汇安基金柳预才：权益资产吸引力有望持续提升，用基本面量化框架披沙拣金

沪指罕见的17连阳后，近期迎来短暂盘整。有分析人士认为，当前市场大致处于“结构牛”高位区域阶段，中间虽难免有修整与波折，但其幅度预计相对有限。汇安基金策略量化组基金经理柳预才也对后市投资机遇进行了展望和解析。他仍认为未来机会大于风险，伴随着大科技板块的估值中枢抬升，市场共识正逐渐从预期驱动转向盈利驱动的“慢牛”，风格上呈现“龙头集中+基本面驱动”特征，全年指数中枢有望震荡上移。从DDM（股利折现模型）框架看，股价驱动将从分母端（利率下降、风险偏好提升）转向分子端（盈利修复），实现估值与盈利的共振（戴维斯双击）。

在柳预才看来，2026年作为“十五五”规划的开局之年，政策的连续性和基本面的盈利改善将是关注的核心因素，资本市场的规范化改革也渐入佳境，进入“提质增效”阶段。叠加全球降息周期的开启，我国的权益资产吸引力或将进一步提升。同时居民“存款搬家”的趋势延续，增量资金的来源也日趋多元化，有望为后续的权益市场繁荣，提供中长期支撑。

从产业结构升级的角度看，柳预才进一步指出，首先，经过了2025年人工智能基础设施（算力、大模型）的大量建设后，2026年或将进入AI应用爆发的窗口期，以及人工智能终端化的大浪潮，相应的产业链上下游公司，有望迎来历史性发展机会。其次，尽管存在贸易摩擦，我国具备全球竞争力的高端制造业，正凭借其突出的性价比和强韧的供应链，从“产品出海”转向“产业出海”，有望在全球范围内巩固其竞争优势。在这样的市场环境下，汇安基金独特的创新基本面量化框架，兼具主动投资深度和量化投资广度，或更有用武之地。

“基本面量化不是黑箱，是投资逻辑的系统化提炼。我们追求的是可验证、可复制、可持续的超额收益”。柳预才介绍道，汇安基金的创新基本面量化框架，本质是"投资逻辑为纲+量化归纳为基"的深度融合，兼顾长期逻辑和投资效率，通过在因子构建、策略组合、风控机制上的系统化创新，实现了策略稳定性、市场适应性与收益风险比的平衡，目前在指数增强、主动量化和小微盘选股等领域，形成了较为差异化的竞争力。

其中柳预才管理的汇安多因子混合型基金采取对标中证500的空气指增策略，立足中证500又旨在超越中证500。Wind数据统计，截至2025年末，汇安多因子混合A(006648)2025年度收益率为41.10%，同期业绩比较基准（业绩比较基准为中证500指数收益率*60%+中证综合债券指数收益率*40%）收益率为18.18%。柳预才指出，未来汇安多因子混合型基金将一以贯之地秉持基本面量化的理念和框架，系统性地在全市场范围内披沙拣金，充分发挥量化投资的各项优势。

风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。