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（原标题：多因素共振，A股上演深V反弹！机构火线点评：恐慌情绪或已集中宣泄）
7月21日，A股市场上演“深V大反攻”。早盘主要指数一度惯性下探，中证1000指数盘中最低触及6714点，创2025年8月以来新低，此后多重利好共振引发资金强势回补，指数凌厉拉升；截至发稿，上证指数涨超1%，中证1000指数涨3.27%。
ETF方面，中证1000增强ETF招商（159680）涨超4%，行情数据显示，盘中获资金净申购超4000万元，近5个交易日获资金净流入合计超2亿元。
【绝地反击背后：各路资金合力出手】
7月19日晚间，两大国有资本运营平台同步发布重磅增持公告。中国国新旗下国新投资已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元。中国诚通及所属诚通资本、诚旸投资累计买入近百亿元，聚焦国资央企和科技企业股票及ETF。这是继2025年4月之后，两家“国家队”平台再次联手出手。
ETF方面，据东方证券统计，7月以来主要宽基ETF资金累计净流入约1500亿元，其中中证1000ETF净流入近344亿元，在各类宽基指数中占比达23%，成为资金重点承接方向之一。
五大保险机构集体发声力挺A股。7月20日，中国人保、中国人寿集团、中国平安、中国太保、新华保险五大头部险企同步发布公告，将加大对科技创新、新兴产业及高股息价值品种的权益配置。
此外，多家公募基金和私募机构周末密集宣布以固有资金申购旗下权益类产品，以真金白银表达对后市信心。
产业资本方面，7月20日晚间，至少30家A股上市公司密集推出股份回购计划，重要股东同步启动增持，覆盖半导体、新能源、高端制造等核心赛道，形成产业资本与金融资本的共振效应。
【机构最新点评：恐慌情绪或已集中宣泄】
华安证券7月21日策略点评认为：反弹机遇期来临，幅度初步判断将接近前高，产业趋势方向弹性最大。历史上产业周期第二阶段出现的7次快速大跌，其中6次是由微观流动性冲击叠加事件催化。本轮跌幅在情绪踩踏非理性下跌情景下明显偏大，但节奏和逻辑与历史产业周期当前演绎阶段一致。成长风格和创业板走出长下影线收阳意味着市场卖空情绪释放到位，当前时点可把握本次反弹机遇期，大概率是截至2026年底前最好的配置窗口。
无独有偶，华西证券7月20日策略专题报告指出：近期A股市场回调主要由外部输入性因素导致，微观流动性冲击是主因。过去两周（7/6-7/17），A股融资资金累计净流出2232亿元，融资余额回落至5月初水平。从调整幅度来看，7月以来科创50、创业板指最大回撤分别为27%、23%，与上一轮牛市（2019-2021年）指数最大回撤接近，表明市场恐慌情绪已集中宣泄。随着抛压逐步衰竭，微观流动性有望逐步修复，A股一轮反弹修复或已不远。
华泰证券认为，后续风格偏好中小盘，可关注中证500、中证1000等宽基指数，中报业绩预告预喜率较高的行业集中在非银、有色、电子等方向。
中证1000作为表征中小盘股的宽基指数，其行业分布多在制造业，主要分布于电子、电力设备、机械设备、有色金属等行业，目前中证1000指数整体的静态估值分位数在主要宽基指数中偏低，未来企业盈利有望继续消化估值，此时配置价值较高。
对于希望捕捉中小盘反弹弹性的投资者，指数增强类工具或可在Beta修复的基础上提供额外Alpha。据统计，截至7月20日，中证1000增强ETF招商（159680） 近3年净值增长率44%，相对业绩基准超额回报35.19%，区间超额位居全市场ETF第一。
本文来源：21世纪经济报道
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