2月22日，A股三大股指回调明显。白马股股价集体回落，顺周期板块持续走高，市场行情分化进一步加剧。业内人士表示，美债收益率近期快速上升、基金赎回压力等是诱发白马股回调的主因。当前市场流动性暂不具备大幅收紧条件，A股后市大概率会重现震荡格局。化工、有色金属、服务业等板块值得关注。
白马股批量回调
2月22日，A股三大股指明显回调。Wind数据显示，截至收盘，上证指数跌1.45%，报3642.44点；深证成指跌3.07%，报15336.95点；创业板指跌4.47%，报3138.67点。
前期诸多屡创新高的白马股出现调整。其中，贵州茅台2月22日盘中股价一路下行并持续跌破2400元、2300元关口，最终收于每股2288.02元，跌幅达6.99%。
不仅是贵州茅台，A股此前备受关注的各种“茅”几乎无一幸免。数据显示，茅指数2月22日重挫5.28%，成份股中除歌尔股份逆势收涨外，其余尽数收跌。
在中信建投证券首席策略分析师张玉龙看来，本次下跌中茅指数跌幅显著，这些公司盈利能力强，而且盈利稳定，背后原因可能与利率相关。
市场仍处于做多窗口期
在张玉龙看来，引发白马股集体调整的因素，包括海外新冠肺炎疫情趋缓、大宗商品价格大幅攀升、美债收益率水平显著上升，以及茅指数成份股中外资持股比例相对较高，而北向资金有减仓这些成份股的迹象等。
数据显示，10年期美国国债收益率今年以来持续上行，2月以来进一步加速。截至2月22日中国证券报记者发稿时，10年期美国国债收益率已升至1.38%上方，盘中创下近一年来新高。
安信证券首席策略分析师陈果在接受中国证券报记者采访时说，春节假期期间美债收益率上升较快，给白马股带来一定压力。此外，基金赎回压力也在一定程度上推动白马股集体回调。
不过，陈果认为，目前市场不具备“由牛转熊”的条件。“即使美债收益率有所上升，但仍处于历史低位。A股后市大概率会重现震荡格局。”
把握复苏交易机会
张玉龙认为，盈利驱动行情将取代估值提升行情。从行业比较层面看，有色金属产业链、化工产业链成为直接受益主线，弹性较大。在价格回升过程中，银行板块将受益于资产质量改善。
陈果表示，要把握复苏交易的两大方向：一是大宗商品，重点可关注工业金属，如铜、铝、镍、锡等；二是受疫情冲击较大的服务业。
王德伦认为，可关注两条主线：一是化工、有色、机械、家电、汽车，以及新能源车、半导体等成长链条的中上游材料与设备；二是受益于从疫情中逐步恢复的服务型消费。
来源 中国证券报
责编 王利绚
校对 朱丽
编审 张明
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