独家丨正泰新能源去年收入120.5亿，出货3.73GW且2年内上扬77%

　　同样都在经历政策调整、电价下降、竞争惨烈等压力，有的光伏企业行动迟缓、思维僵化、无法在困境下突围。有的则快速调整，坐稳地盘，迅速洞察风向，似乎越来越占优势。浙江正泰新能源开发有限公司（下称“正泰新能源”）便是后者。

　　它的母公司---正泰电器（601877.SH）于近日发布了2019年年报。

　　从年报中得知，正泰新能源因强化国际及国内两大市场、多条战线业务，加之光伏平价上网初期阶段的不断发力，与电气业务齐头并进，为母公司302.26亿营收、37.62亿的归母净利润做出了自己的卓然贡献，显现出这家综合类跨国制造商的实力与高质量发展优势，让正泰电器的工业电气龙头地位不可撼动。

　　着重于光伏业务的正泰新能源，表现鹤立鸡群：120.46亿收入、同比增长12.56%，净利11.17亿元。如扣除向浙江省水利水电公司出售电站对上年同期净利的影响，公司净利增长高达20.3%。

　　把时钟向前拨一下，你会发现：正泰新能源的各项指标全面超越了两年前。该公司收入涨幅37%，主营利润提升约22%。在行业市场不断调低电价、各方面成本快速上扬的现状之下，正泰新能源依然在今年取得了22%以上的毛利率，可圈可点。

　　（图为正泰新能源2017至2019年数据对比，其中最后两项为母公司正泰电器的国内外收入）

　　正泰新能源的经营模式，与类似体量的企业相比有所不同。企业此前主要是组件和电站业务运营等两部分。

　　面对全球新能源发展的蝶变，其迅速转变业务战略，从原来的电站投资方延伸至总包业务方；从单一光伏业务，向多业务协同发展的方向进行转型。在与正泰电器上市公司并表后，这种转型所带来的“质变”与战略成效，更加透明、清晰地呈现了出来。如今的正泰新能源，主要涵盖了组件，电站（开发、EPC及运营）、户用等，多方面的齐齐发力，彻底甩掉了一部分竞争对手，从而全面巩固第一军团的领跑者席位。

　　组件收入扩大至56亿

　　在近几年全球的年均新能源装机量100GW~120GW左右的基调之下，正泰新能源的组件业务扩张也相当迅猛。

　　2017年，该公司全球组件出货量为2.1GW；2019年，出货量升至3.73GW。2年内的涨幅高达77.3%，类似涨幅的企业在同领域内并不算多见。

　　2019年，全球海外光伏新增装机量同比大幅上扬，正泰新能源的海外销售也先声夺人：以现有核心市场为基础，强力开拓如澳洲、巴西、智利、越南等新兴地区。目前该公司组件销往全球50多个国家和地区。在美国第 5 次双反调查复审中，公司获得 2.67%的最低税率，这对于企业和海外市场的业务发展都带来了正面影响力。而国内销售上，也突破了新渠道，与一批重点国企、央企达成战略合作关系。

　　2019年，公司持续扩大了太阳能电池、组件的生产能力，海宁工厂1.5GW 电池和1.4GW 组件扩产目标达成。目前正泰在组件和电池的总计产能均为3.5GW，同样名列前茅。

　　强大的海内外电站开发及EPC能力

　　在下游业务端，正泰的电站运营收入为24.44亿，毛利率57.42%，营收同比提升25.21%。光伏电站工程承包（EPC）的收入高达38.56亿，毛利率8.32%，营收同比上扬77.11%。EPC和光伏电站运营的两类收入，都呈现双向飙涨态势。

　　在电站开发与运营方面，企业也实现了国内外两大市场的并驾齐驱。截至2019年12月底，该公司总计持有电站数量484座，装机量3711.63MW，在手的已核准总装机容量4506.88MW。

　　2019 年，正泰新能源强化了在荷兰地面光伏电站领域的领先地位，期间完成了荷兰历史上最大的光伏电站项目103MW 电站的并网发电，创造了公司海外电站业务的里程碑。而公司也加大在欧洲与澳洲地区的项目开发储备，为未来几年做好业务准备。

