申银万国：沪港通能否年底开通非常难说

据经济通报道，为了“沪港通”，港交所及一众券商密锣紧鼓，日日夜夜准备系统升级及新务安排，又频频超时工作，周末上班测试系统。当大家对“沪港通”开车满有憧憬，如箭在弦之际，开通的消息始终未到，最终未能如市场预期于10月开通。

能否年底开通非常难说 但未有带来成本压力

申银万国(00218)总裁郭纯接受采访时不愿猜测未能通车的原因，认为猜测的意义亦不大，何时开通亦非常难说，但强调目前已准备就绪，等待“一按掣”就可开始，期望可以尽早开通。

他又指，“沪港通”是多一个市场业务，操作如助客户买卖欧美股票一样，人手未须大幅增加，故延后“沪港通”，人手安排上亦无须大幅减少，而成本上亦没有压力。

沪港通刺激国机构投资者 港股交易可升50%

反观内地的零售客户，郭纯指内地散户则对“港股通”关注度较高，将为本港市场带来更多零售散户，同时“港股通”亦会触发国内机构投资者参与，例如内地的保险资金、私募基金、证券业资金等，“相信可提升港股交易量50%”。

郭氏十分相信，“沪港通”将会改变中港两地市场的结构，短期会提升市场交易量及活跃度，长远市场会有根本上的结构调整，内地市场结构将会变得更合理，“内地从来都不缺散户”，但沪港通后，内地股市机构投资者会增加。

申银万国：税务问题为最棘手 目前仍未有明确指示

“沪港通”迟迟未有消息，市场除了等，还是等。申银万国(00218)亦指已万事俱备。总裁郭纯表示，“沪港通”的交易制度及清算等系统都不同，已投入300万元以支持系统架构，另投入150多万元作系统升级。

已投入近五百万系统升级 反对低佣金吸客

此外，公司亦成立两小组，前台负责投资、推广、风险披露、交易培训等，中后台则主要作系统的测试及控制风险。不过，郭纯指“沪港通”未有令公司要大量增聘人手，现有资源已可支持，让“沪港通”通车后再视乎情况增聘人手。

内地四月份公布“沪港通”计划，市场非常兴奋，郭纯指，公布以后公司的客户数目按年上升30%，相信未来客户数目会继续受到“沪港通”的刺激。他又指，目前“沪港通”覆盖的股份有限，额度亦有限，所以亦同样不担心内地中资券商会抢走部分客源。反而“沪港通”的推出，令到本来在内地推销港股属敏感地带，变得不再敏感，集团有更大空间在内地宣传，而内地股民亦因“沪港通”对港股有所认识。

至于公司会否以低佣金吸客，郭纯即响应指“反对单用低佣金吸引客户”，公司不会主动调低佣金，但亦有两手准备，指网上提供标准化产品，费用会比较低，则可满足市场客户不同需求。

税务问题为最大挑战惟仍未明确

不过，“沪港通”最大问题在于税务问题上，郭氏指，到目前为止仍未任何新消息或公布。他认为税务问题不明确，令在设计系统上亦会遇上挑战，包括在清算交收上。郭氏希望，只要在开通前明确要“收或不收”，业界则比较能配合。

对于额度方面，郭纯亦相信额度或于开通后半年则会用完，但亦叫市场不用担心，认为监管者很快就会协商改善，若果市场反应好，亦不排除会扩大覆盖范围。