分享至
格林美[0.72% ]循环项目投5.5亿，盛运股份[0.00% ]垃圾发电看点
“十二五”期间，全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约2636亿元，工业固废资源化的产业规模也望达1200亿元
理财周报重大项目实验室研究员 戴建敏/文
固废处理行业在我国尚属新兴行业，市场参与者众多，但整体规模和生产能力偏小，具有核心竞争力的企业较少。固废处理主要分为市政废物处理和工业废物处理两大领域。
据统计，2008年至今，国内城市生活垃圾处理行业的PE融资总额近2亿美元，工业固废处理近三年融资规模也达1.7亿美元，两大固废处理领域融资共计超22亿元。
政策、投融资等方面倾斜，固废行业面临着前所未有的机遇。市场在机遇面前有哪些举动？理财周报记者统计环保行业上市公司资料，以下5个公司的固废处理项目值得期待。
桑德环境[1.94% ]：融资保证BOT项目
我国市政垃圾处理项目建设主要采取BOT模式。在确定建设、运营主体时主要采取招标和协商模式。
垃圾处理BOT项目具有高投资高比例固定资产投入特征，需要投资运营商在前期投入
巨额资金。项目对投资运营商的资金实力要求较高，而项目滚动开发则需要更强大的融资实力。融资能力也是政府在确定垃圾发电项目中标者时考虑的一个重要因素。
桑德环境(000826.SZ)是我国固废行业领先的综合处理服务商，以固废为业务核心，以水务为补充，循序渐进完成固废全产业链覆盖。
桑德环境配股方案于去年12月10日获得中国证监会核准，共募集资金不超过18.5亿元，其中不超过9亿元用于偿还银行贷款和短期融资券，其余用于补充流动资金。本次配股有效改善了公司的财务结构，为桑德环境签订垃圾处理订单提供保障。
桑德环境一季报显示，目前公司以BOT模式获得重庆、西安、湘潭等10个垃圾焚烧发电项目以及4个垃圾填埋项目，总规划处理能力预计达到11450吨/天。
城投控股[0.33% ]：建6垃圾处理项目
城投控股(000826.SZ)旗下上海江桥生活垃圾焚烧发电厂是国内最大、最先进的生活垃圾焚烧发电厂。根据公司规划，公司未来的垃圾处理投资、建设、运营规模从2007年的11500吨/日上升到2010年的25100吨/日，年复合增长率达29.7%。
作为垄断服务上海居民的水和垃圾环保企业，公司的长期发展前景值得期待，另外，城投控股也开始走出长三角市场，将目光投入到全国生活垃圾处理市场。
城投控股2012年年报显示，公司正在投资建设五个生活垃圾焚烧发电厂和一个生活垃圾综合处理项目。其中生活垃圾综合处理项目实施地位于上海金山，五个垃圾焚烧发电厂分别位于青岛、威海、老港、漳州、南京等地。
这些项目资金全部来自于自有资金，2012年度投入47879.83万元，累计实际投入达到158425.94万元。
目前威海项目已经进入商业运行阶段，老港项目在去年10月有8台发电机组正式并网。其他各地项目也处于初步验收阶段或者环境评估审批阶段。
盛运股份：参控股进军固废处理
盛运股份(300090.SZ)自2010 年11月参股中科通用10%股权以来，还通过参、控股的形式投资了济宁中科、伊春中科及淮南皖能环保三个垃圾焚烧发电厂，涉足垃圾焚烧发电运营领域。
2012年陆续签订了多个垃圾焚烧项目，如桐庐垃圾发电BOT项目、招远市生活垃圾焚烧发电项目特许经营权协议、郓城县再生能源发电项目BOT框架协议等，还签订了多个垃圾焚烧项目合同意向书。
未来，盛运股份完成收购中科通用，预计获取新订单的能力将进一步提升。
格林美：废旧家电拆解量未升
格林美(002340.SZ)主营为回收利用电子废弃物、废旧电池等废弃资源循环再造高技术产品，一直致力于电子废弃物、废旧电池等“城市矿山”资源的循环利用与循环再造产品的研究与产业化，是国内“资源回收利用”首家且唯一的上市公司。