　　而且，海外大量电站已并网发电，分别在保加利亚、韩国、菲律宾、美国、日本、西班牙、土耳其等国家投资运营。而众多EPC项目也已经纳入旗下。

　　事实上，海外光伏电站项目如EPC等并不好做。正泰新能源总裁陆川就曾表示，在海外电站建设的前期、中期、后期及其他风险上，海外光伏业务都存在不少挑战。以前期和中期为例，就涉及勘察准确性、工程设计、融资关闭与NTP达成条件、分包、国际EHS要求、送出线路和并网点建设等需考虑的要点；后期也有电站移交和质保风险，一般运营商望而却步。正泰新能源凭借着优秀的本地化团队、标准的国际化运作、专业的财务及法务支持等，不断识别各类机会、克服困难并规避风险，成为了屡屡中标海外项目的精英部队。

　　公司在海外布局了四个投资平台和两个本地EPC平台，以国际化为导向，创新为驱动，战绩赫赫。其业绩包括：拿下沙特ACWA电力公司的埃及Benban165MW项目，并在去年首次中标波兰51MW光伏电站的EPC项目合同；在澳大利亚启动了65MW项目；于西班牙、葡萄牙也分别开发了200MW和50MW的项目，合作伙伴包括了GE、软银、ENGIE、道达尔等世界级企业。4GW的全球EPC业绩、10年的国家化5大洲业绩、运维电站总量高达5GW的海内外应标能力，足以表明企业在电站市场的独特性、凸出性。

　　既有海外市场的大量订单作为支撑，也有中国市场的竞价和领跑者基地项目等全面中标，两者构成了正泰电站市场的绚烂版图。

　　在我国推行竞价机制后快速响应、积极参与，企业总计获得650.68MW 竞标项目，其中分布式竞价项目总量350.68MW，地面电站300MW。公司与萧山国际机场、阿里巴巴、海康威视、长安福特等知名客户合作，分布在 14 个省、市、地区，公司在竞价项目上的布局为公司在 2020 年实现经营目标打下坚实的基础。

　　不仅如此，企业也中标白城与达拉特旗两个国家领跑者基地项目，手握安徽（淮北）新型煤化工合成材料基地增量配网项目。截至2019年末，公司在历年的国家领跑者基地项目上均有斩获，分别为大同50MW、包头100MW等，体现了公司在项目开发、高效组件技术和 EPC 成本、质量控制领域的综合实力。

　　聚焦重点户用市场

　　在2015年全国户用市场逐步形成声浪的情况下，正泰新能源快速组队，形成从前期咨询到后期运维的一体化架构，并且于2019年继续聚焦山东、浙江、河北三大户用核心市场，统筹各方资源推进业务全面落地，树立区域龙头地位。公司也选择了河南、安徽、江苏等进行市场培育，为后续增长储备潜力。

　　2019年全年，其新增户用的总装机容量高达988MW，同比增长300%以上，在国内户用市场上的市占率 20%。从该数据看，户用的市占率为第一。

　　其推出的“泰集”智慧能源集成解决方案，采用了品牌一体化原装高端产品，其设备组成主要包括公司自主开发生产的光伏组件、（跟踪）支架、逆变器、储能系统、智慧能源管理系统，在发电端做出充分的资源整合，优化服务，系统性提高发电量，降低度电成本。

　　十余年的精耕细作，完整地一体化经验，从电站开发、投资、建设再到运维，以及组件销售，正泰新能源的“锦绣光伏”深入人心。企业也在不断探索并落地大量沙光、渔光、牧光、林光、农光等多种类型的“光伏+”项目，经济、社会和生态效益。

　　除了传统光伏领域，正泰新能源还布局储能、配网售电、微电网、多能互补等综合能源的投资建设，致力于为客户提供综合能源解决方案。目前正在全面布局热电联产、生物质、燃气三联供、储能、氢能等城市综合能源服务项目。

　　兼顾商业价值和社会价值的同时，正泰新能源也要面对不断下降的电价、更灼热的商业环境挑战。不过，尽管疫情当前，中长期而言新能源的浪潮会继续翻涌，作为一家起点高、规模大、实力强的公司，它的能量也将不断于内外释放，大步流星地持续构建出更为广阔而繁荣的大能源生态圈，从而走向基业长青。