网易财经 王文华
9月25日，金辉控股在港交所更新招股书，对今年以来公司的财务数据予以披露。值得注意的是，这也是该公司时隔6个月后，再次向港交所递表。
公开资料显示，金辉是一家布局全国的房地产商，克而瑞数据显示，2019年金辉全口径销售额888.6亿元，排名第40位。此外，金辉也是行业TOP40中，仅有的两家未上市的企业之一。
金辉成立于1996年，前身为福建金辉房地产有限公司，实际控制人为林定强。2009年，金辉将总部迁至北京，主营业务包括房地产开发、物业管理、物业租赁，业务重点覆盖长三角、环渤海、华南、西南和西北区域等。
据金辉最新披露的招股书显示，2020年前4个月，金辉控股实现营收29.29亿元，同比下降约34.24%，截至7月31日，营收为116亿元。前四个月的营收中，物业开发收入为27.73亿元，净利润为1.82亿元。
2017年至2019年，金辉的营收和利润持续增长，分别实现营收约117.77亿元、159.71亿元、259.63亿元，复合年增长率达到48.5%；年内利润分别约为22.21亿元、23亿元、26.90亿元，复合年增长率为10.0%。
近期，房企融资“三道红线”在市场传的火热，被称为房企债务的“紧箍咒”。这三道红线分别是剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1.0倍。如果按照上述标准，金辉踩中了“三道红线”中的两条。
截至4月底，金辉净资产负债率为180%，较2019年末提升10个百分点，现金短债比为0.4。截至7月底，金辉剔除预售账款的资产负债率为45.5%。
按照“三道红线”的规定，若3道红线全踩中，房企将被归为红档，有息负债规模不得增加。若踩中2道红线，则被归为橙档，有息负债规模年增速不得超5%。若踩中1道红线，则被归为黄档，有息债务规模年增速不得超10%。若3道红线均未踩中，则被归为绿档，有息债务规模年增速不得超15%。也就是说被归为“橙档”的金辉，未来债务规模增速将受到限制，融资压力面临考验。
在监管严格、融资渠道收紧的背景下，加快上市融资的步伐，成为房企求生的关键。而说起金辉的上市之路，可谓坎坷。早在2005年，金辉便开始谋求上市。彼时，金辉选择与融侨以股权置换的方式合作，金辉董事长林定强出任融侨执行总裁。随后，两家公司开始携手在全国展开扩张，先后进入苏州、西安、连云港、南京、武汉、合肥等城市，在房地产市场的黄金十年赚的盆满钵满。
好景不长，两家公司因理念和做事风格出现分歧，最终在2010年分道扬镳，强强联合的模式宣告失败。金辉的上市进程因此受到影响，上市计划流产。
2016年，金辉开始寻求在A股上市，拟于上交所公开发行不超过6亿股股份，计划募资60亿元。融资所得分别用于开发建设建设重庆金辉城、苏州优步花园、西安天鹅湾西园及西安金辉世界城上东区四个房地产开发项目。
然而，金辉的A股上市计划在2017年获得首发反馈后，再未有下一步进展。沉浮四年后，A股上市之路最终失败收场。2020年4月17日，证监会披露的信息显示，金辉A股IPO终止审查。
在证监会宣布终止审查前，金辉已经开始转换战场，于3月25日在港交所递交招股书，转投港股。
环顾房地产市场，从金辉2016年谋求A股上市以来，多家房企已先行登陆港股，如中梁控股、新力控股、德信中国、正荣地产等。有观点认为，这是金辉“错失的4年”，上市无果一方面影响了企业融资，另外也拖累了战略扩张。
本文来源：网易财经
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