数据解读：2020年1-10月地炼进口原油呈现井喷之势

据金联创船期监测数据显示，2020年1-10月山东各港及天津港口、地炼及贸易商共上岸进口原油总计11727万吨左右，较去年同期大涨近25%。因一、二季度买家大量订购低价原油，自5月份起进口原油抵港数量激增，尤其是6-8月月均到岸量更是超过1500万吨，船舶压港、滞期明显，直至10月中旬港口库存及压港现象才得以缓解。

从进口原油品种来看，据金联创船期数据显示，2020年前10月山东地炼进口原油品种接近140种，且进口量在10万吨以上的原油就有115种。

从进口来源地来看，俄罗斯、巴西、中东、西非地区原油进口量仍位列前列。同时，来自马来西亚及哥伦比亚的重质沥青原料进口量亦明显攀升。

具体分油种来看，据金联创船期数据统计，2020年1-10月山东地炼进口前二十大油种进口量占总量的68%，而前十大进口原油品种进口量占总量的53%左右。其中，来自俄罗斯的ESPO仍牢牢占据霸主地位，而巴西的LULA原油屈居亚军，两者进口量总和超过3000万吨。OMAN原油则以681万吨的进口量位列第三。同时，因其品质及价格高性价比，来自挪威的JS原油进口跃至第四位，而同样是来自挪威的Grane原油亦进入前二十大油种排名。且受原油价差结构变化，出于高性价比及中东部分原油补充，地炼及贸易商对Urals原油需求亦阶段性大增。另外，卡斯、穆尔班、萨皮和杰诺等常规油种亦纷纷入围前十，尤其是卡斯原油主要受沥青炼厂青睐而进口量较大。

另外，受美制裁影响，来自委内瑞拉的马瑞原油产量下降且供应收紧，故马瑞原油进口量暴跌，而来自东南亚地区的混调原油则迅速作为沥青生产原料补位，如位列前排名11位的Singma原油进口量激增。另需注意的是，稀释沥青由于不占原油配额且沥青出率较高，亦作为替代原料卷土重来，据金联创船期数据统计，1-10月山东港口稀释沥青上岸量达到430万吨以上，而去年同期仅为14万吨左右，增长量巨大。不过，作为地炼替代原料，稀释沥青仍受国家政策面管控较多，故后期进口情况或存一定变数。

从品质来看，如上图，传统地炼进口原油仍集中于中质、轻质及中低硫品质原油，其中API分布多在25-35之间，硫含量分布多在0.4-2%之间。另外，受制裁油断供影响，马瑞需求基本转移至稀释沥青及卡斯等重质以及混调原料。当然，因两大炼化集团均与沙特阿美保持合作，大炼化亦采购中东其他品种如阿曼、穆尔班、上扎、科威特以及部分美国原油，故重质高硫原油进口量较大。

后期来看，受配额紧张影响，11月山东及天津港口进口原油上岸量有所降低，但受地炼提前备货提振，12月尤其是中旬以后到港船货有望止跌反弹。整体来看，2020年山东各港及天津港口、地炼及贸易商进口原油到岸量初步预计在1.36亿吨左右，同比去年攀升33%。