消息。

　　政府的介入，意味着行政力量正在回应维权业主的关切，比起由泰禾进行整体重组，单个项目重组的成功概率更高，时间成本应该也会更低。

　　02.

　　泰禾的资金窘境

　　据上海金融法院微信号发布消息称，近日，上海金融法院审结四川信托有限公司诉股份有限公司等金融借款合同纠纷一案。

　　上海金融法院经审理认为，信托贷款合同及各担保合同均系当事人真实意思表示，依法成立并合法有效，当事人应依约履行。判决泰禾集团偿还本金39.95亿元，截至2020年1月19日的利息、罚息、复利等共计2.6亿余元并自2020年1月20日起至实际清偿之日止的违约金。

　　这笔共计约42.6亿元的债务需在判决之日起的十日内支付给四川信托！

　　这会是压垮泰禾的最后一根稻草吗？

　　据2021年一季报，泰禾集团总资产2194.2亿元，总负债1997.58亿元，资产负债率高达91.04%，一季度末货币资金余额24.07亿元，经营活动产生的现金流量净额-6.27亿元，短期借款46.31亿元，一年内到期的非流动负债235.53亿元，现金流紧张、短期债务告急。

　　03.

　　泰禾的迷之操作

　　泰禾的窘境，已经到了无人不知无人不晓的地步了，但这也没能引起黄其森的自我反省。

　　据悉，泰禾郑州项目中州院子复工，泰禾的宣传稿件表示，要“最大限度挽回疫情耽误的施工进度，在集团利好信息层出不穷的情况下，项目将二次发力。”

　　如此有力的言辞，之于看客而言，是掩盖错误，之于业主而言，更不能带来什么安慰。

　　泰禾的宣传策略，某种程度上一定是来自黄其森的意思，他想解决问题，但并不承认错误。

　　2020年4月，泰禾集团正式决定引入战略投资者，同年7月，公司控股股东签署《股份转让框架协议》，拟向万科A(000002.SZ)旗下海南万益管理服务有限公司转让19.9%的股份，按每股人民币4.9元的价格计算，总对价约24.27亿元。

　　但协议中明确规定了“泰禾集团制定债务重组方案并与债权人达成一致，债务重组方案能支持公司恢复正常经营，能支持公司可持续经营”等前置条件，且若上述条件在2020年9月30日前未获得满足或万科豁免，则万科有权单方面终止协议。

　　据泰禾集团透露，2020年下半年以来，其债务重组取得积极进展，旗下珠海、深圳、漳州、石家庄、顺德等多地子公司与金融机构达成债务重组协议。

　　不过，自2020年7月至今，泰禾集团股价已由7.21元/股的高点震荡下跌至5月6日收盘价2.68元/股，而万科“入股”一事始终未有实质进展。

　　对于此，泰禾将原因归咎于万科“格局太低”。

　　04.

　　泰禾还拖延得起吗？

　　泰禾在等什么？黄其森在等什么？

　　据泰禾集团2020年年报，包括中国院子、北京院子等在内超过70个项目工程本期竣工面积为零，处于停滞状态。70多个未售物业的项目中，权益建筑面积在5万平方米以上的项目有27个。

　　此外，泰禾总资产中存货价值1517.5亿元，由于房地产行业的特殊性，这里的存货价值具有迷惑性，泰禾真正的“存货”价值就是680. 4万平方米未出售物业。

　　这些未售物业，大部分还需要投入大量资金进行建设，才能变成物业真正出售。这些项目储备，如果全部变现，泰禾不会走到资不抵债的地步。

　　如今，母公司所拥有上市公司股权被强制清仓，泰禾人寿未出售变现，表明泰禾母公司层面的债务重组未成功；万科入股泰禾未有实质进展，透露整体重组阻碍重重。

　　黄其森实在等一个合适的价格？还是在等市场资产价值重估？

　　黄其森曾经说过要“壮士割肾”，要把泰禾发家的中国院子卖掉，但截至2020年底，中国院子还有26659平方米的权益建筑面积未售出。

　　如今来看，黄其森自己不“割肾”，地方政府迫于购房者的诉求，应该会帮黄其森“割肾”的。

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