年末深度调整 港股或跌出抄底机会

（原标题：港股或跌出抄底机会）

港股近日开始大幅调整。从11月22日恒生指数创10年新高30199点以来，市场受美国税改打压科技板块、地缘政治因素、美12月加息预期及年底获利了结等因素的影响，一路走弱。截至12月7日收盘，恒生指数自最高点下跌逾6.3%，各行业板块纷纷走低。

市场分析人士表示，科技板块长期来看行业优势突出，金融板块基本面向好且代表“中国核心资产”，此外年内涨幅靠前的汽车、房产和手机零部件等行业板块再度向下调整空间有限，在看好港股市场来年大趋势的前提下，市场短期深调或是抄底良机。

年末深度调整

今年以来发达国家股市屡创新高，科技股扛起领涨大旗。而临近年底，股市开始走弱，科技股也成为被抛售的对象。近两周全球股市普跌，触发点是美国的税改利空 科技股，美股科技股大跌，导致了亚洲市场科技股也遭遇了抛售，占港股市场权重10%的腾讯就是其中之一，而腾讯的大跌拖累了恒指开启了本轮深度调整。

美国税改打压科技股仅仅是此轮港股深度调整的起因，市场分析人士表示此轮下跌还有一些原因。首先，A股市场走弱，给港股带来了一定的影响。其次，年内港股 涨幅明显，年底基金有提早出货锁定利润的需求，因此短期抛压较大。第三，美国12月加息预期强烈，香港市场HIBOR也急速升高，市场预期资金面将缩紧。 第四，地缘政治因素也对股市产生了一定压力。

截至12月7日收盘，恒生指数已经从日前高点30199下跌逾6.3%，跌幅1896点。恒 指6日更是一举跌穿50日线，单日跌幅2.14％，是去年11月美国大选以来最大单日跌幅。港股市场上科技、金融、汽车、房地产等年内涨幅靠前板块均受重 挫。自11月22日开始调整至12月7日收盘，年内涨幅最大的资讯科技业指数跌幅13.7%，其他涨幅靠前的行业中，地产建筑业指数跌幅4.25%，消费 品制造业指数跌幅7.10%，恒生工业指数跌幅10.35%，消费者服务业指数跌幅3.51%，恒生金融业跌幅6.17%。此外，各行业中今年以来备受市 场关注的板块龙头在此轮调整中也跌幅颇大。其中腾讯控股跌13.9%、瑞声科技跌19.1%、融创中国跌16.6%、吉利汽车跌17.9%、丘钛科技跌17.8%、舜宇光学跌23.8%、中国平安跌14.7%、工商银行跌8.4%。

交银国际策略师洪灏表示，今年以来恒指已累计涨近30%，一度升破3万点，前期涨幅过大积累一定获利盘，但并未出现像样的调整，预计抛压至少会持续到年底。申万宏源（香港）表示，恒指失守关键的50天线支撑，触发技术性卖盘，均引发年底前的获利回吐。

上涨核心逻辑未变

市场分析人士称，长期来看，港股上涨核心逻辑未变。一方面市场看好内地经济走势及公司盈利预期，内外资金将持续流入。另一方面，恒生指数成分股市盈率为12.1倍，横向对比全球市场，港股仍是价值洼地，低估值的核心优势不变。在这两大核心逻辑未变的前提下，港股持续上涨趋势不变。

野村7日发表大中华地区2018年展望报告表示，给予MSCI香港指数至明年底目标17067点，此基于预计企业盈利明年可增长7.6%，预测未来一年估值区间介于市盈率16至17.5倍，即MSCI香港指数明年波动区间为16329至19927点。

工银国际预计，明年港股料面临资金压力，但资金南下趋势将会持续，预料明年港股升幅不及今年，但仍可达15%至20%，主要由于企业盈利增长，港股估值吸引等因素。

瑞银财富管理投资总监办公室董事林世康认为，内地经济增长仍然稳定，科技、金融相关股份的未来盈利会持续增长，虽然这些板块今年至今的升幅已相当强劲，但 市场可给予的估值将会较高，因此近日的短期调整为买入机会。他表示，中长期而言，全球投资环境并未转差，经济增长持续，企业盈利向上，有助提升市场估值。 机构早前对明年全球经济增长预测乐观，预期明年全球经济增长4%，属2011年以来最强水平。在全球经济向好背景下，牛市料未完结。

第一上海表示，未来一周有望出现抄底的时间窗口，在短期累跌幅度已多的情况下，加上技术性超跌状态开始浮现，估计恒指的短期寻底跌势有逐步进入尾声的可能。