假期不平静，有这些热闹事！A股节后会怎么走？

主要观点：

1、疫情冲击下第一季度上市公司盈利承压，但随着国内疫情得到控制，全年有望走出先抑后扬。5月下旬的两会将会让全年的经济目标进一步明朗，政策仍有发力空间。

2、从中期来看，A股仍是震荡反弹，会有明显的板块分化，走出结构性行情。但海外疫情需要密切跟踪，如果恶化可能还会继续影响全球市场走势。策略上，回调是震荡市场的参与机会！方向：云计算设备、数据中心，建材水泥，一季度业绩大增的行业龙头等。

先回顾4月， A股整体表现是对3月下跌的修复。以阶段表现最强的创业板指为例，创业板指从2月25日最高点（2293.46点）回调至3月23日的低点（1817.55点）下跌了20.7%，又从3月23日的低点（1817.55点）反弹到4月30日的高点（2077.81点）上涨了14.3%。

（上图展示2月25日以来的创业板指日K线走势，来源：通达信）

虽然指数震荡反弹，但行业板块却参差不齐，分化明显！从通达信行业板块涨幅显示：旅游、酒店餐饮、酿酒、航空、日用化工、工程机械和半导体近20个交易日涨幅超10%，不过其中多数板块仅是超跌反弹，唯有酿酒板块表现最强，创下新高！在2月和3月分别与大家提示过高端白酒业绩增长稳健，受到疫情影响相对较小，是适合逢低配置的品种。下跌时泥沙俱下，上涨时确定性品种反弹较快，受到市场追捧！而近期随着酿酒板块反弹至高估值区间，投资者反而要注意短期带来的波动。

假期中的全球市场表现

5月1日，全球主要股市全线杀跌。美国道指、纳指和标普500指数5月1日分别下跌2.55%、3.20%和2.81%；香港恒生指数5月4日大跌4.18%。好在今日再度反弹，幅度均约在1%左右，具体还要关注欧美股市今晚表现。

劳动节假期中全球股市表现并不佳，可能对明天的A股有压力。但从指数来看创业板指和中证500多头趋势目前仍在，后续仍可能有分化行情。同时五一假期海外的疫情仍然很严峻，累计确诊近360万，每日新增也在5万以上，累计死亡约25万人。一些医疗条件较差的国家和地区仍可能带来较大的冲击，在全球新冠疫情得到有效控制之前，市场随时可能出现比较大的波动，投资者需要做好仓位控制！

（图片来源：阿里健康疫情实时跟踪）

假期中另一个比较热闹的事是伯克希尔哈撒韦股东大会举行，90岁的巴菲特全程讲了近5个小时，96岁的芒格没有现身。股东大会具体内容估计很多投资者在网上都已经看过，他们整体还是保持比较谨慎，有较多现金在手。

不过这次大会我认为最应该学习的是巴菲特的及时认错。他在会议上承认近期买入航空股犯错，目前已经卖出美国四大航空公司全部股票。其实在投资时，太多个人投资者因为买的股票下跌而拒绝认错一直持有，其实这恰恰是错误行为，这背后反映了2个场景：1）如果一只股票大家没有想好投资逻辑就购买，这是对自己不负责任；2）如果想好个股投资逻辑却没有践行，无论这笔交易是否赚钱，大家要明白靠运气是没有办法持续盈利，最终可能还会还给市场。所以，只要做投资，一定会犯错，我们要学会独立思考，及时认错！