春晖智控：中国流体控制阀领军者，供暖、煤改气市场空间巨大

2月10日，浙江春晖智能控制股份有限公司（以下简称“春晖智控”或“公司”）正式在深圳证券交易所创业板上市，股票代码为300943。春晖智控专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发和制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件等。根据2019年完整年报数据，其供热控制产品、内燃机配件产品、燃气控制产品、油气控制产品、空调控制产品，占营收比例分别为：34.88%、19.35%、19.15%、15.94%、8.83%。

作为国内流体控制阀领军企业，春晖智控下游云集了华润燃气、新奥燃气、德国博世、广州迪森、广东万和、TCL、松下、深圳创维、上柴股份、玉柴股份和中国重汽等群星璀璨的客户群体。而最为公司营收贡献最大供热控制产品，将随着“煤改气”，我国南方地区供暖比例上升的因素的推动，具备极高的增长空间。

流体控制阀领军企业

春晖智控以四通阀（应用于空调领域）起家，经过20多年的经营发展成为拥有5大产品线的综合性精密工业厂商，控制阀的下游领域比较广泛，遍布石油、化工、电力、冶金、天然气、食品饮料、造纸、机械制造等行业，春晖智控各个细分领域的额应用上均沉淀了大量的核心技术和自主知识产权。

供热控制产品是春晖智控的营收大头，主要产品为供热水路控制阀。春晖智控在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新，为用户提供性价比高的整体解决方案。在铜水路的基础上采用工程塑料等新材料应用于壁挂炉水路系统，发挥春晖供热多年专注于壁挂炉水路的研发能力，开发更多集成度更高的产品，实现由水路控制阀供应商向系统解决方案服务商的转变。

目前，春晖智控在国内燃气壁挂炉供热控制领域的高档水路控制阀市场处于优势地位。主要合作伙伴包括：三大外资知名燃气壁挂炉品牌：德国博世、德国威能、德国菲斯曼。其中，与博世的中国子公司博世热力技术（上海）有限公司自2013年合作至今，非常稳定。与德国威能的合作最早追溯至2006年，一直保持紧密的合作关系。

同时春晖智控也是其他外资和国内一线品牌的核心供应商，包括广东万和新电气股份有限公司、广州迪森家居环境技术有限公司、万家乐热能科技有限公司等。2017年度广东省燃气采暖热水炉商会将春晖智控评为2016年度十大优秀国内壁挂炉配件企业。2018年中国壁挂炉产业配件原材料采购节将公司评为最佳战略合作伙伴。

根据中国土木工程学会燃气分会燃气供热专业委员会的统计调查的数据，春晖智控水路控制阀在国内市场占有率，2017年至2019年分别为：26.93%、37.88%和22.58%，一直处于行业领先地位。

在油气控制领域，春晖智控产品主要为双流量电磁阀、电磁流量比例阀、拉断阀、切断阀、电子气液比调节阀、三次油气回收阀等。由于国内外标准不同，国际品牌包括美国ASCO公司等，这些公司付款条件苛刻，缺乏定制化服务，在中国市场竞争并未有明显的优势。春晖智控的双流量电磁阀凭借技术优势目前占据国内优势。多年来春晖智控坚持“专注部件、替代进口、国产高端”的经营理念，确保核心产品双流量电磁阀的市场地位，积极与全球加油机前四强的美国吉尔巴克、法国托肯、美国稳牌、日本龙野开展合作，将产品推向更多海外市场。同时推广油气回收控制阀、拉断阀等产品，积极研发新产品，实现成为客户的超市型油气部件配套商的发展战略。

在燃气控制领域，春晖智控产品主要为调压设备，由于国内天然气行业中国燃气、新奥燃气、华润燃气等均采用招标的方式采购调压设备，因此在市场竞争中，在技术水平满足客户需求的情况下，价格往往成为首要的竞争要素。不过，春晖智控针对行业现状和公司自身条件，对燃气产品的定位是差异化量产战略，瞄准的智能化和高端燃气产品市场，通过创新和技术能力的提升提高中标率避开价格战，有效的保障了公司的经营业绩。

供暖、煤改气市场空间巨大

冬季供热采暖是我国北方居民的基本生活需求。燃气壁挂式采暖炉是以天然气为主要能源的新一代节能型供热、供暖两用式热水器，一家一户自成系统，同时解决供热水、供暖需求，近年来国内燃气壁挂炉行业发展迅速。

我国北方地区取暖使用能源以燃煤为主，燃煤取暖面积约占总取暖面积的83%。取暖用煤年消耗约4亿吨标煤，其中散烧煤（含低效小锅炉用煤）约2亿吨标煤，主要分布在农村地区。大量的散煤取暖导致了严重的大气污染。未来，对于非集中供暖地区和城乡结合部和农村地区，由于天然气燃气壁挂炉有经济性、安装改造方便，安装天然气燃气壁挂炉进行分户采暖成为替代北方非集中供暖地区散煤取暖的主要选择。

此外，由于历史原因，南方地区城市集中供暖基础设施基本为零，铺设集中供暖管道成本过高，选用家庭分户取暖成为必然，主要的取暖方式包含空气源热泵供暖、燃气壁挂炉供暖和电热供暖，燃气壁挂炉优势明显，相比较而言能实现更加舒适温暖的采暖、取暖费用可以控制、同时还可提供生活用水，已经成为越来越多南方家庭的选择。未来几年燃气壁挂式采暖炉行业将进入了黄金发展时期，作为核心部件的供热水路控制阀市场需求将快速增长。

此外，煤改气也将成为春晖智控业绩增长的又一重要支撑。2013年国务院发布了《大气污染防治行动计划》，各地陆续出台大气污染治理相关政策。2015年以来，北方地区纷纷出台政策推进煤改气，整改燃煤锅炉为燃气锅炉，大力发展天然气，治理大气污染。煤改气的推进，将大大促进公司在燃气控制领域的业务发展。

根据2017年12月的《北方清洁取暖规划》，到2019年，北方地区清洁取暖率达到50%，替代散烧煤（含低效小锅炉用煤）7400万吨。到2021年，北方地区清洁取暖率达到70%，替代散烧煤（含低效小锅炉用煤）1.5亿吨。

产业在线监测数据显示，2017年中国燃气壁挂炉市场受“煤改气”政策的推动，需求大幅增长，销量达到478万台，同比增长164.8%；2018年“煤改气”政策力度减弱，燃气壁挂炉销量291.5万，下降39%。不过，2019年壁挂炉市场的出货情况有了明显好转，2019年1-10月壁挂炉总销量298.5万台，同比增长28.4%；其中内销量283.3万台，同比增长32.7%。“煤改气”市场开始恢复性增长，整体而言，中国北方地区煤改气空间依旧非常广阔。