2012年年报显示，公司在建废旧电路板中稀贵金属、废旧五金电器(铜铝为主)、废塑料的循环利用与电子废弃物回收与循环利用两个项目，项目实施完成将有效提升公司对金属废弃物与电子废弃物的回收处理能力。
目前，废旧电路板中稀贵金属、废旧五金电器(铜铝为主)、废塑料的循环利用累计投资达到55000万元，占预期投入资金的78.57%，2012年度实现效益1955.03万元。预计2014年4月30日可完成投资。电子废弃物回收与循环利用项目累计投资达到8075.92万元，占预期投入资金的 80.76%，预期今年底完工。
值得注意的是，格林美的电子废弃物回收渠道并不通畅，数据显示，公司2012年废旧家电拆解总量130余万台，与2011年基本持平。但目前荆门、武汉、丰城三个基地总拆解能力可达到400万台以上，拓展回收渠道和回收量仍是其下一步提高生产规模的关键所在。
东江环保[2.60% ]：工废业务弱增长
东江环保(002672.SZ)于2003年1月曾在香港联交所创业板发行17790万股H股实现上市，后转至香港联交所主板上市。2012年4月，东江环保回归A股市场，共募集101222.58万元。
根据计划，东江环保本次拟募集资金主要用于清远市东江环保技术有限公司年拆解及综合利用废电器8万吨项目、深圳下坪填埋场填埋气体收集和利用项目二期工程、深圳市龙岗区工业危险废物处理基地项目、研发基地建设项目、危险废物运输系统项目、企业信息管理系统项目等。
东江业务覆盖工业废物处理、市政废物处理业务和增值性配套服务。主要集中在以深圳为中心的珠三角和以昆山为中心的长三角地区，同时通过建设和收购多个废物处理项目，将业务延伸至粤北、粤西、华中和华北等工业企业较为集中的地区。
由于去年国内工业企业的开工率情况并不乐观，这导致公司工业废物实际回收和生产情况并不理想，阻碍了公司业绩增长。
“十二五”期间，全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约2636亿元，工业固废资源化的产业规模也望达1200亿元
理财周报重大项目实验室研究员 戴建敏/文
固废处理行业在我国尚属新兴行业，市场参与者众多，但整体规模和生产能力偏小，具有核心竞争力的企业较少。固废处理主要分为市政废物处理和工业废物处理两大领域。
据统计，2008年至今，国内城市生活垃圾处理行业的PE融资总额近2亿美元，工业固废处理近三年融资规模也达1.7亿美元，两大固废处理领域融资共计超22亿元。
政策、投融资等方面倾斜，固废行业面临着前所未有的机遇。市场在机遇面前有哪些举动？理财周报记者统计环保行业上市公司资料，以下5个公司的固废处理项目值得期待。
桑德环境[1.94% ]：融资保证BOT项目
我国市政垃圾处理项目建设主要采取BOT模式。在确定建设、运营主体时主要采取招标和协商模式。
垃圾处理BOT项目具有高投资高比例固定资产投入特征，需要投资运营商在前期投入
巨额资金。项目对投资运营商的资金实力要求较高，而项目滚动开发则需要更强大的融资实力。融资能力也是政府在确定垃圾发电项目中标者时考虑的一个重要因素。
桑德环境(000826.SZ)是我国固废行业领先的综合处理服务商，以固废为业务核心，以水务为补充，循序渐进完成固废全产业链覆盖。
桑德环境配股方案于去年12月10日获得中国证监会核准，共募集资金不超过18.5亿元，其中不超过9亿元用于偿还银行贷款和短期融资券，其余用于补充流动资金。本次配股有效改善了公司的财务结构，为桑德环境签订垃圾处理订单提供保障。
桑德环境一季报显示，目前公司以BOT模式获得重庆、西安、湘潭等10个垃圾焚烧发电项目以及4个垃圾填埋项目，总规划处理能力预计达到11450吨/天。
