网易科技讯 4月27日，百度发布了2007年第一季度财报，财报发布后，百度管理层召开了电话会议，首席执行官李彦宏及首席财务官王湛生出席了此次会议，解读财报要点，并回答投资者和分析师的提问。
以下是高管问答的全部内容：
花旗银行证券分析师贾森-布鲁斯因克JasonBrueschke：早上好，李彦宏、王湛生先生，首先祝贺你们第一季度取得了可喜的业绩，而且下一季度的展望也态势良好。我的第一个问题是，尽管你们曾说过，你们的转型期要到下一季度才会结束，但现在看起来你们的业务转型似乎已经完成，你能告诉我们到底什么发生了改变吗？我感兴趣的是，百度的用户是出现了增长还是下滑？转型后，是否有些用户已经停止在百度上做广告？他们又回来了吗？
另外，百度第一季度平均每用户平均营收增长非常强劲，这是转型造成的，还是市场的原因呢？
李彦宏：我们此前也提到过，我们的业务转型持续了约两个季度，主要是进行广告平台的升级和调整。调整期间造成了部分用户的流失，为此，我们改善了客户服务，强化了销售团队的建设。现在我们所看到的是，客户不断的在增长，在过去的两个季度里，我们又争取到了很多新客户，而现有客户也感受到了我们的努力，并表示欣赏。客户们通过与其他广告平台相比较，发现百度仍是他们推广产品和服务最有效的途径。得到了客户的认可，我们的业绩也就不断提高了。
对于每用户平均营收的增长，我想是多个因素影响的结果，其中包括我们本季度所经历的流量的增长等。我们预期今年一年流量都会继续增长，客户服务也会越来越好，销售团队也将越来越强，在运营做法和管理商也将不断完善。
贝尔斯登分析师罗伯特-佩克RobertPeck：我想就百度第一季度的增长和第二季度的预期增长提个问题。看起来第一季度的增长主要源自新客户而非客户消费的增长，你们在财务预期中提到，第二季度营收可能比第一季度增长40%,我们该怎么理解这个增长呢？这个增长源自什么呢？
李彦宏：我认为我们的增长是受综合因素影响的结果，包括新用户的增长以及ARPU的提高。营收的不断增长说明我们在前几个季度做的准备都起到了较好的效果。正如我们在上次电话会议中提到的，我们第一季度受春节影响，用户增长比平时要缓慢，而第二季度的增长将是从第一季度较低的基数起点上发展的，所以增长的比例就较高一些。但总的来说，我们对我们上个季度的表现还是比较满意的，我们觉得事情正走上正轨，还是很有信心的。
SIG分析师赵春明C.MingZhao：大家早上好，首先向你们表示祝贺。我只想问一个问题，就是关于百度在日本的投资。我知道你们单在采购与物流（PLs）上就花费了1100万人民币，这部分是固定资产增加的一部分吗？
王湛生：我不肯定我是否听完整了你的问题，但我会试着回答，如果没答对题，你可以再问。关于我们采购与物流的数额，大部分增长来自于带宽和损耗。我们在第一季度进行了重大的运行商投资（CapEx），正如我们在中国华南地区和日本建立数据中心一样。
我们一直很注重网络容量的建设，在这方面的投资要比我们的资本支出还多得多，第一季度的支出就几乎和我们去年一年的持平，甚至还要多出一些。这反映出我们对公司运营的乐观和信心。我们一直在说现在是时候进行投资了，我们这个季度也就这么做了。
李彦宏：我们1100万的数字是基于GAAP标准，其中包括损耗成本。
王湛生：是的，这一点毫无疑问。
赵春明：这是不是意味着在接下来的三个季度，你们还要在日本投入1450万美元呢？
王湛生：假设你还是就日本而言，未来几个季度我们的花费水平将在第一季度的基础上继续增长，因为第一季度在日本方面主要的花费还是网络和固定资产方面，在接下来的季度，我们将继续扩大我们在日本的业务，当然就会有研发成本的产生。我们预期花费将持续上涨，不仅仅是第一季度这个数目。
赵春明：这一点我理解，我只是想知道，你们全年的花费是否控制在1500万美元之内？
王湛生：是的，我们说起过1500万美元，那是我们整个07年一年的预算。
PiperJaffray分析师内特·斯金德勒NatSchindler：我们发现，尽管由于你们的业务转型导致客户流失率有所提高，但你们的客户增长速度一直保持稳定，这似乎与你们的销售人员的数量有很大关系。从你们发布的第二季度的业绩预期来看，如果第二季度用户平均营收稳步增长，你们的新客户净数量还将大幅增长，比以往增幅还快，能解释一下原因吗？是由于你们的销售人员脚踏实地的去争取客户，还是由于中国搜索市场的蓬勃发展？
