电子行业:国内传感器市场年均增速超20%
类别：行业研究 机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司
本周事件:英特尔跌入平板应用处理器市场收益份额第二名;ARM 第三财季业绩低于预期 股价下挫4.7%;大陆手机芯片3Q 出货,高通压过联发科;CREE 公布第三季财报,净利大降64%;日企日机装2015 年春开始量产深紫外LED;美国DOE 拨款千万美元支持LED 和OLED 技术开发;中小尺寸面板旺季不旺,台厂业绩下滑;电视面板续涨,笔电面板价格持平;iPad 在美教育领域的平板市场占比达90%;诺基亚这个经典品牌将告别手机舞台;PCB 旺季火力强,尖点10 月营收仍呈现热络景象;志圣强推PCB 设备新品,抢攻HDI、软板需求;瑞典PCB 生产商MMAB 在华设第二所办事处 。
本周关注:《中国传感器产业发展白皮书(2014)》显示,2009-2013 年,国内传感器市场年均增长速度超过20%,2014 年市场规模有望超过860 亿元。据预测,未来5 年中国传感器市场将稳步快速发展,平均销售增长率将达到 30%以上。2013 年,国内传感器四大应用领域为工业、汽车电子产品、通信电子产品、消费电子产品专用设备,其中工业和汽车电子产品占传感器市场份额的42%左右,而发展最快的是汽车电子和通信电子应用市场。
公司动态:德豪润达因重大事项继续停牌;大恒科技筹划重大事项停牌;南洋科技停牌;歌尔声学复牌;水晶光电因收购事项停牌;欣旺达复牌;大族激光停牌。
风险提示:市场竞争加剧。
国防军工行业月报:11月关注展会催化剂
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司
核心观点:
今年以来行业累积涨幅超过70%,主要还是市场对军工改革和强军带来的行业受益预期。我们认为改革和强军并不是一蹴而就,短期行情主要是预期驱动,未来几年可能各项改革政策和装备研发会不断推进,这些预期会逐步落实,仍会成为行业催化剂。
行业3季报收入增长约27%,可能受毛利率下滑和费用率上升影响,业绩增长约7%,但由于军品结算特点,季报还不具有趋势性。
对于强军,我们认为需要紧跟攻防兼备战略、国防信息化的趋势,海、空核心装备平台和国防信息化业务类的公司将会受益这一趋势。
对于改革,军工企业集团提升资产证券化率是趋势,相对而言可操作性较强的是企业性质的资产;事业单位改制需要关注具体政策出台、集团层面的战略和动向,中电科集团、航天两大集团事业单位较多,中船重工集团、中航工业集团等可能会走在前面;体制改革还涉及到激励机制改革等等,我们判断中航工业集团、中船重工集团、中国电子及地方国企可能会走在前面。
我们判断11月份仍然有行业催化剂,需要关注两年一度的珠海航展期间行业政策发布、合作协议或订单等;近期关注通用航空、航空发动机等方面的政策等,国务院发言人已经表示近期国家空管委将要召开会议部署全面推进低空空域管理改革,这将对通航产业链特别是设施类相关公司有催化;11月份还需要关注广船国际等停牌公司可能复牌,将会对具有整合预期的公司带来催化剂行情。同时由于累积涨幅较大,也需要防范波动较大的风险和整合推进进度慢于预期的风险。结合市场因素,11月的组合调整为四川九洲、光电股份、哈飞股份。
风险提示:军工股有估值溢价较高随市场调整的风险;军工企业改革的推进和相关产业扶持政策的出台具体时间具有不确定性;军工新产品的研制进度和对公司的业绩影响具有不确定性。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
