牧原股份三季度预赚一百亿，股价却暴跌26%，市值缩水一千亿

　　作者@宫崎

　　2020年10月9日晚，牧原股份发布了前三季度业绩预告。业绩预告显示，牧原股份业绩继续延续高速增长态势，第三季度平均1天赚1亿元。然而，牧原股份的市值却同时蒸发了约1000亿元。

　　受公司市值缩水的影响，牧原股份董事长秦英林的身价也快速缩水，在7月，秦英林的身价一度达1900亿元，而近日秦英林的身价已下降至1400亿元。

　　对于猪企股价下降现象，多个券商均分析，猪肉价格预期已经下降，同时猪肉产能快速扩张，这都将使猪价承压，并影响猪企业绩。

　　牧原股份三季度1天赚1亿，市值却缩水1000亿

　　2020年10月9日晚，牧原股份发布了前三季度业绩预告。业绩预告显示，2020年前三季度，牧原股份预计归属于上市公司股东的净利润207亿元–212亿元，比上年同期增长1392.52%–1428.57%。基本每股收益为5.52元/股–5.66元/股。

　　在2020第三季度，牧原股份的业绩相对前两季度也出现了新高，2020年7月1日至2020年9月30日，牧原股份预计归属于上市公司股东的净利润为100亿元–105亿元，同比增长548.25 %–580.66%。相当于牧原股份平均每天赚1亿元，吸金能力超群。

　　同一日，另一家养猪企业温氏股份也发布了2020年前三季度业绩预告，虽然没有牧原股份亮眼，但也可圈可点。业绩预告显示，2020年前三季度，温氏股份盈利81亿元–84亿元，比上年同期上升33.11%–38.04%；在第三季度单个季度，温氏股份盈利39.46亿元–42.46亿元。

　　温氏股份在业绩变动说明中表示，报告期内，受全国猪肉市场供给偏紧的影响，生猪价格，较上年同期大幅上涨。公司销售肉猪（含毛猪和鲜品）706.52万头，毛猪销售均价34.68元/公斤，同比上涨126.52%，公司肉猪业务利润同比大幅上升。

　　温氏股份也对业绩的负面因素进行了说明，温氏股份表示，受活禽市场供给过剩、新冠肺炎疫情及餐饮消费恢复低于预期等因素的影响，活禽销售价格较上年同期大幅下降。自7月份以来，受消费需求回暖的影响，活禽价格止跌回升，但尚未达到上年同期水平。报告期内，公司毛鸡、毛鸭售价同比分别下降22.96%、31.47%，养禽业务利润同比大幅下降，出现较大亏损。

　　值得注意的是，虽然业绩仍然亮眼，但两家公司的股价却已经下降不少。自2020年7月牧原股份的股价达到最高99.01元/股后，牧原股份的股价便进入下行趋势，截止2020年10月9日，牧原股份的股价为72.58元/股，股价累计下跌26%，市值已经蒸发了约1000亿元。

　　近期牧原股份股价走势，来源：东方财富网

　　与此同时，温氏股份的股价在今年也一直处于下降趋势，截止2020年10月9日，温氏股份的股价从年初的27元/股，下降至19.66元/股。

　　这些猪企的业绩和股价走势出现背离的原因，主要还是猪肉价格预期出现下滑。

　　牧原股份在业绩预告中提示，生猪市场价格的大幅波动（下降或上升），都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍然可能造成公司的业绩下滑。

　　值得注意的是，在牧原股份预警自身业绩风险的同时，牧原股份董事长的财富已快速缩水。

　　“千亿猪王” 秦英林财富缩水，扩张产能遇阻

　　5月12日，2020新财富500富人榜榜单发布，牧原股份董事长秦英林的身价达1100亿元，位列榜单第12位。而在2019年，秦英林的身价仅为390亿元。随后，至7月，牧原股份的股价进一步上升至99元/股，秦英林持股比例持股市值一度超1900亿元。

　　短短一年之内，秦英林的财富超过王健林、刘强东，被称为“千亿猪王”。然而，7月以来受牧原股价快速下跌影响，秦英林的身家也快速缩水，截至10月9日，秦英林的身价约1400亿元，3个月左右财富缩水约500亿元。

　　除了财富快速缩水，或许会困扰秦英林的是，近日牧原股份的扩产计划也面临到了阻碍。8月27日，牧原股份被央媒中国之声报道，其计划在河南省南阳市新建84个养猪场，该计划将占用永久基本农田约15000亩。

　　消息被爆出后，南阳市委、市政府召开专题会议，对此事作出如下回应：一、立即组成专题调查组进行全面调查。二、停建牧原集团相关项目。三、查清事实后，调查组将依据现行政策对存在问题进行处理。

　　9月30日，牧原股份发布投资者关系活动记录表，表示近期新闻报道所涉及的基本农田问题，需要等待相关部门调查的正式结论。

　　来源：摄图网

　　券商：养猪业产能扩张，猪价承压

　　据公开信息披露，养猪行业头部企业均进行了大幅扩产。2019年上半年，温氏股份、正邦科技、天邦股份的生产性生物资产余额分别为32.81亿元、12.53亿元、3.78亿元。2020年上半年，上述企业的生产性生物资产余额分别为60.4亿元、64.6亿元、20.76亿元。

　　行业扩产后的猪肉价格走势如何，多个券商对此表达了观点。

　　10月9日，广发证券发布研报表示，据搜猪网，10 月 8 日全国瘦肉型生猪出栏均价 31.38 元/ 公斤，环比下跌 7.35%，同比上涨 13.04%；仔猪平均价 81.71 元/公 斤，环比上涨 0.21%，同比上涨 32.86%。双节前市场供应加大，需求相对维持弱势，本周价格跌幅较大。

　　广发证券进一步表示，据农业农村部，8 月全国生猪存栏环比增长 4.7%，能繁母猪存栏环比增长 3.5%。去年 3 季度末母猪存栏拐点出现后，过去 2 个月以来的猪价下跌刨除季节性因素，周期性因素开始发挥作用。考虑到产能恢复速度以及幅度，未来单位利润预计将继续收窄，但相对于以往周期仍将保持可观盈利。行业关注点将更聚焦于成本控制、产能增速等变量，企业之间分化将加大。

　　10月4日，华创证券也发布研报表示，猪价下行压力仍在，本轮周期最大的不同是养殖规模化程度的加速提升，规模养殖场在土地、资金、种源、疫病防控、管理水平等层面占据全方位优势，扩张速度远超行业平均水平。

　　9月27日，安信证券在国庆前表示：“中秋节及国庆双节的到来对需求提振影响不及预期，消费仍显疲软，根据天下粮仓数据，本周屠宰企业的开工率仅维持在 15.71%。因此，产能的不断恢复叠加储备冻肉的接连来袭，使得猪价大幅上涨的阻力较大，随着后续产能的进一步释放，猪价承压。”