年报快评|中骏方隅：规模翻倍，五年目标20万间

文 | 研究员 包旻

3月30日，中骏集团发布了《2019年度业绩公告》，集团规模利润稳健增长，“一体两翼”战略下“双翼”业务成长显著，其中，长租公寓管理规模突破2万间，逆势增长，三年内基本完成核心城市布局。

关于未来，中骏继续看好长租公寓市场的发展，2020年有望实现速度上的突破。

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“一体两翼”战略核心业务

中骏集团于2017年开始尝试布局长租公寓业务，并将长租公寓定位为集团“一体两翼”战略下的核心业务板块之一。

同时，基于集团多元化业务的协同发展、资源联动，将长租公寓FUNLIVE方隅与FUNWORK联合办公，FUNSUPER超燃健身等业态相结合，构建“Fun+幸福生活”生态圈。

根据2019年报披露，2020年中骏集团将继续落实购物中心与长租公寓业务两大抓手，与地产业务形成协同效应，为集团提供多元化的收入来源以及稳定的现金流和盈利增长。

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布局14城，管理规模翻倍

截至2019年末，中骏集团旗下FUNLIVE方隅已实现进驻14城，主要围绕长三角、粤港澳大湾区及沿海核心城市布局，签约项目达到34个，管理规模突破2万间，相较2018年同期，实现规模增长翻倍；同时，已进入运营期项目节点出租率达到92%。

在Fun+战略下，长租公寓预计2025年实现布局规模20万间，覆盖核心一二线城市，方隅资本资产管理规模达600亿元，方隅公寓管理租金规模达到100亿元。

数据来源：官方网站

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三大产品线，定位中高端

目前，FUNLIVE方隅定位中高端公寓市场，包括国际公寓、精品公寓、LITE公寓等三大产品线。通过高端产品的差异化路线，实现与白领公寓的市场区隔。并且，依托中骏集团地产开发的支持，FNULIVE方隅可获取部分优质“自持物业”，有利于打造高品质公寓产品，并助力集团持有物业的资产升值。

数据来源：官方网站

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成立长租公寓投资平台，助力规模化

经过三年的培育期，中骏长租公寓板块业务已经形成资本管理与连锁经营相结合的商业模式。通过引入资本方，共同建立投资平台，持续支持长租公寓业务的规模化发展。

2018年末，FUNLIVE方隅与基汇资本旗下管理基金签署框架协定及平台合作协定，共同成立长租公寓投资平台，首期规模8亿美元。

2020年3月，FUNLIVE方隅宣布成立第二支基金，投资人包括中东主权基金、Proprium Capital Partners及中骏集团控股有限公司，成立5亿美元长租公寓投资平台，用于收购、开发和运营中国核心城市高质量的长租公寓项目。通过多渠道的资本支持助力规模发展。

小 结

经过2019年的洗牌，长租公寓市场的竞争格局初步成型，头部企业已在规模上遥遥领先。对于行业中崛起的后起之秀，更需要在产品和服务品质上赢得客户，找到差异化突围的路径。

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