（原标题：股民人均亏超2万，A股批量跌停，这个市场却明显反弹！配置机会来了？）
网友纷纷感叹：“感觉到来自股市的毒打。”
不过另一边，债市则明显反弹。股债跷跷板效应再度显现，债市再度迎来配置机会？
来 源丨21世纪经济报道（记者：叶麦穗）、中国基金报、证券时报·数据宝、公开信息等
今日，A股三大股指集体遭遇重挫。
仅用1天，A股再次进入冰点时刻。沪指击穿3300点，报收3210.1点。创业板指跌近6%，创年内第二大单日跌幅。
所有行业、题材板块无一上涨，3612股下跌，占比达到92.71%。跌停股数量达到251只，创年内第三高。A股市值单日蒸发达到3.5万亿，人均亏了超2万。
两市超过3500只个股出现下跌，254只股票遭遇跌停，下跌家数与跌停家数均创下7月以来新高。
大面积下跌之下，千亿级的白马和科技龙头也未能幸免，如泸州老窖、山西汾酒、比亚迪、兆易创新、五粮液等均以跌停收盘。
从市值蒸发角度看，有3只个股单日蒸发市值超500亿元，其中贵州茅台蒸发1740亿元，中国人寿、五粮液分别蒸发957亿元和869亿元。
兴业证券分析，短期由于市场涨的过快、过急，获利了结、解禁减持压力、严查杠杆资金等因素，会让市场有所波折，权益时代“四重奏”的大方向并未改变。
网友评论：感觉到来自股市的毒打
茅台大跌过后，市场怎么走？
盘面上，此前牛气十足的白酒板块罕见暴跌，板块指数逼近跌停。13只白酒股跌停，行业龙头贵州茅台今日下跌7.9%，单日市值蒸发1740亿元。
一直以来，贵州茅台被视为白马股的代表，机构和外资更是扎堆重仓，其过往的历史走势也是令人啧啧称奇。近期贵州茅台更是一路狂奔，股价一度达到1787元，市值历史性的突破2万亿元大关。单日如此大的跌幅，对贵州茅台来说并不常见。翻开历史数据发现，不含今日，贵州茅台上市至今单日跌幅超过7%的仅有11次。
那么在过往的11次茅台大跌之后，大盘走势有无规律可循？据数据宝统计显示，在贵州茅台跌超7%后3个交易日内，沪指累计下跌的仅有3次，沪指下跌概率为27.27%；贵州茅台跌超7%后5个交易日内，沪指累计下跌的仅有2次，下跌概率为18.18%；贵州茅台跌超7%后1个月内，沪指累计下跌的有4次，下跌概率为36.36%；贵州茅台跌超7%后1年内，沪指累计下跌的有2次，下跌概率为18.18%。由此来看，贵州茅台大跌之后，在短期内沪指继续走弱的概率不大，且时间越长，沪指上涨的概率更大。
与贵州茅台今日大跌对应的，是被称为硬核科技的芯片龙头公司中芯国际登陆科创板，而市场上关于两者谁更有价值的讨论甚嚣尘上。
上市首日，中芯国际收盘大涨202%，最新A股市值逼近1400亿元。国信证券表示，从可替代性来讲，中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无可复制，同时，中芯国际的社会劳动价值量超越贵州茅台。
股市跌倒，债市吃饱？
债市再度迎来配置机会
图片来源 / 图虫创意
股债跷跷板效应再度显现，由于A股市场连续两个交易日出现明显下跌，债市则明显反弹。
截至今日收盘，10年期主力合约涨0.32%，5年期主力合约涨0.25%，2年期主力合约涨0.07%，这已是连续第二日大幅度反弹。
面对波诡云谲的股市，债市是否将重新进入配置视野？
对此，银华基金投资管理三部公募投资总监邹维娜指出：
经济复苏的不确定性仍较高，市场利率中枢逐渐上行向政策利率靠拢，债券收益率特别是中短端收益率已经超调，债市吸引力显现。
中长期看，支撑经济内生动能反转的因素尚未出现，利率中枢大概率趋于下移。
随着债市连月来的调整令利率逐渐接近于近年来的中枢水平，债市中长期配置窗口已打开。
放眼更长的周期来看，邹维娜表示长期看好债市配置价值。
她分析指出，自2008年以来中国经济增长中枢趋势性下行，经济动能较金融危机前已经明显弱化，主要是依靠逆周期加杠杆政策支撑实现“缓着陆”。目前尚未见到支撑经济内生动能反转的因素，叠加决策层更加关注宏观杠杆率等长期风险，政策刺激意愿弱化，经济动能放缓的中长期趋势大概率将延续。货币政策也将回归基本面，利率中枢在长期上大概率趋于下移。
7月14日，10年期国债收益率为3.00%，而近三年均值为3.35%且处于下降趋势，参考相邻东亚经济体10年期政府债券收益率普遍下行到0%-1.5%的经验来看，10年期国债收益率或有进一步下行空间。随着债市调整至近年收益率中枢水平，中长期配置机会正在显现。
方正中期期货分析师牛秋乐则直言：
只要股市出现涨幅放缓或者获利回吐迹象，债市将迎来一轮交易性上涨。
从市场环境来看，由于近期风险资产的一轮大幅上涨，尤其是股票市场涨幅较大，吸引大量场外资金进入，货基与债基遭遇赎回压力，从而在收益率高位再次引发了一轮上行，从短期来讲，债市收益率存在一定超调，从而为低位做多提供了较强的安全边际。
而经济数据的好转已经提前反映在市场价格中，所以本周外贸数据发布后并未对国债市场形成影响，今日国家统计局将公布6月份各项实体经济数据，只要数据没有大幅超市场预期，牛秋乐认为从国债期货角度来讲更容易形成利空出尽的表现。资金面上，昨日央行对月内到期的4000亿元MLF进行了等额续作，操作利率保持不变，当前货币政策更加强调“适度”，即保持中性，我们认为至少在下半年不存在收紧的条件。总体来看，国债期货低位反弹，市场风险偏好逐步缓和，在股票市场整理期，债市有望迎来阶段性表现机会。
本文来源：21世纪经济报道
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