新希望六和2019年狂赚超50亿！拟40亿元加码生猪养殖

3月31日晚，新希望六和发布了2019年年报。2019年度，公司实现营业收入820.51亿元，同比增长129.87亿元，增幅为18.80%;实现归属于上市公司股东的净利润50.42亿元，同比增长33.37亿元，增幅为195.78%。

图片来源：新希望年报截图

01

饲料业务

1）饲料销量和毛利润均创历史新高，生物环保饲料和功能性水产料表现突出

作为饲料销量国内第一，全球第三的龙头老大，2019年新希望六和饲料销量1872万吨，同比增长9.9%(全国饲料总量同比下降3.7%)，产量创历史新高。其中猪料销量为398万吨，同比下降42万吨，降幅为9.5%;禽料销量为1319万吨，同比增长230万吨，增幅为21.2%;水产料销量为119万吨，同比增长13万吨，增幅为11.3%。

值得一提的的是新希望六和首推的生物环保料翻番至210万吨，功能性水产料翻2倍，补强了水产料产品组合中的短板。

不仅饲料销量，饲料贡献的毛利润在2019年也创下了自新希望六和成立以来的新高，2019年饲料毛利润34.37亿元，同比增加4.35亿元，增幅为14.50%;由于新希望六和禽料占比较大，所以毛利率一直以来也较低，但是2019年的饲料毛利率也达到了8.1%。

2）布局专业饲料大厂以优化产能

2019年新希望六和打造专业大厂，年销量12万吨以上的工厂增长了15家达到54家，年销量20万吨以上的工厂增长了4家达到8家，新增水产料专业线16条。

3）目标：明年将成为全国首家饲料销量突破2000万吨的企业

对于2021年的目标，新希望六和预计饲料销量将超过2000万吨，成为国内首家超过2000万吨的企业，2022年销量突破2800万吨。

02

肉禽产业

2019年新希望六和共销售鸡苗、鸭苗50,030万只，同比增加4,276万只，增幅9.4%;销售商品鸡鸭32,392万只，同比增加6,331万只，增幅24.3%; 屠宰毛鸡、毛鸭72,590万只，同比增加3,048万只，增幅4.4%，销售鸡肉、鸭肉181.1万吨，同比增加1.9万吨，增幅1.1%。2019年度，新希望白羽肉禽业务实现营业收入213.59亿元，同比增加27.12亿元，增幅为14.54%;实现毛利润22.75亿元，同比增加6.83亿元，增幅为42.89%。

1）具有完全知识产权的“中新鸭”上市

“中新”北京鸭这一品种具有料肉转化率高、饲养成本低、瘦肉量高、脖子长、鸭胗大、羽绒厚等多重优势，在整体产业效益产出方面也具有颇为明显的优势。2019年底新希望六和已形成父母代种鸭存栏规模超200万只，约占行业总存栏规模的6%。

2）2019年投建了国内首个规模化三层立体网养肉鸭养殖场，并配备自动化养殖设备，达到1名饲养员可负责一栋2.4万只的鸭舍。

3）扩建肉禽商品代自养场，规模预计翻一番，提高直供比例

2019年新希望六和完成17个商品代自养场建设，使商品代自养场达到57个，年出栏商品代鸡鸭规模超过7400万只，同时还有9个商品场已开工，13个商品代场正在筹建中，后续可新增年出栏规模近7500万只产能。全年在鸡产业上直供比例达到71%，在鸭产业上直供比例达到41%。

4）目标：两年屠宰量增加3亿只，2022年冲击10亿只屠宰量。

03

生猪养殖

1）生猪出栏量逆势增加至355万头，毛利润翻4.5倍

新希望六和的生猪养殖数量快速发展，尤其是2018-2019年非洲猪瘟对生猪行业带来巨大影响，导致全国生猪出栏减少1.5亿头，各大养猪企业纷纷加大留种力度，生猪出栏量减少，但是新希望六和生猪出栏每年稳步增加，从2015年的87.28万头增加至2019年355万头，实现毛利润28.85亿元，同比增幅451.15%。

2）采用“三全发展模式”

提出“三全发展模式”，即全区域规划、全产业链布局、全生态和谐发展，帮助地方政府解决产业发展、食品纳税、环保治理、农村扶贫等多项痛点，也帮助公司更高效地获得土地资源与政策支持。

3）目前已投入产能1000万头，理论最大产能超6000万头

2019年末，公司已投入运营项目产能达1,000万头，在建产能达650万头，公司固定资产和在建工程余额比上年末增加超200%，另有已完成土地签约或储备的项目产能超4,350万头，理论可达的最大产能已超过6,000万头。

