场外配资卷土重来 最高杠杆达1:4

（原标题：场外配资卷土重来 最高杠杆达1:4）

网易财经2月10日讯  监管的严打让一度热闹的配资行业陷入寒冬，不过近日场外配资已有复苏迹象。除了民间配资公司重启配资业务之外，券商、银行和信托等金融机构也在推动相关业务的办理。

网易财经从业内了解到，尽管提供优先级资金的银行将杠杆限制在监管要求的1:2以内，但目前可以通过夹层、收益互换、增加通道等多种方式，将杠杆实际放大至最高1:4。

“股市回暖刺激了股民对于杠杆交易的需求。”针对前期已暂停业务的配资公司近期重启旧业，华南某大型配资公司原总经理向网易财经分析道。他表示这已是这个行业的规律。

而金融机构参与场外配资则与券商的积极展业相关。多位私募人士向网易财经透露，自去年底便有多家券商前来接洽询问是否需要提供配资服务，尤其在以私募为主的微信群内，更是不乏券商主动推广配资业务。

“目前我们是1000万元起配，杠杆最高1:4，年化利息7.5%。” 一位在中信建投证券从事配资业务的员工告诉网易财经。至于优先资金的来源，其透露有“工农中建四大行、部分农商行”。

“目前金融机构能做到的最高杠杆就是1:4。”一家中型券商的广州营业部总经理廖总告诉网易财经。值得一提的是，按照目前的监管要求，银行为结构化产品提供最高不超过1:2的杠杆。

可以通过夹层、收益互换、增加通道等多种方式将杠杆放大，廖总指出。以夹层为例，客户、夹层、银行的最终出资比例为3:2:10，从而让客户获得,1:4的杠杆。前述中信建投证券员工透露“有时夹层资金也由银行提供”，如此一来，银行变相放出1:4的高杠杆。

关于券商主动推广配资业务的原因，多位券商人士都不认可股市回暖的说法，反倒坦言是因为场内交易不活跃。“成交活跃的时候，推动做交易就行，不会去做配资，配资始终有强平等风险，比较麻烦。”

廖总说，他打了个有趣的比方：“有肉吃就不会啃骨头，正因为生意难做，佣金赚不到只好做配资赚息差。”目前从银行拿资金的年化利息为“5字头”，刨除夹层资金成本等费用，券商从中赚取0.5%至1%的息差。

根据中国证券业协会近日公布的数据，券商去年整体营业收入同比下滑43%，全行业净利润同比“腰斩”。已经预披露2016年业绩的12家上市券商利润均出现较大的同比下滑，其中东方证券更是同比大跌68.33% 。

佣金业务的惨淡正是券商营收、利润下滑的主因。深圳市圆融方德投资管理有限公司董事长冉兰指出，目前国内的证券公司，大部分的业绩是依赖于经纪业务收入和投行业务收入， 2016年交易清淡，对经纪业务收入有一个很大的冲击。（网易财经 张艳gzzhangyan@corp.netease.com）