今日发布最新一期的策略周报。申万宏源表示,虽然近期暂停IPO和再融资,产业资本由减持转为增持降低了资金需求,但场外配资挤出,赚钱效应下降存款搬家进程放缓,公募基金净申购可能逆转。据测算,当前市场资金供需处于资金供给略大于需求的紧平衡状态(供给仅比需求多不足3000亿)。这意味着管理层救市资金的行为仍能够改变资金供需状况,短期市场仍在如来佛掌心,因此快速下跌后不必过分悲观,总有交易者不断试图博弈反弹。
但由于市场上行趋势被打破,估值仍处于高位,对价值投资者和趋势投资者的吸引力减弱;前期快速反弹交易型投资者也积累了一定的浮盈,所以市场一旦转向,市场的主动买入力量就仅剩证金公司,因此即使反弹重来,也不可“好了伤疤忘了疼”,市场波动幅度收窄,在救市资金引导下逐步寻底是大概率事件。
申万宏源指出,两融风险底可以在交易中快速消化,但消除股权质押风险底却需要时间,3300点仍能够引起管理层的足够关注。4500点救市政策退出的关键点位,再次强调上证综指的核心波动区间为(3200,4600)。
海通证券表示,目前资金入市情况不佳,代表散户的银证转账没有明显净流入,分账户看,超级大户和大户数量7月环比6月仍在萎缩。融资余额持续下降,新发行基金扣除证金公司申购的2000亿,增长也很小。所谓病来如山到,病去如抽丝,市场信心的恢复需要时间。A股目前成交量萎缩到584.8亿股,为高峰的45%,仍可能进一步收缩。
海通证券指出,从近期的热点板块表现来看,市场演绎的逻辑更短期化、确定性。这说明,风雨洗礼后,市场的逻辑在变,诗和远方不敢再去想,要的就是眼前和当下。
对于近期的投资策略,海通证券认为,投资者应重视眼前的苟且。①中期深挖转型成长股,配置业绩稳定的白马成长。每一轮牛市都对应一波主导产业的发展,即便暴跌也不会改变,本轮牛市背景是产业结构调整,自上而下互联网+、中国制造2025引领的技术渗透、制造升级,自下而上收入水平上升和90后消费群体崛起推动的娱乐健康消费,是转型的方向和动力,这个主线不会变。除了深挖转型的真成长之外,股灾后追求确定性使得白马成长优势体现。②短期聚焦积极财政稳增长的主题:通州、城市管廊建设。
齐鲁证券在其发布的最新策略周报中表示,当前市场面临最大问题仍然是信心消退而导致流动性供需失衡。虽然维稳资金大量进入市场,但是杠杆水平的下降以及大量资金流出A股市场,仍将造成市场持续阴跌。
齐鲁证券判断,经历股灾之后,股票市场新引力逐渐衰退,整体市场投资者仓位开始逐渐下降,尤其是资金量较大的投资者,在行政救市之后,在反弹中逐渐调整仓位,导致整体资金呈现净卖出状态,这一态势在短期仍将得到延续。
齐鲁证券表示,短期市场在情绪面仍然较弱,资金供需仍然不平衡情况之下,依旧为震荡格局为主,在国家队资金仍未退出情况下,短期市场仍将维持在3500-4300区域,建议短期仍以轻仓位,高抛低吸策略为主。中长期来看,业绩确定性增长的股票仍然是长线配置的首选,行业建议关注公用事业、航空、化工、生物医药等行业。主题投资方面,第一,建议关注受益于即将出台的央企改革及地方性国企改革中的低估值二线蓝筹品种。其次,受益于海外政治事件、9月份阅兵以及中航系对上市公司的集体增持三重事件的刺激,军工行业可以持续关注。
国金证券在其最新发布的研报中表示,尽管随着市场的下跌,机构仓位普遍有所下降,但这并不能表示市场就此企稳。
考虑到下半年政策或已转向“托底、守住系统性风险不发生”以及证监会周末的发布的强化市场化改革的内容,考虑到近期货币政策进一步放松空间有限以及资金面再次入市的意愿大幅下降,海外不确定因素增加等,国金证券建议投资者整体操作上继续谨慎。
板块配置方面,国金证券建议回避些高估值,纯讲故事的中小市值个股,主要配置消费类板块中的休闲服务、白酒,低估值的电力、银行,受益于政策预期的充电桩、环保、国企改革(有从首批试点有望扩散到地方国企)等。
广发证券发布策略周报称,市场企稳确实需要依靠真正的“长线投资”力量,这一方面需要在制度上配合,另一方面也需要让投资者重新看到改革和转型的希望。改革和转型之所以见效慢,和经济管理思路转向“供给学派”有很大关系。互联网金融面临的监管困境并不意味着转型都成为“泡影”,新兴行业的成长性才刚开始体现出来。
广发证券表示,三季度A股市场处在“保质期”之内,应该更积极一些,但三季度之后需要逐渐关注风险因素。在结构上广发证券仍然推荐新兴成长行业的龙头公司。