白糖——通胀交易下为什么投机者不炒白糖？
有一个观点需要重申：期货市场的本质功能是“套保避险+价格发现+资产配置”，而绝大多数尤其是散户却奔着“投机炒作”而来，这是给收割者主动提供天然食料。而“投机炒作”也是需要主力单方面引导和带动的，并且需要一定的逻辑基础。并不是所有的低价合约商品都能成为主力选中的筹码！
白糖就是案例！
我国对白糖的进口依赖度也很高，白糖也是国际上比较重要的大宗商品，全世界白糖产区就那么几个巴西、东南亚、美国、印度等，且受原油影响也比较直接，受通胀交易的影响也较大，但为何白糖的价格上涨却不多，炒作资本较少关注？
1、全球供应方面不紧张
去年疫情以来，白糖产区产量并未受太多影响，20/21季度全球白糖产量未见异常影响，即便原油价格高涨，巴西新年度仍然维持较高的制糖比，而印度新产季白糖产量同比也大幅增加，国内白糖产量也稳定。
作为重要的经济作物，白糖产量主要受人为因素影响，受天气影响不大，除非是历史极端天气。去年我国白糖主产区云南地区发生百年大旱，甘蔗产量也没受什么影响，且市场几乎对此没什么反应。
2、需求方面较冷淡
白糖的需求相较刚性，没什么新增需求，宏观经济走势是白糖的风向指标。全球后疫情时代白糖需求恢复向好，但目前表现一般。国内经济去年就已经开始恢复正常，而白糖消费需求表现也持续疲软，目前又是消费淡季。需求端难有利好提振。
3、备案制
我国白糖管理从去年开始实行备案制度以来，进口放松是大势所趋，且进口量也大幅增加，配额管理下白糖的高进口利润受到挤压。同时国内产量也保持稳定增长，白糖供应充足。
供给方面对白糖形成巨大的价格压力。需求方面难有较大利好提振。这样情况下，即便是在经济复苏和通胀的宽松环境下，白糖上涨动能依然不足。投机资金炒作也不敢过火。综合成本支撑和整体宽松的预期支撑下，震荡运行依然是不错的结果。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
