厉以宁：高利率未必能够抑制通货膨胀

网易财经12月16日讯　2015网易经济学家年会今日在北京举行，本届主题是“重建改革生态”。北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁在论坛上表示，高利率未必能够抑制通货膨胀。高利率抑制通货膨胀是有前提是“通货膨胀是需求拉动的通货膨胀”，这时候高利率有用。但从目前的情况来看，需求带动的通货膨胀会有，但成本推进的通货膨胀一样存在，假定是要素成本上升，假定供给不足，短缺部门没能跟上去，这种情况下高利率有什么用？高利率反而造成了企业的困难，而通货膨胀如果在成本推进的条件下，结构失衡的条件下发生，那唯一的办法是要降低利率，降低利率但要引导性的让供给短缺的部门转移，让它把结构调整搞得更好。

北京大学光华管理学院名誉院长  厉以宁

我今天要讲的题目是“新常态和经济发展理念的转变”。

第一个问题，什么是“新常态”，新常态就是按经济规律办事。过去几年，在经济增长方面，我们是超高速增长，超高速增长不符合经济规律，也只能是暂时的现象，因为它带来的损失是惊人的。

什么损失呢？第一就是资源过快耗竭；第二，生态环境遭到破坏；第三，低效率；第四、产能过剩。但这些还不是主要的，最重要的是第五，错过了技术创新和结构调整的机会，机会是很难得的，当2008年全世界那些大国、强国都忙于技术创新和调整结构时，中国是一味的高增长，所以这是得不偿失的，今天转如新常态，就是要根据中国的需要改为中高速的增长，重在经济增长的质量，重在结构的调整。

结构比GDP的总量更重要，我以前经常举例子，中国现在的GDP总量是全世界第二，但中国从结构方面讲，我们的高新技术产业，我们的能源，我们其它的各种制造品，都应该把重点转到结构调整上来，让高新技术产品占更大的比例。

第二个问题，对出口和进口的看法需要调整，不是出口越多越好，过去是在计划经济体制下，为了赚取外汇的目的，出口越多越好，出口和进口应该是基本平衡的，基本平衡的道理，你老出口，别的国家怎么办？这种贸易关系不能长久维持，所以既需要出口，也需要进口，这在当前的国际经济中，我们的观点需要转变，因为我们现在保留下来的还是计划时代的“出口越多越好”（的观念）。在这方面我们应该讲，外汇储备也不是越多越好，因为外汇储备主要是要用得好，用得好，外汇储备就好，如果不会用，就会带来很多问题，国内的货币流通量就增大了，你再进一步跟其它国家搞好关系就不容易了，因为出口越多，外汇储备就越多，这是第二个需要调整的观念。

第三个问题，高就业未必和高投资有因果关系，这是过去长期的观念，觉得高就业就必须有高投资，高投资，然后才能从里出现就业的新岗位，这些看法渐渐不灵了，我在外面调查，很多厂现在正忙于投资，我问他们会增加多少人？他们说“一个人都不加，还要裁员”，一个都不加还裁员？这是怎么回事？因为用机器人啊，用新技术啊，还有，我们重在产品的质量，也重在人才的质量，人才质量这一方面一个很重要的问题就是，现有劳动力如果在技术创新以后、工厂设备跟进以后，还要再学习，如果他年纪大了就退了，不能另外安排了，他不适应新技术条件下的经济增长。所以，高投资未必高增长，这一点应该记住。

那么我们靠什么增加就业呢？就业仍然是发展中国家一个重要的问题，适度投资，而适度投资就暴露了结构问题，适度投资，比如扩大民间资本的投资，不一定都要国家投资，国有企业投资；第二，我们在投资中应该更多放在产能短缺的短板上，这方面要投资，还要为了长期的经济增长着想，为了环保工程着想，为了农业的现代化着想，应该要在这方面加大投资。还靠什么？刚才说了，既然靠民间资本，那就要靠政策把中等企业、小微企业调动起来，让更多的人能够来创造，自己创业，来建立中小微企业，就业问题就可以在这个过程中得到解决，适度投资加上政策调整，不能一味的像过去一样，以为高投资才能带来高就业。

