广告收入涨五成 为什么 Facebook 股价还是跌了?

（原标题：广告收入涨五成，为什么 Facebook 股价还是跌了？）

龚方毅

除了中国，Facebook已经无处不在了。

今年前三个月，有19.4亿用户每月都会用Facebook。这些人为Facebook带来80.3亿美元收入，算下来每个用户为Facebook贡献4.23美元。

跟一年前相比，Facebook收入涨了49%。它的利润更是涨了76%、达到30.64亿美元。广告业务贡献了全部涨幅。

不过尽管扎克伯格的公司取得了不错的收入、利润、用户增长表现，但是盘后股价还是跌了2.48%。这相当于一天市值蒸发109亿美元，一家乐视网跌没了。

华尔街不看好Facebook，是因为Facebook自己在不断预警。

2016年 11月，Facebook首席财务官大卫·维纳(David Wehner)在当年第三季度财报会议上预警，说公司的广告营收增长速度将在 2017年放缓，同时还表示 2017 年是大力投资的一年。受此影响，Facebook股价第二天大幅下跌 7.17 美元、跌幅达 5.64%。

在本季度财报中，这种趋势持续显现。Facebook移动广告收入占总收入 84%，尽管起销售额同比增长 58％，但销售额对Facebook 整体收入的贡献在连续三个季度保持相对平稳，没能持续增长。

桌面广告市场向移动广告市场转移这件事发生多年以后，增长总会到头。当Facebook 在一块 4-6 英寸大小的显示屏上给用户呈现信息流时，如果要保证阅读效率和用户体验，它们可能没那么多空间放置越来越多广告。

另外，维纳表示Facebook 现在不得不花更多的钱来维持广告增长。一季度，Facebook 花了 47 亿美元，比一年前多了 40%，其中 10 亿美元是市场和营销费用。这些钱花出去给公司带来的回报是收入、利润增加，单支广告平均价格上涨了 14％，广告展示次数增加了 32％。

而 2016 年第三季度，Facebook 的广告展示次数增长率超过 50％。增长是放缓了。CNBC 报道，华尔街分析师预计 Facebook 2017 年全年收入增长将从 38％下降至 26％。

作为可能的补救办法，Facebook 接连在 Instagram 和 WhatsApp 抄袭了 Snapchat。

Instagram 上个月宣布每天 2 亿人用 Stories、WhatsApp 刚宣布每天 1.75 亿人用 Status，它们都比 Snapchat 的 1.6 亿人多。这三个功能应用都是让用户发布只能存在 24 小时的照片或者短视频。

今年 3 月 1 日，Instagram 正式开放全球广告主在 Stories 里投放广告。Facebook 首席运营官雪莉·桑德伯格（Sheryl Sandberg）在电话会议上说 Instagram 和 Facebook 是两个最重要的移动广告平台，前者已经拥有 100 万广告客户和 800 万个企业账号。

还有 WhatsApp。现在每个月有 12 亿人打开它，大概是 Instagram 的 2 倍。

题图/SmartStockNews