春暖花开！明天止跌回升

周三三大指数开盘涨跌不一，随后窄幅横盘整理，午后震荡下行。医药股全天强势，涨停个股近20只，板块掀起涨停潮。数字货币、口罩、特斯拉、芯片等题材盘中轮动，短线资金接力欲望不强，持续性差。盘面上看，医药、3D摄像头等板块涨幅居前，RCS、乳业、在线旅游等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.57%，报收2811点；深成指跌0.56%，报收10417点；创业板指跌0.40%，报收1977点。沪股通净流入17.1亿，深股通净流入33.8亿。

周二涨的有点多了。从热点来说是形成了非常明显的分化的。科技股反弹+权重股助攻，这属于市场的基本操作。也从侧面证明了几个判断：第一这里是机构的成本区域，再跌去年年末到今年的新基金就要浮亏了。能赚钱的基本上都是2018年底左右的老基金了。总体成本就是在2600-2800附近，毕竟老基金也有加仓的。

第二，散户真的是没啥勇气在这里加仓了。中期加仓等机会没耐心，短线下跌调整又担心。当然，这也不是一天两天的事儿了。公众投资者不就是这样。不是说机会来了就敢出手，而是等别人赚钱了才敢买入。再破2440的可能性极小。也就是下跌空间有限，而上涨空间极大，怎么算这笔买卖也合适啊。

影响市场的因素方面看，外围市场波动趋于平缓，市场情绪有所修复，国内因素短期将逐渐主导市场。首先，全球市场流动性挤兑风波逐渐平稳，全球市场的走势趋于平稳，甚至明显回升，欧美市场更是有重返技术牛市的迹象，对A股的影响趋于缓和，国内因素短期将逐渐主导市场。其次，目前是政策纾困窗口期，国内政策逐步发力有助于和缓市场情绪，市场预期4月底或5月初可能召开两会，对两会将带来更多政策的预期是市场情绪近期重要的支撑。第三，市场流动性依然充沛。充沛的流动性，致使市场资金利率水平继续走低。余额宝7日年化收益率自2013年成立以来首次跌破2%。十年国债到期收益率上周降至2.55%，再创阶段新低。第四， A股估值仍处历史低位，全A股PE16.44倍具备估值优势。随着政策持续发力，将对企业盈利和股市估值形成正面支撑，随着宽货币、宽财政效用的逐步显现，估值扩张具备较好的基础。

当然，疫情导致全球需求走弱、信用风险上升，A股仍存在整固压力。此外值得注意的是4月上半月是一季报预告密集期，月底是正式报告披露密集期。在这两个时间窗口，市场将对各行业业绩预期进行修正。当前市场仍然是存量资金博弈的格局，由于热点板块体量较小，无法有效拉动指数，市场观望气氛仍然较浓，操作上还需保持耐心，等待更为积极的信号出现后，再重仓参与市场是目前比较理性的策略。