全球投行加码布局A股 资金扎堆AI与光通信龙头

（原标题：全球投行加码布局A股 资金扎堆AI与光通信龙头）

全球资本目光齐聚中国，高盛、摩根士丹利（以下简称“大摩”）、摩根大通（以下简称“小摩”）、瑞银等全球知名外资正以“真金白银”的姿态，掀起加仓A股的狂潮。同花顺最新统计数据显示，截至2026年一季度末，共有1549家A股上市公司的前十大流通股东中出现外资身影，合计持有143亿股，持股市值高达2370.8亿元。

与去年末相比，外资增持幅度堪称惊人——持股数量增加46.8亿股，持股市值更是暴增697.6亿元，这一规模不仅创下近年同期新高，更释放出外资对中国资产的强烈看好信号，成为A股市场极具冲击力的增量资金来源。

知名投行扎堆AI、科技赛道

高盛对A股资产的热情最高，高盛一季度共进入A股894家上市公司的十大流通股东，整体调仓换股动作十分明显，其中新进525家、加仓219家，减仓150家上市公司，合计持有市值约为250亿元。

高盛持股市值在1亿元以上的个股有20只，持股市值位居前三的分别是豪威集团、兴业银锡、永鼎股份。其中，第一大重仓股依旧是豪威集团，最新持股数量为812.45万股，位列公司十大流通股东第7位，持有的流通市值约为7.72亿元。

此外，高盛在一季度加仓了恒申新材、华纺股份、特发信息、丰元股份等。一季度减仓幅度居前的有鹏翎股份、三峡新材、御银股份、上海沪工、华菱线缆、浙江世宝等。

前二十大重仓股中，高盛新进多只当前市场热门标的，如商业航天的再升科技，算力概念的美利云、奥瑞德、云赛智联，以及算电协同的华盛昌、杭电股份等。

大摩一季度共进入A股316家上市公司的十大流通股东，其中新进249家、加仓34家，减仓33家上市公司，合计持有市值约为171.90亿元。

大摩持股市值在1亿元以上个股有16只，持股市值位居前三的分别是中际旭创、天孚通信、中国西电。其中，第一大重仓股是新进的中际旭创，最新持股数量为649.49万股，位列公司十大流通股东第10位，持有的流通市值约为36.98亿元。除此之外，第二大重仓股也是新进的光模块龙头天孚通信。

近日，摩根士丹利发布最新研报，继续关注AI狂潮下的光通信。大摩认为，在AI算力持续升级的大背景下，光通信的故事远没到终点，下一轮上涨，依然会留给真正掌握供需、技术与盈利确定性的企业。

小摩一季度共进入A股365家上市公司的十大流通股东，其中新进301家、加仓40家，减仓24家上市公司，合计持有市值约为88.70亿元。

小摩持股市值在1亿元以上个股有13只，持股市值位居前三的分别是蓝晓科技、银之杰、易点天下。其中，第一大重仓股是新进的蓝晓科技，最新持股数量为445.34万股，位列公司十大流通股东第10位，持有的流通市值约为2.92亿元。从前三的持仓来看，小摩主打“高科技”。

此外，小摩在一季度加仓了百大集团、康芝药业、安妮股份、翔鹭钨业、惠发食品等。

前二十大重仓股中，小摩新进多只当前市场热门标的，如商业航天的再升科技、神剑股份，算力概念的奥瑞德、美利云等，多只标的与高盛新进的前二十大重仓股不谋而合。

巴克莱银行一季度共进入A股346家上市公司的前十大流通股东，其中新进220家、加仓79家，减仓47家上市公司，合计持有市值约为74.25亿元。

巴克莱银行持股市值在1亿元以上个股有3只，分别是华工科技、中文在线、平潭发展。其中，第一大重仓股是新进的华工科技，最新持股数量为255.63万股，位列公司十大流通股东第十位，持有的流通市值约为2.65亿元。