城投控股[0.33% ]：建6垃圾处理项目
城投控股(000826.SZ)旗下上海江桥生活垃圾焚烧发电厂是国内最大、最先进的生活垃圾焚烧发电厂。根据公司规划，公司未来的垃圾处理投资、建设、运营规模从2007年的11500吨/日上升到2010年的25100吨/日，年复合增长率达29.7%。
作为垄断服务上海居民的水和垃圾环保企业，公司的长期发展前景值得期待，另外，城投控股也开始走出长三角市场，将目光投入到全国生活垃圾处理市场。
城投控股2012年年报显示，公司正在投资建设五个生活垃圾焚烧发电厂和一个生活垃圾综合处理项目。其中生活垃圾综合处理项目实施地位于上海金山，五个垃圾焚烧发电厂分别位于青岛、威海、老港、漳州、南京等地。
这些项目资金全部来自于自有资金，2012年度投入47879.83万元，累计实际投入达到158425.94万元。
目前威海项目已经进入商业运行阶段，老港项目在去年10月有8台发电机组正式并网。其他各地项目也处于初步验收阶段或者环境评估审批阶段。
盛运股份：参控股进军固废处理
盛运股份(300090.SZ)自2010 年11月参股中科通用10%股权以来，还通过参、控股的形式投资了济宁中科、伊春中科及淮南皖能环保三个垃圾焚烧发电厂，涉足垃圾焚烧发电运营领域。
2012年陆续签订了多个垃圾焚烧项目，如桐庐垃圾发电BOT项目、招远市生活垃圾焚烧发电项目特许经营权协议、郓城县再生能源发电项目BOT框架协议等，还签订了多个垃圾焚烧项目合同意向书。
未来，盛运股份完成收购中科通用，预计获取新订单的能力将进一步提升。
格林美：废旧家电拆解量未升
格林美(002340.SZ)主营为回收利用电子废弃物、废旧电池等废弃资源循环再造高技术产品，一直致力于电子废弃物、废旧电池等“城市矿山”资源的循环利用与循环再造产品的研究与产业化，是国内“资源回收利用”首家且唯一的上市公司。
2012年年报显示，公司在建废旧电路板中稀贵金属、废旧五金电器(铜铝为主)、废塑料的循环利用与电子废弃物回收与循环利用两个项目，项目实施完成将有效提升公司对金属废弃物与电子废弃物的回收处理能力。
目前，废旧电路板中稀贵金属、废旧五金电器(铜铝为主)、废塑料的循环利用累计投资达到55000万元，占预期投入资金的78.57%，2012年度实现效益1955.03万元。预计2014年4月30日可完成投资。电子废弃物回收与循环利用项目累计投资达到8075.92万元，占预期投入资金的 80.76%，预期今年底完工。
值得注意的是，格林美的电子废弃物回收渠道并不通畅，数据显示，公司2012年废旧家电拆解总量130余万台，与2011年基本持平。但目前荆门、武汉、丰城三个基地总拆解能力可达到400万台以上，拓展回收渠道和回收量仍是其下一步提高生产规模的关键所在。
东江环保[2.60% ]：工废业务弱增长
东江环保(002672.SZ)于2003年1月曾在香港联交所创业板发行17790万股H股实现上市，后转至香港联交所主板上市。2012年4月，东江环保回归A股市场，共募集101222.58万元。
根据计划，东江环保本次拟募集资金主要用于清远市东江环保技术有限公司年拆解及综合利用废电器8万吨项目、深圳下坪填埋场填埋气体收集和利用项目二期工程、深圳市龙岗区工业危险废物处理基地项目、研发基地建设项目、危险废物运输系统项目、企业信息管理系统项目等。
东江业务覆盖工业废物处理、市政废物处理业务和增值性配套服务。主要集中在以深圳为中心的珠三角和以昆山为中心的长三角地区，同时通过建设和收购多个废物处理项目，将业务延伸至粤北、粤西、华中和华北等工业企业较为集中的地区。
由于去年国内工业企业的开工率情况并不乐观，这导致公司工业废物实际回收和生产情况并不理想，阻碍了公司业绩增长。
本文来源：理财周报
责任编辑：
王晓易_NE0011
