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A股批量跌停 这个市场却明显反弹!配置机会来了?

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导读:今天的A股,跌得有点惨,三大股指集体遭遇重挫。

网友纷纷感叹:“感觉到来自股市的毒打。”

不过另一边,债市则明显反弹。股债跷跷板效应再度显现,债市再度迎来配置机会?

来 源丨21世纪经济报道(记者:叶麦穗)、中国基金报、证券时报·数据宝、公开信息等

今日,A股三大股指集体遭遇重挫。

仅用1天,A股再次进入冰点时刻。沪指击穿3300点,报收3210.1点。创业板指跌近6%,创年内第二大单日跌幅。

所有行业、题材板块无一上涨,3612股下跌,占比达到92.71%。跌停股数量达到251只,创年内第三高。A股市值单日蒸发达到3.5万亿,人均亏了超2万。

两市超过3500只个股出现下跌,254只股票遭遇跌停,下跌家数与跌停家数均创下7月以来新高。

大面积下跌之下,千亿级的白马和科技龙头也未能幸免,如泸州老窖山西汾酒比亚迪、兆易创新、五粮液等均以跌停收盘。

从市值蒸发角度看,有3只个股单日蒸发市值超500亿元,其中贵州茅台蒸发1740亿元,中国人寿、五粮液分别蒸发957亿元和869亿元。

兴业证券分析,短期由于市场涨的过快、过急,获利了结、解禁减持压力、严查杠杆资金等因素,会让市场有所波折,权益时代“四重奏”的大方向并未改变。

网友评论:感觉到来自股市的毒打

茅台大跌过后,市场怎么走?

盘面上,此前牛气十足的白酒板块罕见暴跌,板块指数逼近跌停。13只白酒股跌停,行业龙头贵州茅台今日下跌7.9%,单日市值蒸发1740亿元。

一直以来,贵州茅台被视为白马股的代表,机构和外资更是扎堆重仓,其过往的历史走势也是令人啧啧称奇。近期贵州茅台更是一路狂奔,股价一度达到1787元,市值历史性的突破2万亿元大关。单日如此大的跌幅,对贵州茅台来说并不常见。翻开历史数据发现,不含今日,贵州茅台上市至今单日跌幅超过7%的仅有11次。

那么在过往的11次茅台大跌之后,大盘走势有无规律可循?据数据宝统计显示,在贵州茅台跌超7%后3个交易日内,沪指累计下跌的仅有3次,沪指下跌概率为27.27%;贵州茅台跌超7%后5个交易日内,沪指累计下跌的仅有2次,下跌概率为18.18%;贵州茅台跌超7%后1个月内,沪指累计下跌的有4次,下跌概率为36.36%;贵州茅台跌超7%后1年内,沪指累计下跌的有2次,下跌概率为18.18%。由此来看,贵州茅台大跌之后,在短期内沪指继续走弱的概率不大,且时间越长,沪指上涨的概率更大。

与贵州茅台今日大跌对应的,是被称为硬核科技的芯片龙头公司中芯国际登陆科创板,而市场上关于两者谁更有价值的讨论甚嚣尘上。

上市首日,中芯国际收盘大涨202%,最新A股市值逼近1400亿元。国信证券表示,从可替代性来讲,中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无可复制,同时,中芯国际的社会劳动价值量超越贵州茅台。

股市跌倒,债市吃饱?

债市再度迎来配置机会

图片来源 / 图虫创意

股债跷跷板效应再度显现,由于A股市场连续两个交易日出现明显下跌,债市则明显反弹。

截至今日收盘,10年期主力合约涨0.32%,5年期主力合约涨0.25%,2年期主力合约涨0.07%,这已是连续第二日大幅度反弹。

面对波诡云谲的股市,债市是否将重新进入配置视野?

对此,银华基金投资管理三部公募投资总监邹维娜指出:

经济复苏的不确定性仍较高,市场利率中枢逐渐上行向政策利率靠拢,债券收益率特别是中短端收益率已经超调,债市吸引力显现。

中长期看,支撑经济内生动能反转的因素尚未出现,利率中枢大概率趋于下移。

随着债市连月来的调整令利率逐渐接近于近年来的中枢水平,债市中长期配置窗口已打开。

放眼更长的周期来看,邹维娜表示长期看好债市配置价值。

她分析指出,自2008年以来中国经济增长中枢趋势性下行,经济动能较金融危机前已经明显弱化,主要是依靠逆周期加杠杆政策支撑实现“缓着陆”。目前尚未见到支撑经济内生动能反转的因素,叠加决策层更加关注宏观杠杆率等长期风险,政策刺激意愿弱化,经济动能放缓的中长期趋势大概率将延续。货币政策也将回归基本面,利率中枢在长期上大概率趋于下移。

7月14日,10年期国债收益率为3.00%,而近三年均值为3.35%且处于下降趋势,参考相邻东亚经济体10年期政府债券收益率普遍下行到0%-1.5%的经验来看,10年期国债收益率或有进一步下行空间。随着债市调整至近年收益率中枢水平,中长期配置机会正在显现。

方正中期期货分析师牛秋乐则直言:

只要股市出现涨幅放缓或者获利回吐迹象,债市将迎来一轮交易性上涨。

从市场环境来看,由于近期风险资产的一轮大幅上涨,尤其是股票市场涨幅较大,吸引大量场外资金进入,货基与债基遭遇赎回压力,从而在收益率高位再次引发了一轮上行,从短期来讲,债市收益率存在一定超调,从而为低位做多提供了较强的安全边际。

而经济数据的好转已经提前反映在市场价格中,所以本周外贸数据发布后并未对国债市场形成影响,今日国家统计局将公布6月份各项实体经济数据,只要数据没有大幅超市场预期,牛秋乐认为从国债期货角度来讲更容易形成利空出尽的表现。资金面上,昨日央行对月内到期的4000亿元MLF进行了等额续作,操作利率保持不变,当前货币政策更加强调“适度”,即保持中性,我们认为至少在下半年不存在收紧的条件。总体来看,国债期货低位反弹,市场风险偏好逐步缓和,在股票市场整理期,债市有望迎来阶段性表现机会。

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