此外，巴克莱银行在一季度加仓了嘉麟杰、海峡创新、世纪天鸿、法尔胜、悦心健康等。

前二十大重仓股中，巴克莱银行新进多只市场热门标的，如海峡两岸概念股的平潭发展、海峡创新，算力协同的华电能源、华盛昌、新能泰山等。

瑞银一季度共进入A股527家上市公司的前十大流通股东，其中新进385家、加仓90家，减仓52家上市公司，合计持有市值约为260.02亿元。

瑞银持股市值在1亿元以上个股有36只，持股市值位居前三的分别是松发股份、源杰科技、天孚通信。其中，第一大重仓股是松发股份，最新持股数量为1575.85万股，位列公司十大流通股东第二位，持有的流通市值约为17.68亿元。

值得注意的是，松发股份一季度最新的前十大流通股东名单中，出现了多家知名外资的身影，包括大摩、花旗，同时也包括知名牛散毛幼聪。今年一季度松发股份成功实现脱星摘帽，造船订单持续高增，“集、散、油、气”多型订单承揽亮眼，创历史同期新高。

瑞银也积极布局了AI产业链，前二十大重仓股中，瑞银新进多只市场热门标的，如源杰科技、天孚通信、德明利等。

科技板块高景气极具吸引力

除了增持之外，外资也对一些个股进行了减持，减持方面，QFII减持中国西电数量最多，雷科防务、中超控股、亨通股份紧随其后，减持量依次为5179.92万股、4323.23万股、4185.35万股、3648.61万股；QFII对于宏发股份和银河电子的减持量也均在2000万股以上。

根据同花顺统计，截至一季度末，共有1549家A股上市公司的前十大流通股东中出现知名外资身影，合计持有143亿股，持股市值约2370.8亿元，相比去年末增持46.8亿股，市值也大增697.6亿元。

对于一季度外资大幅加仓A股的现象，黑崎资本研究所所长贾小龙表示，这并非偶然，而是全球资本对中国资产价值的重新认知和战略布局的体现，背后蕴含着三大核心逻辑。一是QFII持仓聚焦高端制造、新能源等硬核赛道，紧盯现金流充裕、盈利确定的细分龙头，拒绝概念炒作，欧美资金灵活布局，中东主权基金长期重仓，形成良性分化；二是外资加仓已从试探转向战略入局，北向资金创同期净流入新高，长期资金持续进场，配置从短期交易转向长期布局；三是中国资产估值优势明显，沪深300估值仅十几倍，且与全球风险资产相关性低，叠加产业升级和制度红利，长期价值重估未结束。

外资持续流入不仅带来增量资金，更传递出对中国经济韧性和资本市场潜力的信心。未来，具备核心技术、业绩确定的细分龙头，有望成为外资持续布局的核心标的，引领A股价值回归。

中金公司研究部海外策略首席分析师刘刚在研报中表示，近年来，中东资金在中国市场参与度明显提升。而且从其持仓线路图的变化也可以看出其投资理念的转变，除了宝丰能源等传统资源类标的外，中东主权基金关注以下几个方面：一是新能源产业链，具备全球竞争力的光伏、锂电等龙头企业，契合中东国家自身在传统能源之外的转型需求；二是高端制造板块，借助中国制造的硬实力分享红利，同时为自身产业升级解决核心装备与技术痛点；三是科技赛道，涵盖AI基础设施、应用及硬科技领域，与中东资金在全球范围内加码科技投资的大逻辑一脉相承。

“继续增配中国能源相关板块或是明智之举。”景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭表示，尽管全球经济增长面临逆风因素，但中国规模庞大、结构多元的经济，在应对全球极端宏观环境方面具备较强韧性。中国多年来在能源安全、粮食安全和供应链自主方面的投资，显著增强了宏观经济的韧性。

贾小龙认为，目前全球局势复杂多变，叠加通胀预期抬升带来的全球流动性边际收紧环境，全球权益市场大概率将延续高波动运行特征，目前A股市场的估值依然偏低，相对处于安全区域，在全球市场不确定的背景下，国内的确定性成为资金流入的洼地。此外伴随着年报和一季报的披露，上市公司业绩的持续向好，以及高科技行业景气度显著提升，也对QFII资金形成巨大的虹吸效应。

（作者：叶麦穗 编辑：包芳鸣）

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