李彦宏：我们没有细分营收，所以没法透露新客户的增长对我们营收的增长起到了多大的作用，但可以确定的是用户平均营收的增长主要由流量的增长所致。在中国春节之后，网络流量通常会大幅增长，所以可以预测我们第二季度的访问量将会远远超过第一季度。
此外，春节过后，我们的销售人员也可以全身心投入工作，去争取更多的潜在客户，所以我们预期第二季度新客户的数量将会更多，远超过第一季度。
高盛分析师安东尼·诺托GoldmanSachs：由于季节性因素的影响，去年你们第二季度的新客户增长速达达到45%，但那时你们的运营模式和现在的模式有很大区别。考虑到你们公司内部销售人员的大幅增加，你认为你们今年第二季度还可以保持去年同期的新客户增长速度吗？
李彦宏：对于第二季度新客户的增长速度，我想我们现在还无法估计。但是我可以肯定，从增长百分比看来，第二季度肯定是新客户增长速度很快的一个季度。我们对第二季度的营收预期就反映了客户数量和每客户平均营收两个方面的预期。
高盛分析师詹姆斯-米歇尔（JamesMitchell）：我看到你们公司今年的广告客户保证金季度增长率为4%，而去年同期的增长率为25%，但你们的第二季度营收的季度增长率却与去年持平。广告客户保证金季度增长率的变化是怎么回事？是不是客户预付费的方式发生了变化，比如他们改用信用卡支付而不是通过保证金的方式。我只是想知道为何营收增长速度要比保证金增长速度快出这么多。
王湛生：目前我们的客户多数还不是用信用卡支付，尽管我们的网上支付越来越多，目前仍不是主流。但过去几个季度我们收取客户保证金的方式相比于去年还是有一些变化的。通常，我们会收取一定全国统一标准的客户保证金，在过去的一年里我们采取了一些不同的措施。我们逐渐认识到不同的市场、不同的客户会有不同的支付模式和习惯，所以我们取消了整个市场统一的保证金标准，而是为不同市场设定了不同的保证金底限。因此，过去的保证金增长记录也许并是个很好的参照标准。
李彦宏：此外，随着市场日趋成熟，客户会更倾向于增加付款频率，而非一次性支付大额款项，然后等待很长时间。我想这也是市场和客户不断成熟的一种表现。
詹姆斯-米歇尔：我是不是可以这么理解：原来全国统一的保证金标准对有些小城市来说门槛太高，于是你们就降低或者取消了这个门槛，从而加速了你们在小城市的营收；此外，你们的大客户都是定期支付款项，而不是一次性支付大额款项，是这样吗？
王湛生：对，大约就是这样。
PacificCrest分析师斯蒂夫-温斯坦（SteveWeinstein）：刚才你提到了在日本的投资，我还想问一下，你们在日本大规模的基础建设是否已经完成？我们该如何看待接下来你们在日本的继续投资呢？是会正常化，还是还要进行大规模的投资？
王湛生：我们大规模的基础建设基本已经完成，所以接下来将会进入正常的建设。我们会继续投资，但是不会再像第一季度那么大幅度的投资，而是转入正常化发展的必需投资。
WRHambrecht+CO分析师詹姆斯-李（JamesLee）：你们可否将第一季度的营收再细化一下，具体到一月、二月和三月的营收百分比，然后透露一下四月相比于三月会有多大幅度的营收增长？
王湛生：今年中国春节是在二月中旬，所以影响最大的是一月份，还有二月份，这段期间人们沉浸在节日的气氛中，对我们的正常业务有大影响。而春节结束后，通常影响还会持续一周到10天左右的时间。而到三月份，随着春节的结束，我们的流量和业务都将有大幅度的回升。
詹姆斯-李：可否再具体一点？我们可不可以说第一季度中主要营收来自于三月份？三月份收入有超过50%吗？
王湛生：我们没有办法细分到每个月，我们只是提供一个大概的趋势，帮助你们了解我们的业绩变动。
摩根斯坦利分析师季卫东：不知道什么原因我断线了一会，如果我的问题已经被别人问过请大家见谅。我有两个问题。第一个关于百度在日本的投资，我有一些好奇，就是你如何把百度日语搜索服务和当地的领先运营商区分开来，比如Google和雅虎日本？第二个问题是，改变关键字竞价模式之后，你注意到百度的用户流失率是否稳定了么？
李彦宏：关于在日本的投资，我们的第一要务是让我们的网页搜索和图片搜索变得更加具备竞争力，在服务质量上能够提高。我们确信，还有很多事情可以做，使得我们能够向日本客户提供更加本土化的服务。目前我们还不能谈细节，我们的目标和当前市场的领先者是不一样的，但是我们要比他们做的更好。关于用户流失率，上次电话会议我就提到过，一些老用户不能接受新竞价模式，于是他们离开，但是更多的新用户涌入，而且他们对于我们的表现感到很高兴。
本文来源：网易科技报道
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