王连洲：中国股市产生就是先天不足后天失调

原全国人大财经委办公室副主任王连洲

网易财经12月14日讯 2013网易经济学家年会今日在北京举行，原全国人大财经委办公室副主任王连洲在“资本市场怎样才更市场”分论坛上表示中国的股市产生就是先天不足后天失调的，先天不足但是有很大的漏洞，因为我们要追究国有企业的脱贫解困问题，因为很多企业亏损厉害濒临破产。这时候我们想起一个办法让社会融资，我们要利用闲置的社会资金来政治，这个窟窿很大，广大的投资者、股民向证券市场投入了数以千亿元，这是先天不足。

有人说，中国的市场不是自己的问题甚至不是资本市场本身的问题，结论是信心不足的问题。都知道这就是非常好说的，是信心不足。但要总结一下为什么信心不足呢？根源在哪儿呢？我想，从市场本身的制度上、体制上、机制上、制度设计上找一些原因。如果从机制上、体制上不改变的话，中国的市场很难健康发展。

以下为文字实录：

嘉宾主持桂浩明：谢谢！很高兴今天授命主持这样一个论坛，今天坐在这里的我猜想大多数人都会有股票，或者是家里面都会投股票，如果在一个月前开会大家可能都会心情很黯淡。不过今天可能感觉会好一点，因为今天指数是涨了不少，行情比较活跃。但这个行情能否延续？这恐怕也是大家想要知道的问题。我想今天我们的话题是怎么样让资本市场更加市场。为什么说资本市场更加市场？市场本身就是市场怎么样更加市场？王老师做了很多的解释。我想今天我们的论坛就请几位重量级的来宾大家一起来讨论这些问题。我想大家现在最关心的是今天股市涨了，但不管怎么说我们不能因为今天涨就忘记了整个三年多来中国资本市场走势是比较差，去年是波动行情，国际上主要市场中比希腊好排名倒数第二。至少在一个月前我们是最差的，因为希腊今年涨了70%，也就是说即便是今年上了恐怕整个市场的表现还是并不令人满意的。而这又和今年以来管理层大力推动改革以及我们的实体经济不断地发出一些向好的信号形成了比较大的背离。证监会领导反反复复说要对股市有信心，但我们市场的表现却存在一定的差别。我想把这个问题先提出来，可能比较尖锐。但我想再尖锐的问题我们都得面对。王老您觉得这个问题应该怎么看待？

王连洲：大家忍耐了五年了到现在，在这五年中股民亏损了，违背了中央关于资本市场成为增加财产性收益的平台，十七大、十六大都阐述了这种精神，要健康发展我国的资本市场。资本市场到了今天这种程度，今天似乎有一点有上升的势头了，但我们希望它以后继续上升，但是也不见得是从今天开始，因为基本制度没变、基本情况没变。如果我们的措施没有到，如果涉及到实体的改革我想中国的股市将渡过黎明前的黑暗，我们对此还抱有很大的信心。就是现在类似的论坛和讨论会参加了不止一场，在座的各位参加得更多，讨论的问题应该基本上集中在这样几个问题上，资本市场为什么上不去啊？怎么办？都提出了很好的建议和措施。尤其是郭树清主席上任以来制定了很多的政策措施，用心良苦，我们可以看到他是希望这个市场从他上任第一天起就有好的表现，但半年甚至是多半年过去了，依然变化不大。有人说，中国的市场不是自己的问题甚至不是资本市场本身的问题，结论是信心不足的问题。都知道这就是非常好说的，是信心不足。但要总结一下为什么信心不足呢？根源在哪儿呢？我想，从市场本身的制度上、体制上、机制上、制度设计上找一些原因。如果从机制上、体制上不改变的话，中国的市场很难健康发展。中国的股市产生就是先天不足后天失调的，先天不足但是有很大的漏洞，因为我们要追究国有企业的脱贫解困问题，因为很多企业亏损厉害濒临破产。这时候我们想起一个办法让社会融资，我们要利用闲置的社会资金来政治，这个窟窿很大，广大的投资者、股民向证券市场投入了数以千亿元，这是先天不足。公司上市的目的是什么？坚持什么样的理念？我想应该是不光是融资的平台，解决国有企业的困难，还要顾及到投资的问题，不能把投资的钱圈进来而没有回报，在这个方面股票市场应该抓带债务上，要借债。借债到期必须要还，而且股票市场是把钱圈进来了分红也不分，养成了这样的习惯，因此很多的企业在那排着队向前发展，花上千万、百万甚至是上亿的钱也要上市成功，因为一上市几十亿，说明诱惑力非常大。我想要解决中国的股市问题要从制度上、体制上、进行解决。当然，我我对现存的问题、存量的问题，我们还要细心周到地进行一些调整，不要使过去的投资者损失太多，但是如果是保证每一个方面都有利益保证也做不到。我想，市场的东西归市场应该变审批制为备案制，让市场取选择哪些企业值得投资，哪些企业不值得投资。政府是有形的手尽量少卷入。当然，制定一些维护市场的三公原则，那是政府的事，对选择哪一个上市公司，哪一个股票值得上市那不是政府的事，那应该是上市公司的事情。

尤其是有人说这不是乱了吗？但是我们说凡是备案制苛刻的条件首先说信息要充分、真实、准确、完整，制定证券法的时候这些问题都说到了，不能幕后交易、不能虚假陈述、不能操作市场，都规定了。当然了，证券法规定得不详细，如果违背了法律怎么办？怎么进行民事赔偿呢？没有一定的规定。当时还没有刑事追诉，现在违反了证券法也要判刑，这些都有了，不是说无法可依，问题是有法不依、执法不严，违法没有比较因此大大地降低了违反的成本，纵容了很多人继续犯法。我想只要我们坚决执法、执法必严。现在的现象是凡是大案要案都不会出，一般的案子都会处理。因为牵扯的面很广。我想中国的市场如果要想健康发展，一是进行体制机制的改革，把审批面掐断。