影视背后的众筹游戏，你看得懂吗？

（原标题：影视背后的众筹游戏，你看得懂吗？）

出资几百元能拿到首映电影票，出资几千元能参加明星见面会，达到万元就可以参与票房收益分成，影视众筹一夜之间热了起来。然而很多人并不知道影视投资的高风险，拍十部电影也不一定火一部，火了也不一定赚钱，赚钱了出资人也不一定能分享收益。影视背后的金融游戏混乱而复杂，若没做好准备，还是隔岸观火比较安全。

大鱼海棠：影视众筹争议不断

这个暑期，国产动画《大鱼海棠》成为最具话题性的影片之一。不仅因为电影本身画面精美但情节雷人，优缺点均十分明显；还因为这是一部4000多人众筹拍摄的电影，票房超过5亿，但众筹者不参与分享收益，而且主创团队对所筹资金的用途也受到网友质疑。

三年前，《大鱼海棠》是首批试水影视众筹的尝鲜者之一。2013年，主创人员梁旋和张春将影片片段放到国内首家众筹平台点名时间上，获得了4000多粉丝的支持，总共筹到158万元，最少的出资10元，最多的50万元。当时国内还没有众筹的概念，《大鱼海棠》承诺，出资人按照出资金额可以获得电影及相关活动优先邀请、主创签名的电影海报、电影票、DVD、笔记本等回报。《大鱼海棠》在点名时间成功吸引了光线影业的兴趣。后者当年11月正式投资电影及彼岸天团队，使得影片制作走上正轨。

最终，《大鱼海棠》的制作成本是3000万元，上映至今收获超过5亿元的票房，性价比很可观。在众筹成功后30天内，已有不少众筹者收到了明信片、海报、工艺品等回馈。影片上映后，出资金额达标的众筹者也收到了剧组寄来的电影票。特别是影片片尾，4000多名众筹者的姓名密密麻麻地出现在银幕上的一幕，着实令人感动。至此，这场实物回报型的影视众筹计划似乎圆满收场。

但是，在众筹后长达三年的拍摄过程中，主创人员对资金的使用却引发网友议论。网友质疑梁旋和张春两位导演打着采风的旗号、拿着众筹的钱出国旅游。对此张春和梁旋都予以否认。张春表示，众筹并不意味着不能出去旅游，在有些人看来，众筹就代表没钱，就要过清贫的生活。他显然不认同这一点。但是众筹后的资金缺乏监管，众筹者无法了解资金真实用途，却是不争的事实。此外，对于出资几十万的众筹者如何回报，主创团队也没有给出明确答复。

叶问3：票房沦为庄家棋子

阿里娱乐宝是第一个开始尝试收益型影视众筹的产品，它是一款保险理财产品，7%的固定收益率并不跟票房直接挂钩。真正与票房挂钩的第一款影视众筹产品是百度的百发有戏。它首创的“消费众筹+电影+信托”模式，一度被称为互联网、金融、文化产业三方跨界融合的范本。百发有戏的第一部产品对应的是《黄金时代》。谁知后来《黄金时代》的票房只有5000万上下，令众筹者大跌眼镜。首战失利的百发有戏从此一蹶不振，而且自此以后似乎越来越“没戏”。

百发有戏的失败并没有阻挡制片方和众筹者对收益型影视众筹的热情。两年来，众多P2P和众筹平台纷纷上马所谓的“票房收益权证券化”产品。直到今年《叶问3》票房造假事件曝光，“金主”快鹿集团用“票房换股价”的资本运作水落石出，公众才看清影视背后金融游戏隐藏的巨大风险。今年2月，《叶问3》还没上映，10亿票房保底的消息就不胫而走。A股上市公司神开股份发布公告称，准备花4900万人民币认购一支基金，该基金的投资标的就是《叶问3》的票房收益权。公告发布第二天，神开股份突然涨停。但是第三天，神开股份又遭遇跌停。股吧里投资者纷纷哭诉：“一定是主力趁着涨停纷纷跑出来了！”

比股民更惨的是《叶问3》的众筹者。神开股份的大股东是快鹿集团。快鹿集团参与投资并以大约2亿元的价格买下《叶问3》的内地发行权。在《叶问3》上映之前，快鹿集团已经把其打包成多个票房资产证券化产品，通过与它相关联的线下线上平台金鹿财行、东融在线、当天财富、智优财、易联天下等多途径等进行融资。以苏宁众筹上的《叶问3》产品为例，票房低于5亿元，收益率为8%；票房 10亿元，年化收益11%；票房每增加1亿元收益率便增0.5%。《叶问3》票房造假事件曝光后，相关公司股价下跌，之前的融资缺口难以弥补。曾经参与众筹的诸多投资人的本息到期后不能兑付，随后发展到快鹿系多家平台的全部产品停止兑付或延期兑付。该事件还牵扯到黄晓明等诸多明星。至今近半年过后，《叶问3》引发的快鹿系兑付风波仍未平息。

影视众筹为什么成功率低

零壹财经数据显示，截至2016年5月31日，全国共上线影视众筹项目约1400个，产品型影视众筹累计成功筹资3400万左右，收益型影视众筹筹资约3.6亿元。收益型与产品型的筹资比例约为10比1。《大鱼海棠》和《叶问3》的例子说明，无论产品型众筹，还是收益型众筹，普通投资人参与影视众筹的风险是非常高的，特别是在当前众筹市场尚不规范的情形下，众筹者的回报难以保障。

业内人士分析，影视众筹成功率较低的原因主要有三个。首先是高票房影片极少。据艺恩咨询发布的《2015年国产电影发行市场白皮书》显示，票房过5亿的影片贡献了56%的票房，但这部分影片占比仅4%；1亿元以下票房的电影占比达87%。国产电影市场已经展现出胜者通吃的局面，即少数高票房电影瓜分绝大部分市场份额。其次是收益周期长。电影投资的大部分收益来源于上映后的票房。

当然在影视众筹中不乏成功的案例，国产动画《大圣归来》上映2个月创下了内地影史动画电影票房纪录9.56亿元。广大的中小投资者也在票房大卖的背后尝到了甜头。影视众筹和文化众筹在未来的发展中拥有巨大的空间和潜力，但由于目前国内平台资质良莠不齐，风险不好把控，普通人如果实在好奇想感受一下当制片人的乐趣，也要选择知名的大平台，并做好最坏的心理准备。

本报记者 张品秋 J229   

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