扬子地板：甲醛抽查多次不合格

从新三板欲转板IPO上市，安徽扬子地板股份有限公司(下称“扬子地板”)能否顺利过会颇受关注。公司非经常性损益在净利润中占比较高、多年未解决的地板甲醛超标问题、超过200人规定的308名股东中又多有三类股东等瑕疵，或是其IPO路上的障碍。

近两年非经常性损益占比超20%

国内木地板行业产品主要分为强化复合地板、实木复合地板和实木地板三大类，占比大致为50%、30%和20%。国内的木地板企业数量超过2300家，行业分散度较高，行业龙头为大亚圣象，市场份额为11.4%，第二名为大自然地板，市场份额6.9%，其他公司市场份额均在3%以下。扬子地板2016年年报未披露地板销售面积，从2015年的数据来看，其市场份额为1.38%。

招股说明书显示，2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月扬子地板净利润分别为 4816.22万元、5063.83万元、5239.11万元、3242.29万元，而同期公司扣除所得税后的非经常性损益净额分别为457.92万元、1355.37万元、1212.04万元和846.76万元，占公司同期净利润的比例分别为9.51%、26.77%、23.13%和26.12%。

其中，公司非经常性损益较大的原因一是投资理财收益。2015年度理财收益78.06万元及皖东农商行2014年度投资收益 600万元；2016年度理财收益60.78万元及皖东农商行2015年度投资收益510万元；2017年上半年确认理财收益26.40万元及皖东农商行2016年度投资收益 448.80万元。二是收到滁州市经济技术开发区财政局拨付的上市扶持资金，2016年和2017年分别为 200万元和414.52万元。

对此，一财务专业人士接受大众证券报记者采访时表示，如果非经常性损益在净利润中所占比例过大，会造成企业最终的盈利情况的失真，会让很多投资者误读。非经常性损益占比，如果其值在+/-10%以上的，均会对当期盈利真实性的表述带来影响，而其值越小，对数据真实性的表述也就越准确。

超规的308名股东中有三类股东

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》等规定，在报告期内拟IPO企业未经依法核准不得公开发行证券；在报告期前发生违规公开发行证券且违规状态持续到报告期内的，也是IPO的禁止事项。而根据《证券法》的规定，被认定为违规公开发行证券的行为就有“未经核准向不特定对象发行证券以及未经核准向特定对象发行证券累计超过200人”。

据招股书披露，截至2017年12月15日，扬子地板共有308名股东，其中有一部分是基金，包括天弘基金-齐鲁证券-天弘恒天弘牛新三板1号资产管理计划、天弘基金-齐鲁证券-天弘大唐弘牛新三板2号资产管理计划、天弘创新资管-中信证券-长安国际信托-长安信托·天弘创新专项资管投资集合资金信托计划等多名三类股东，并完整涵盖了三类股东资管计划、契约型基金、信托计划的这三个品种。

证监会明确新三板挂牌企业申请IPO时存在“三类股东”的监管政策，审核要点主要体现在四个方面：三类股东不能作为公司实际控制人；三类股东不能存在杠杆、分级、嵌套；层层穿透；明确存续期以及续期的安排。

发审委在首次公开发行股票申请文件反馈意见中就在“规范性问题”中提出“现有股东按自然人、法人、合伙企业、其他主体的分布状况，是否存在契约型主体、资产管理计划或信托计划；发行人的所有直接和间接股东目前是否存在以委托持股或信托持股等形式代他人间接持有发行人股份的行为；公司目前股权结构是否稳定；核查发行人股东超过200人的合规性”等问题。

甲醛抽查多次不合格

随着人们生活水平的提高，家庭装修中环保要求越来越高，尤其是对甲醛避犹不及。不过记者梳理发现，扬子地板多年多次出现在各地质监部门的不合格名单中。

2014年，国家质量监督检验检疫总局第133号 《质检总局关于安徽扬子地板股份有限公司等企业产品质量分类监管信息动态调整的公告》显示，因为产品质量监督抽查不合格，扬子地板被质检总局调整出AA类工业企业名单。

2015年11月25日，上海市质监局公布的 《关于新装地热地板使用状态下甲醛释放量风险预警》显示，扬子地板生产的强化木地板，在地热温度情况下释放的甲醛量为0.28毫克/立方米，是参考值的2.3倍。

2017年9月25日，上海市质技监局公布的 《上海市实木复合地板产品质量监督抽查结果》，扬子地板生产的实木复合地板因为“甲醛释放量等级标识”不合格，再次被点名批评。

对此，业内人士告诉大众证券报记者，扬子地板多次多年抽查不合格，那说明生产过程中还存在一定问题。“无醛不成胶”，因甲醛成本低、粘合度高，是目前国内板材主流粘合剂的主要成分之一，而要降低甲醛含量的同时保证高粘合度，对工艺水平要求比较高。不过甲醛含量只要在国家标准范围内，对人民生活不构成威胁。