第四个问题，高利率未必能够抑制通货膨胀，高利率抑制通货膨胀是有前提的，假定通货膨胀是需求拉动的通货膨胀，这时候高利率有用，但从目前的情况来看，需求带动的通货膨胀会有，但成本推进的通货膨胀一样存在，假定是要素成本上升，假定供给不足，短缺部门没能跟上去，这种情况下高利率有什么用？高利率反而造成了企业的困难，而通货膨胀如果在成本推进的条件下，结构失衡的条件下发生，那唯一的办法是要降低利率，降低利率但要引导性的让供给短缺的部门转移，让它把结构调整搞得更好，这一点也是未来经济观念里一个新的观点。

第五个问题，任何行业都要懂得，市场是可以创造的，市场不是静态的，而是动态的，我们老讲要扩大国内消费，扩大国内消费要创造扩大国内消费的条件，假定产品都是十年一贯制，谁来买？不会有好结果的，所以一定要懂得创造市场，需求可以创造市场，供给一样可以创造市场，供给要用新产品来吸引人，新产品吸引人，人家就买了。为什么要发展旅游？为什么要发展文化产业？它都是在创造市场，创造市场这一点过去我们重视得不够，在这里，人才的重要性进一步被提出，因为有人才，营销要有人才，有了人才，管理就上升了，所有这些都告诉我们下一个阶段，教育投资的比重一定要增大，4%是经过很多年达到的，但4%的教育投资占GDP的比重是不够的，因为今后是人才的时代，是人才竞争的时代。

第六个问题，一定要有“两个假设，三种调节”，首先我们看一个假设，“经济人假设”，在西方主流经济学中一直都是经济人假设，人都是从自利点出发，争取最大利润、最低成本、最大份额，这并不是错的，但已经不够了，今天应该是两种假设并存，“经济人假设+社会人假设”，为什么一定要谈社会人假设呢？因为人的投资有各种出发点，比如A、B两个地方都可以进行投资，但A的成本低、利润高，B是成本高但利润较少，经济人假设肯定会往A走，社会人假设就不一定了，人是社会的人，他投资B可能是出于各种考虑，B是我的故乡，我的出生地，我对这里有感情，为什么这里的经济还这么穷，就是利润少一点，我也要在这里投资；我当时在B生活过，当时人们都瞧不起我，觉得我没出息，现在我成功了，我就要在这里办个厂，让你们看看，出一口气；还有第三种情况，我过去在这里做过一些对不起人的事情，我心中感到很内疚，今天我有钱了，我就要在这里投资，赎我自己过去的错误，表示我已经改正了……有各种各样的可能，所以两种假设是并存的，在今后，这个问题将会越来越多。

“三种调节”意思是什么？市场调节是第一种调节，非常重要，而且在资源配置中起决定性作用；政府调节是第二种调整，用一只有形的手调节，靠的是法律法规政策，而且政府调节是起着引领的作用，起着规划的作用。有没有第三种调节？肯定是有的，市场什么时候出现的？市场几千年前才有，原始公社解体时部落之间出现了商品交换，那政府调节就更晚了，可是人类生活这么多年，少说有几万年，在这么漫长的岁月中，没有市场就没有市场调节，没有政府就没有政府调节，但人类社会存活了下来，人类社会靠的是什么？靠道德力量来调节，是一种道德力量调节，所以这种情况下我们认识得很清楚，道德力量调节是第三种调节，没有市场调节，没有政府调节，它就是唯一的调节，有了市场，道德力量调节也不能丢，有了政府调节，同样需要道德来调节，市场调节是无形的，政府调节是有形的，道德力量调节道是无形却有形，道是有形又无形，因为它是靠自律，靠文化建设，靠乡规民约来实现的。我们说，自律是一种无形调节，如果是文化建设，企业文化建设，社区文化建设，校园文化建设等等，这都是有形的，而第三种靠的是自律和文化调节以外的乡规民约，乡规民约既是有形又是无形，口头上存在，也可能写成了文字，总之，有了道德力量调节，我们的两个底线就出现了，一个是法律底线，大家在依法治国的学习过程中都了解到了，但另一个底线就是道德底线，人不能违背法律底线，也不能违背道德底线，所以在今后的经济发展理念中，应该把这点看得更重要。