截至2019年底，已在全国实现与储备了约4350万头的产能布局，全年生猪出栏数达到355万头，继续保持在全国上市公司的前4位。

4）全国领先的生物安全防控技术

经过近一年探索，新希望六和在非洲猪瘟防控领域取得十大类57项研究成果，通过闭环生物安全防控体系打赢了非洲猪瘟防御战，实现成活率90%以上，处于行业领先水平。

猪产业科研人员参与撰写了发表在《农民日报》上的《防控非洲猪瘟恢复生猪生产九项关键技术》。

开发出腹股沟淋巴结活体采样器、棉绳口腔液采集器等快速抽检设备，也在行业内被广泛学习运用。

5）行业领先的环保处理能力

在污水处理方面，新希望六和采用“预处理+UASB+两级A/O 工艺”，达到农田灌溉标准，可以直接还田。其沼液还田处理方式，可使得1亩地的母猪承载量达到30头，远超过行业普遍的1亩地承载母猪不超过3头的水平。

在固体粪便处理方面，采用了立式发酵罐处理的方法，全程密闭，占地面积小，12000的母猪场产生的固体粪便，处理周期仅为10-15天;发酵过程可达到60到70℃的高温，还能处理厂区产生的病死猪。

6）目标：国内力争出栏量前三，在2021年确保实现1,500万头生猪出栏，2022年确保实现2,500万头生猪出栏。

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食品业务

新希望六和2019年销售猪肉产品23.3万吨，同比下降4.5万吨，降幅为16.1%(全国猪肉产量下降21.3%)，下降原因主要是非洲猪瘟导致收猪困难;销售各类深加工肉制品和预制菜17.7万吨，同比增加2.7万吨，增幅为18.3%;公司食品业务实现营业收入71.49亿元，同比增长17.14亿元，增幅为31.53%;实现毛利润9.63亿元，同比增加2.61亿元，增幅为37.18%。

1）爆品“小酥肉”销售额破1.4亿元

新希望六和2019年陆续推出小酥肉、“知初”系列全产业链可溯源猪肉产品等多款新产品。其中，小酥肉从年中开始发力，主要依靠下半年的销售，其销售额就突破了1.4亿元。2021年力推小酥肉挑战3亿元单品，另外再突破2-4个新亿元单品。

2）西北地区猪肉制品全年销量翻2倍

在2019年猪肉制品业务重点关注川内市场下沉和川外的市场拓展，并取得优异表现。川内二级市场销量增幅23%，川外市场销量增长47%，特别是西北地区全年销量增长超200%。

值得一提的是，新希望在年报中还对今年的猪肉价格走势进行了预测。

新希望表示，2020年禽肉供应端呈逐渐恢复状态，但2020年猪肉供应将更加紧缺。基于此，公司预计2020年生猪价格继续高位盘整，甚至有继续上涨突破前期高点的可能，禽肉价格或将获得一定的支撑。不过，新希望也指出，由于供应增加，市场供需博弈也将更为激烈，这些都会对公司的利润波动产生阶段性影响。

在发布年报的同时，新希望还披露了2020年度定增预案。公司拟向新希望集团及南方希望发行不超过1.76亿股(含本数)股份。其中，新希望集团、南方希望拟分别认购不超过7919.05万股(含本数)、9678.84万股(含本数)。南方希望为新希望集团下属企业。

此次发行价格为22.73元/股，新希望计划通过此次定增募集不超过40亿元资金。募资净额中32亿元将投资于生猪养殖项目，剩余部分将用于补充公司流动资金。具体来看，新希望拟使用募资投建的生猪养殖项目合计有14个，包括“朔州年出栏70万头生猪养殖项目”、“兰州新区西岔镇新建年出栏70万头生猪项目”等。

对于此次定增，新希望认为，募投项目主要围绕生猪养殖业务展开，是公司加快实现生猪标准化规模养殖布局的重要举措。募投项目的实施推进，一方面，能够提升公司生猪养殖板块业务的经营规模和盈利水平，加强公司农牧产业一体化布局下对上游饲料业务、下游屠宰与食品业务的协同效应，从而提升公司整体核心竞争力；另一方面，公司可以快速提升生猪产能，推动我国生猪产能恢复。

四月伊始，新希望投资20.28亿元建设四川绵阳等4个生猪养殖项目的消息如期到来。

4月1日，新希望发布公告，公司第八届董事会第十三次会议于 2020 年 3 月 31 日以现场结合通讯表决方式召开。本次会议审议通过了《关于继续加大生猪养殖投资的议案》，公司决定继续加大在生猪养殖业务的投资力度，建设4个生猪养殖项目，项目总投资额为202,775.69万元。

项目1：四川绵阳新建年出栏40万头生猪养殖项目：总投资61,153万元，其中固定资产投资40,753万元，生物性资产和流动资金投资20,400万元。

项目2：湖南衡阳新建年出栏30万头生猪养殖项目：总投资51,969万元，其中固定资产投资35,169万元，生物性资产和流动资金投资16,800万元。

项目3：贵州黔东南新建年出栏24万头生猪养殖项目：总投资40,411万元，其中固定资产投资27,211万元，生物性资产和流动资金投资13,200万元。

项目4：河南濮阳新建年出栏30万头生猪养殖项目：总投资49,242.69万元，其中固定资产投资32,442.69万元，生物性资产和流动资金投资16,800万元。

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