王鑫律师：香港与大陆资产管理行业监管对比（四）监管法律体系

香港资产管理业得主要条例为《证券及期货条例》，根据证券期货条例，证监会主要负责对中介人发牌及认可集体投资计划。这种监管方式，类似大陆基金业协会，对私募基金管理人登记，然后对私募基金产品备案。既监管运营主体，也监管产品。

香港证监会的发牌，也分为对中介人的发牌和对代表的发牌，对应大陆的私募基金“牌照”和基金从业人员注册。

《证券及期货条例》共17部（17章），我们可以和大陆证监会发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》对比来看。

香港证监会根据《证券及期货条例》还制定了一些附属法例、守则和指引，比如《操守准则》和《内部监控指引》，我们下一部分对比来看一下。

香港《强制性公积金计划条例》（强积金条例）及《强积金投资基金守则》、《强积金投资基金披露守则》是积金局对强积金运作、投资、披露的相关法例，大陆社保基金也有相关管理规范。

香港证监会，对于中介人发牌和注册，主要是四类人受监管：资产管理人、分销商、开放式基金公司的投资经理及其他人。用大陆这边的表述，就是资产管理人、基金销售公司、公募基金投资经济及中介服务机构（律师、会计师等）。

这些人需要符合条件，香港的发牌条件如下：

证监会的牌照，一类发给法团（大陆这边称公司），一类是个人（持牌代表）。持牌代表必须隶属于持牌法团，类似大陆这边基金从业人员必须挂靠在一家私募基金公司，方才取得基金执业资格。

持牌法团（资产管理公司）必须任命两名负责人员，至少一名为执行董事，至少一名负责人员长驻香港。

香港还有大股东核准，《证券及期货条例》131条规定“任何人不得在未经证监会事先核准的情况下，成为或继续作为获发牌的法团的大股东”。大陆私募基金没有类似股东核准条款，只是私募基金管理人申请登记的时候，会附带审查一下，并没有明确的法律依据。香港对于大股东的规定，也很宽，只要持股10%以上就认定为是大股东。大陆这边10%以上构不成大股东，一般称谓为控股股东或者实际控制人，控股股东一般要持股51%以上。

关于适当人选，对应于大陆高管任职资格，主要考察胜任能力。香港这边有《适当人选指引》《胜任能力指引》《持续培训指引》三个指引，列明了相关人员怎么认定为适当人选。主要分为财政状况或偿付能力、学历或经验、信誉和品格等。

大陆在私募基金高管人员申请时，也会审查。比如风控合规人员、投资负责人必须有5年投资经验，有可追溯的业绩等。

相比起来，香港和大陆监管的逻辑都大同小异，香港那边更加细化一些。（未完待续）