纳斯达克100指数的定投价值分析

这几天毛衣战形势急转直下，本来特没谱发推说谈判进展顺利，结果现在画风一变立马成了立即加税，股市也从3300瞬间回落400点，很多人手里的盈利也基本回吐干净。

另一边，美股纳斯达克100指数似乎稳健的多，这边打毛衣战，上周它还创了近十年的新高...

纳斯达克100，作为一只美股科技企业龙头指数，它的投资价值如何呢？

来分析一波。

先说业绩，过去纳斯达克100过去十年里，年化收益率高达18.9%，近五年年化收益率高达15.6%，碾压A股所有宽基指数。

纳斯达克100近十年走势

业绩如此亮眼，得益于成分股的优秀表现，以广发纳斯达克100指数基金的持仓占比为例如下：

光是上述五只股票就占纳斯达克100指数权重的41%，而这五只股票也不负众望，近十年涨幅惊人：

苹果：1286%；

亚马逊：2241%；

微软：687%;

谷歌：488%；

Facebook：380%(12年5月成立)

这五只股票的上涨，就贡献了纳斯达克100指数60%的涨幅，也可见一个超级牛指里，有那么几家伟大企业是必不可少的。

纳斯达克100不像标普500，它还选了不少美国之外的企业，比如中国的百度（权重0.61%）、京东（权重0.26%）、京东（权重0.25%）携程（权重0.18%）等等。

可惜阿里巴巴在纽交所上市，腾讯在港交所上市，都没被纳入纳斯达克100指数，否则纳斯达克100指数应该会更完美一些。

纳斯达克100指数行业分布

行业分布来看，信息技术行业在整个纳斯达克100指数的权重里占比高达65%，可以说占据半壁江山。

第二大权重行业为消费行业，权重占比20%，主要成分股如星巴克、百事等，这些股票也展现了不错的成长性，星巴克过去十年涨幅高达 1145%，而百事也上涨了 246%。

纳斯达克100第三大权重就是医疗保健行业，权重占比6.6%，其中包括一些医药创新，医疗器械、生物技术领域等的企业等等。

纳斯达克指数的上涨离不开其超高的成长性，早在2000年，因为互联网泡沫的原因，纳斯达克100指数的市盈率便一度从20倍上涨到80多倍，随后泡沫破裂，纳斯达克100指数市盈率又迅速跌回十几倍。

但是大跌后的纳斯达克100开始迅速反弹并一路上涨，07年和15年两大股灾也仅仅是放缓了一下纳斯达克100上涨的脚步，至今已从00年时的795点上涨到如今的7401点，涨幅9倍多。

这也说明过去指数自身的业绩成长非常稳定，每一次大跌都是加仓的机会。

同样是科技企业为主，我们拿创业板指与纳斯达克100作对比：

纳斯达克100市盈率（TTM）23.9
纳斯达克100ROE 24.8%

创业板指市盈率（TTM）53.6

创业板指ROE 7.6%

纳斯达克估值（PE、PB）更低，但是盈利性（ROE）却优于创业板指。

创业板虽说也是科技股为主，但其成分股的优质性让人难以恭维，其龙头股温氏股份权重占比15%，竟是一家养猪企业。

当然思哲这里并不是刻意抨击创业板指，但是近几年来，创业板的业绩成长着实不给力，17年指数净利润增速是 -40.0%，18年指数净利润增速 -50.5%（18年）。

另外，这几年来互联网巨头们纷纷去纳斯达克上市，也进一步加剧了创业板与纳斯达克优质股的差距。

说到了纳斯达克100，可能很多人要问了，选海外指数，标普500和纳斯达克100哪个好？

其实纳斯达克100与标普500的区别还是非常大的：主要有几条：

1. 标普500的权重股更多，有500只，纳斯达克只有100只左右。

2. 纳斯达克成分股不限地域，标普500只含有美股上市公司股票。

3. 纳斯达克估值比标普500更高。

4. 纳斯达克不包含金融股，而标普500有不少。

5. 近十年纳斯达克100年化18.9%，标普500年化12.2%。

总的来看，纳斯达克100指数作为全球科技企业的聚集地，成长性大概率要优于标普500，因此也更值得定投。

目前中国也在孵化科创板，致力于打造一个能媲美纳斯达克含金量的板块，我相信我们未来有这个能力，但是这条路任重而道远。

从成长性角度来看，至少在不远的二十年内，纳斯达克100大概率依然是全球最具成长性的宽基指数之一，作为资深基民，有必要持续关注这个指数。

雪球CEO方三文的“人民币全球配置”组合里，第一大权重指数就是纳斯达克100（占比21%），由于纳斯达克100与沪深300的相关性系数低于0.5（相关性系数越低指数走势关联越小），是我们分散定投的不二选择。

定投一个海外指数，可以预防像日本、希腊这种股指一跌就跌十几年的惨象，至少能东边不亮西边亮。

因此在一个简易的A股定投策略里，采取诸如“中证500+沪深300+纳斯达克100”的组合，也是一个不错的选择。

但不容忽视的是，纳斯达克指数的估值略有偏高，PE/PE历史中位数已经达到了1.06，因此下行风险还是有的，现在入场直接大比例买入风险较高，采取定投的方式可以避开入场成本较高的问题。

目前跟踪的基金如下：

场外规模比较大的主要是广发纳斯达克100指数和国泰纳斯达克100；

场内流动性最好的ETF是国泰纳斯达克100ETF，规模超5亿；

如果有美股账户，直接交易场内ETF（QQQ）是最好的选择，流动性最好，而且长期持有的年费率也足够低。

注：本文仅为知识分享，非任何投资建议，选择请谨慎。

附最新一期估值表：

• PE比率=PE/PE历史中位数

• PB比率=PE/PB历史中位数

• PEG=PE/G(近三年年复合净利润增速)

• 盈利收益率=1/PE*100%

• ROE=净利润/净资产

• E/P表示盈利收益率
  

• *表示无此数据

绿色部分为低估值指数，安全垫较高，下行空间较小，建议定投；

蓝色部分为合理估值指数；

红色部分为高估值指数，不建议继续定投。

定投指数为建议当月定投基数的倍数，同时也反映出A股市场的估值情况，大于1说明低估，低于1说明高估。

估值表每周六晚更新（可在公众号菜单栏“基金估值”或者回复“估值”获得）

指数具体估值方法参见：

指数基金估值大法

指数基金投资详细攻略见：

指数基金宝典

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